发布时间:2023-11-03 15:20:37
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2023年11月02日报道:11月2日随着稳增长现行政策延续发力
但需要指出,此次上调的茅台酒出厂价并非终端销售市场零售价。茅台酒存有三个价格,分别是出厂价、指导价、销售市场价。此次是茅台时隔近六年后上调茅台酒出厂价,且提价幅度高于上一轮。茅台酒上一轮宣布提价是在2017年12月28日,当时飞天茅台酒出厂价平均上调幅度18%左右。即是说,当时提价后,茅台酒出厂价从819元提到969元,销售市场指导价为1499元/瓶,终端零售价约为2900元-3000元左右。这一布局一直连续至今。
此次提升20%后,茅台酒的出厂价将由969元上调到1169元左右,但销售市场指导价仍然坚持1499元。11月1日,券商中国记者从京东等平台获悉,茅台酒仍然可以按1499元抢购,但预约人数过多仍然是一瓶难求。
其它,在各大平台上该款酒现货销售价格仍然为3000元左右。根据统计,从2004年至2020年茅台的出厂价从268元缓慢提升到了969元,此次提价后约为1169元,但终端零售价则从最初的350元左右上涨到了如今的3000元。
增强价格护城河
无论在白酒行业還是白酒投资领域,茅台作为龙头公司一举一动都引来高度关心,有着显著的“信号”效应。
长城基金对券商中国记者表达,茅台酒此次提价有望在肯定程度上提升公司经营业绩。茅台系列酒产品的量增可能放缓,理论上利好酱酒和千元价格区间产品的竞争布局。茅台此次超预测释放利好,短期有望改善白酒版块的心绪,长期表现有待进一步观看。
根据贵州茅台(600519)三季报,今年第三季度贵州茅台(600519)实现营业收入336.92亿元,同比增长14.04%;归属于上市公司股东的净利润168.96亿元,同比增加15.68%;前三季度营业收入1032.68亿元,同比增长18.48%,净利润528.76亿元,同比增长19.09%。其中,茅台的直销渠道占比达44%,“i茅台”平台表现亮眼。三季度直销/批发收入分别同比增加35.26%和1.52%。其中,直销占酒类收入比重变化提升6.91个百分点后到44.13%。其它根据Wind,截至三季度末,贵州茅台(600519)仍然是公募基金第一大重仓股,共有1700多只基金持有茅台,持有数量超8200万股,持有市值高达1478.99亿元。
“时隔多年后茅台酒再次大幅提价,这不仅给茅台的收入和利润带来提升作用,对整个消费白酒行业都会产生示范效应。”前海开源基金首席经济发展学家杨德龙对券商中国记者表达,从深层次逻辑看,一直以来53%vol500ml茅台的销售市场终端价格一直高于指导价,这次提价后缩短了出厂价到销售市场价的距离,既是茅台酒价格销售市场化的行情趋势体现,也在肯定程度上增强了茅台的价格护城河。
贵州茅台(600519)董事长丁雄军此前公布称,飞天茅台能够提价,会有更多利润。茅台2023年的营收增长目的是15%左右。期望通过不同的策略,最终回到公司的价值建造和股东的价值建造上来,治理层和广大股东一样将再次关心茅台这瓶酒的品质和价格。
信号意义较为明显
更进一步看,茅台核心产品提价,带来的还有更大范围的行业和版块提升效应。在贵州茅台(600519)带动下,11月1日泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、山西汾酒(600809)等纷纷跟涨。
“实际上,包含茅台在内的白酒版块,一直属于盈利能力强,具有品牌价值行业,具有较大的长期投资配置价值。今年以来,消费版块总体上隐藏了较大幅度下挫,这次茅台提价具有较好的标杆意义,无疑会对消费版块的估值提升有较大帮忙。乃至在某种程度上,这还会对整个大盘蓝筹股的回暖带来提升效应。”杨德龙说。
创金合信消费主题基金经理陈建军对券商中国记者指出,茅台此举的信号意义远大于提价幅度。首先,在当前销售市场环境中,茅台提价已不仅是自身经营的范畴,为活泼销售市场和提振销售市场信念注入强心剂。其次,提价的意义在于对企业经营管制总算松动,销售市场的回归销售市场,估计定价权回归会给企业带来较大的想象空间。提价会实实在在地增厚公司业绩,之前销售市场已经没有了提价预测,将来公司自身增长又开启了量价齐升的逻辑。
“此外,提出厂价不会影响批价,出厂价是厂家和经销商的利益分配,批价是供需之间的平稳,现在出厂价、指导价和批价相对独立存有,从供需关系角度看,将来茅台批价会稳定在相对高位,所以出厂价仍存有肯定的提升空间。最终,还是最重大的,当前A股处于消极预测的负反馈循环,在一次次的3000点保卫战中,投资者信念受到影响,茅台此举的信号意义较为明显,作为优质大盘权重股、白酒龙头代表,茅台有望和众多绩优大盘蓝筹股一起,为销售市场注入信念。”陈建军说。
“此次只是提出厂价,没有调整1499的终端指导价,一方面考虑到当前需求较弱,另一方面也害怕终端价格波动太大引发舆论。按照测算,此次提价估计对24年茅台业绩增厚5%左右,但提价的‘信号意义’大于短期实际业绩增厚。”平安基金的基金经理丁琳对券商中国记者表达。
丁琳认为,提价一方面开启了茅台利润从渠道回流到上市公司的通道,也为后续茅台再次提价扫清障碍,对茅台自身是中长期实质性利好。对整个白酒行业而言,茅台提价增强了五粮液(000858)、泸州老窖(000568)等高端白酒的提价预测,为其他高端白酒在当下大环境下“从靠放量坚持业绩增长转变成提价促进业绩增长”提供了战略操作空间,还是打开了整个白酒行业中长期价格天花板。当然,五粮液(000858)、泸州老窖(000568)提价的顺利传导需要终端需求的配合,期望后续经济发展逐步转好,白酒行业将迎来疫情后进展的新时期。
其它招商基金认为,随着稳增长现行政策延续发力,食品饮料版块受益于宏观经济发展改善、居民消费能力和消费意愿增强,企业经营有望连续改善。白酒版块在有压迫的环境下,白酒主流企业的经营韧性有望更加凸显,头部公司较高质量的三季报业绩证伪销售市场前期的消极传言。三季报业绩或展现总体较稳健,但各价格带间突出分化的行情趋势。近两年来白酒处于调整期,酒企需强化品牌经营和营销体系建设,注重消费端投放,与经销商形成合力,增强渠道信念。后续再次跟踪宏观现行政策落地及经济发展预测变化情况,白酒版块具备需求改善下的顺周期属性。
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