股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月17日报道：7月17日当前销售市场仍处于经济发展

中信建投(H1747)认为，外场环境舒缓，6月信贷数据超预测，人们认为经济发展处于短周期底部，后续企业盈利数据有望延续修复，人民币延续企稳回升，商品价格反弹，基础面预测逐步改善，最新股市行情预测分析风险偏好改善，港股销售市场已展现波动上行行情趋势，A股大盘也隐藏企稳回升迹象，投资者可重点关心：1)现行政策受益方向及前期超跌方向；2)业绩确定性及超预测方向；3)渗透率突出提升或有提升预测方向。

国盛证券指出，当前照旧是A股小贝塔交易的窗口期，后续支撑上行的潜在动力来自于：1)分子端，经济发展消极预测的修复，以及潜在的现行政策颁布；2)分母端，美债利率触及区间上沿，中美利差也阶段新低；3)风险偏好方面，A股心绪周期筑底回升(人们的A股心绪指数仍在上升初期)。除了以赔率思维“交易小贝塔”之外，人们还意见兼顾中报业绩指引。事实上，每年的7-8月，业绩线索针对股价的影响力有突出提升。配置意见：家电、医美/零售、交运；商用车、工业金属；油气开采/电力。

华泰证券(601688)指出，A股中报业绩预告显示出两大行情趋势：一是全A盈利同比增速回升(基于已披露预告公司)，2023Q1盈利增速底或已确立、但复苏弹性可能较弱；二是上中下游版块业绩分化加剧，企业利润向中下游迁移。具体看来，“上游有量无价、中下游以价换量”是中报业绩预告体现出的最突出特征：①上游资源、中游材料由于产能过剩、需求偏弱，2023Q2产品价格总体同比下滑；②部分中游制造因成本减压、出口强劲估计业绩仍较优，最新股市行情预测分析如光伏(组件、辅材)、储能等；③下游消费品以价换量较为突出，比如家电、汽车、白酒、医疗器械、部分必需消费品等，这也意味着这些版块可能更早进入补库周期。

中信证券(06030)指出，当前销售市场仍处于经济发展、现行政策和心绪的三重谷底，但预测趋稳和心绪修复的信号日渐清楚，估计在8月将隐藏转机，行情正处于由中报主线向产业主题过渡的转换期，意见强化对三季度有现行政策催化或业绩拐点的产业主题配置。首先，国内经济发展和现行政策的预测已底部趋稳，7月下半月进入关键的现行政策验证期，关键看点在产业现行政策，防风险现行政策亦不会缺席。其次，美联储7月加息可能率落地，销售市场已有充分预测，本轮美元加息周期尾部和现行政策利率顶部共识强化，人民币快速贬值阶段完毕，销售市场心绪从底部回暖。最终，销售市场短期存量博弈布局连续，随着业绩预告窗口关闭，中报行情已进入尾声，同时机构季初调仓收尾，现行政策博弈趋弱，而三季度有现行政策催化或业绩拐点的产业主题将逐步成主导线。配置上，意见逐步将重心转向下半年行情的核心产业主题上，坚守科技、能源资源和国防三大安全领域的优势种类。