发布时间:2023-11-03 15:20:44
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2023年11月01日报道:11月1日中报盈利底确认
广发证券(01776)研报表达,从A股已披露的数据看来,第三季度非金融盈利回升,中报盈利底确认。三季报看来,盈利增速连续两个季度加快的行业聚合于TMT、可选消费(159936)、部分中游顺周期行业。三季报盈利仍在连续大幅减速的行业关键聚合在资源、周期及部分消费行业(510630)。
广发策略 | 盈利底确立,可选消费(159936)与TMT较优—23年三季报业绩速览
A股非金融盈利回升,中报盈利底确认。A股ROE再次下滑但降幅趋缓,关键受周转率及杠杆率连累,利润率已触底回升。宽基指数收入大多仍在下探,但盈利多已回升,小盘股盈利改善幅度最大。行业较为:消费及TMT占优,部分中游顺周期困境反转。
摘要
截止31日8时,已披露公司数量占比99.6%、总市值占比98.5%(不考虑北交所与今年上市的公司)。待最终100%披露完毕,或存有部分计算数据有细微差异。
A股非金融盈利回升,中报盈利底确认。A股非金融累计收入同比2.56%(中报2.62%),单季收入同比2.10%(Q2 2.06%),累计利润同比-4.3%(中报-9.5%),单季利润同比3.5%(Q2 -12.5%)。
A股ROE再次下滑但降幅趋缓,关键受周转率及杠杆率连累,利润率已触底回升。A股非金融三季报ROE再次下滑(三季报7.71%,相针对23中报的7.76%下滑0.05pct),周转率和杠杆率是关键连累项,利润率回升。
宽基指数收入大多仍在下探,但盈利多已回升,小盘股盈利改善幅度最大。中证500(512500)、国证2000的盈利增速改善幅度靠前。小盘股(中证1000、国证2000)的收入和盈利增速均已回升,创业板(159915)指的收入及盈利增速仍在下滑。
行业较为:消费及TMT占优,部分中游顺周期困境反转。
(1)消费及TMT利润率延续改善,多数资源品、中游材料及制造毛利仍承压,印证人们此前推断:新一轮利润分配周期向下游倾斜(23.7.20《新一轮利润分配周期向中下游倾斜》)。中报看来,公用事业、钢铁、社会服务、计算机(512720)、石油石化的毛利率改善幅度靠前,农林牧渔、基础化工、煤炭、医药生物、电力设备的毛利率下滑幅度靠前。受利润率拉动,ROE改善的领域关键聚合于消费及部分中游顺周期。
(2)三季报看来,盈利增速连续两个季度加快的行业聚合于TMT、可选消费(159936)、部分中游顺周期行业。挑选三季报相对23年中报、23年一季报连续加快的行业,这些行业关键分布在:TMT(半导体材料(512480)/元件/软件开发/嬉戏/广告营销/电子化学品)、可选消费(159936)(酒店餐饮/旅行及景区/航空机场/旅行零售/化妆品/乘用车/汽车零部件/医疗器械/生物制品)、部分中游顺周期(化纤/纺织/化学制品/橡胶/玻璃玻纤/水泥)。
(3)三季报盈利仍在连续大幅减速的行业关键聚合在资源&周期及部分消费,其中基金配置分位数在50%以上的行业关键聚合在:资源品及周期(煤炭/油服工程/轨交设备/房屋建设/航运港口/农化制品/通相信务)、消费(中药/两轮车/黑电)。
风险提醒
海外通胀超预测,美联储紧缩超预测,全球经济发展增长低预测,国内稳增长现行政策不及预测。
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