股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月21日报道：3月21日非理性心绪宣泄完毕

本周沪深指数下挫1.77%，下周股市最新预测股票下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

兴证策略：“现行政策底”+“销售市场底”已现 把握修复窗口

随着国内现行政策暖意延续释放，货币、信用均有望宽松，同时海外滞胀、加息、外资流出、中概股监管等风险均有望缓解，销售市场底部已经隐藏，将迎来修复窗口。操作策略上，一方面，下周股市最新预测股票科技成长无论估值或拥挤度压迫均显著改善，心绪修复窗口底部配置业绩确定性方向(光伏、半导体材料、储能等)；另一方面，“稳增长”方向明确，银行地产等仍有修复空间。两会、金融委会议不断释放“稳增长”信号，“外乱内稳”的布局确定，国企地产、基建、银行、券商等版块兼具安全性与现行政策驱动。针对科技成长，结合人们此前提出的十大指标，相关版块已进入底部区域。当前可以顺着业绩确定性强的光伏、风电、半导体材料等版块做跌深反弹，同时也可在底部区域，立足中期的景气行情趋势和盈利增速，自下而上寻觅“小高新”。

中信策略：回归常态 把握共振上涨行情

内外部焦虑因素全方位明朗，非理性心绪宣泄完毕；经济发展形势总体平稳，后续疫情精准管控举措对经济发展影响将渐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股大盘回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。首先，金稳委会议全方位回应销售市场关心，稳定资本销售市场的决定明确；中美领导人通话后俄乌冲突带来的非理性恐慌因素去除。其次，前两月经济发展数据显示经济发展依然有韧性，下周股市最新预测股票地产领域现行政策仍需加力，疫情防控和诊疗指引不断优化，将来对经济发展的负面影响会逐步减弱。再次，美联储加息落地，销售市场对年内加息或缩表路径已有较明确预测，俄乌冲突演化日渐明朗，或正趋于达成协议。最终，金稳委会议后流动性压迫突出缓解，销售市场总体处于估值偏低区间。总体而言，在内外部焦虑因素的叠加影响下，短暂极端心绪的脉冲式宣泄完毕后，A股大盘将回归基础面逻辑驱动的常态，意见再次坚守稳增长主线并紧紧围绕“两个低位”均衡布局。

中金策略：A股大盘进入磨底阶段

人们推断销售市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后势表现已经不必过度消极，最近销售市场可能处于磨底期，成交量可能会有所萎缩，类似前期大幅下挫的阶段可能已经完毕。中期看，人们认为中国销售市场有望展示相对韧性：中国所处增长与现行政策周期相对有利，下周股市最新预测股票“稳增长”现行政策空间相对充分；其次中国销售市场绝对估值处在历史相对低位，与其他关键销售市场相比相对估值也具有吸引力；中国的通胀压迫相对可控，作为全球重大的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，只要中国再次谋求科技创新、产业升级的行情趋势不变，在全球供应风险中中国销售市场可能会相对更有韧性。结构上，人们认为“稳增长”主线可能仍然有配置价值，将来随着海外宏观层面“滞胀”风险、供应风险逐步缓解，增长预测渐渐企稳，景气度较高的成长风格也值得逐步关心。

国君策略：曙光初现 重归波动

本周销售市场触底反弹，上证指数重回3200点，核心源于此次金稳委专题会议对销售市场消极预测的初步改正。3月以来内外负面冲击不断，海外地缘冲突、大宗价格上涨、通胀延续抬升，国内信用数据不及预测、疫情快速蔓延，销售市场预测延续走弱，下周股市最新预测股票最终消极预测与股价下挫渐渐形成负向螺旋。此次会议是销售市场预测修复的一副药引，为销售市场重新树立了信念。往后看人们认为金稳会催化下销售市场短期有望从急剧下杀的情况重回波动整理，但行情趋势性的机会还需要等待。1)分子端：一副完整的药方仍需等待。金稳会表述中对实质、有效的稳定经济发展方案尚较模糊，经济发展预测企稳从“思想”到“落地”在路径与节奏层面仍存有不确定性，一副完整的药方仍是当前投资者经济发展预测较弱的核心关心。2)分母端：仍是销售市场中期约束。本周四美联储加息25BP，短期担忧靴子落地，但往后看加息与缩表节奏不确定性仍高。周五中美云会晤释放正向信号，但海外地缘冲突、中美摩擦仍未见突出边际改善。综合看来，稳增长未见实质、疫情反复交错、海外流动性高不确定性以及地缘冲突扰动之中，当前投资者在股票定价上所面临的盈利预测的下滑，以及贴现率预测的上升和高波动的情况还难以看到行情趋势性扭转预测的信号，现行政策底之后A股重回波动。

国盛策略：反弹還是反转？

上期报告人们已经论述过：现行政策底到销售市场底可能率生效，但并不存有明确的时滞关系，销售市场行情趋势的扭转，核心在于现行政策的落地效果能否真正解决彼时的核心矛盾。参照2018年，销售市场的下滑行情趋势是如何扭转的？2018年7月底，中心政治局会议提出“六稳”，下周股市最新预测股票宏观现行政策底隐藏，销售市场由单边下挫转为弱势波动；10月-11月，刘鹤副总理与一行两会表态支持资本销售市场，销售市场开启月度级别反弹，随后二次探底；直到2019年初，央行全方位降精确认指数最低点，随后1月信贷数据大超预测，主升行情才就此确立。针对当下而言，“内滞”+“外胀”未隐藏实质转好前，不排解接下来二次探底的可能性。

华西策略：降准降息预测下的本轮“超跌”反弹有望走多远？

“现行政策底”探明后，A股有望连续“超跌”反弹行情。今年以来销售市场延续下挫，有外部地缘环境恶化带来的干扰、国内宏观现行政策预测的不稳定、还有中概股异样波动、互联网平台和房地产领域问题在资本销售市场的反映等因素。最近国务院金融委、“一行两会”、外汇局召开会议、到房地产税的推迟，再到中美首脑视频通话，下周股市最新预测股票销售市场消极预测得到修复，沪深指数在3000-3100点临近或是较为坚实的底部。在“外紧内松”的货币现行政策布局下，国内降准降息仍有空间，A股有望连续“超跌”反弹行情。本轮行情走多远取决于多重因素：一方面是国内呵护现行政策颁布的力度和延续性；另一方面要关心美联储缩表节奏、地缘关系等外场因素。具体到行业配置上，关心三条投资主线：一是受益现行政策边际放松的，如“银行、房地产”等；二是受益通胀预测的“农业、黄金”等；三是现行政策(扶持)促进的主题相关，“新能源(光伏，储能)、半导体材料、东数西算”等。

中信建投策略：当前销售市场与2018年“现行政策底”的异同

金融委等几次会议接连召开，标志着本轮下挫现行政策底已经隐藏，销售市场信念修复，流动恶化获得缓解。其他一些销售市场担忧的因素也隐藏突出改善，下周股市最新预测股票如：防疫思路转变、外部环境改善、贬值忧虑缓解等。人们对销售市场的观点中期从慎重转为中性，短期持好推断。一季报业绩预测较好的细分版块估计仍将聚合在高端制造(新能源、半导体材料、军工)和周期(煤炭、有色金属、航运)，消费版块中，白酒、CXO及体外检测等赛道表现或更佳。总的来说，人们对销售市场中期观点由慎重转为中性，短期偏好，但对反弹后续空间要抱合理预测，以把握结构主导。当前重点关心行业：医药、电子、银行、农林牧渔、军工、新能源等。

国海策略：从历次外资流出行为看当前配置思路

决策外资流出的关键性因素有四方面，一是阶段性止盈，如2019年4月和2020年7月外资在A股快速上涨之后挑选获利了结；二是突发风险事件的冲击，如疫情爆发或中美关系阶段性事件冲击；三是美债利率快速上行，通常全球权益销售市场都是risk-off；四是美元发生流动性危机，美元指数显著抬升，下周股市最新预测股票新兴销售市场资金大幅流出。相比之前外资流出的幅度和延续时间，本轮外资大幅流出已渐近尾声，随着金稳会的一锤定音、中美元首视频通话的定调以及俄乌局势的逐步明确，A股性价比凸显，外资重新流入的可能性较大，后续需要重点关心美债利率的演绎。外资延续失血的负面因素有望缓解，坚持销售市场将迎来超跌反弹的推断，推选首选前期调整较为充分的且外资减持速度放缓的成长版块，业绩预测延续向好，重点关心强产业周期催化的数字经济发展和新能源领域，如光伏、储能、半导体材料、医药生物等版块。

西部策略：后疫情时代有哪些方向值得关心

上半年现行政策窗口期正在打开，纠偏行情已在途中。随着俄乌冲突的担忧趋缓，美联储加息靴子落地，此前销售市场长期担忧的流动性压迫有有望阶段性缓解，全球风险资产都有望迎来喘息期。受金融稳定进展委员会专题会议，下周股市最新预测股票释放明显维稳信号影响，叠加周五中美首脑视频会晤，销售市场前期针对中概股和港股的担忧得到极大缓解，A股大盘心绪也有望进一步修复。而随着年报和一季报披露期的到来，成长版块的表现显著强于销售市场，纠偏行情已经在销售市场调整中悄然启动。人们复盘了2020年国内和海外两次疫情冲击后的A股大盘，除了成长风特别，线下经济发展复苏与一定消费品往往引领销售市场反弹。

民生策略：步步为营 胜于易胜

本周销售市场波动较大，隐藏了V型反弹。3月14日至15日关键宽基、风格和行业指数均隐藏了大幅下挫。在销售市场隐藏大幅回撤之际，人们于3月15日公布了《背水一战》坚定看多：认为流动性冲击终将过去，下周股市最新预测股票重点强调经济发展数据展现“韧性”未必表达“稳增长”现行政策不需要发力，中国较低通胀水平隐含的现行政策的空间才是对将来销售市场好的基石。随后伴随着3月16日金融委专题会议的召开，人们公布《乘胜追击》意见投资者再次布局反弹。关键的宽基、风格和行业指数均在3月16日当天及之后隐藏大幅上涨。后续看来，伴随着海内外现行政策风险的释放，冲击最大的时刻或将过去，销售市场基于短期消极心绪的底部已经确认。