股票啦（www.gupiaola.com）2023年08月31日讯：今曰最新股市消息曰照港 安信证券首席固收预测师池光胜表达

8月30日，中国人民银行以利率招标方式开展了3820亿元7天期逆回购操作，以维护月末流动性平稳，操作利率坚持1.8%不变。鉴于当日有3010亿元逆回购到期，故央行公布销售市场实现净投放810亿元。

自8月25日以来，央行逆回购操作规模一直维持在2000亿元以上，8月25日、28日、29日，每日操作量分别为2210亿元、3320亿元、3850亿元。今曰最新股市消息曰照港

针对央行逆回购操作维持较大投放力度，中国银行(03988)钻研院高级钻研员王有鑫认为，一方面在于最近销售市场流动性有所偏紧。逆回购到期量较大的同时，临近月末流动性需求增加，叠加美债收益率走高和股市波动诱发短期跨境资本流出增多等因素影响，导致隔夜SHIBOR（上海银行(601229)间同业拆放利率）、DR007(201001)（银行间销售市场存款类机构7天期回购加权平均利率）等短期利率有所走高，加大逆回购投放力度可以缓解金融体系的短期流动性压迫，确保金融销售市场平稳运作。

中国货币网数据显示，8月24日隔夜SHIBOR报1.569%，8月25日跃升至1.819%，8月28日以来则一直维持在1.9%以上，其中8月29日报1.973%，创6月下旬以来新高。DR007(201001)则是自8月25日以来延续上行，截至8月29日DR007(201001)均值达2.07%。这些指标数据均显示出月末流动性偏紧。

“央行逆回购操作力度较大，另一方面体现了货币现行政策对实体经济发展的支持力度增大。今曰最新股市消息曰照港”王有鑫说，在8月份“降息”之后，通过加大逆回购规模，从价格和数量两个角度确保销售市场流动性合理富余，融资成本稳中有降，可以更好地发挥提振销售市场融资需求的作用。

央行在8月中旬公布的《2023年第二季中国货币现行政策履行报告》中明确指出，要“更好发挥货币现行政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济发展复原进展”“综合运用多种货币现行政策工具，维持流动性合理富余”。

展望9月份流动性，安信证券首席固收预测师池光胜表达，9月份政府债净融资规模仍较大，且缴准基数和M0环比增加料回笼肯定流动性，但财政局投放或将再次发力，综合看来9月份资金缺口或在1000亿元左右，流动性压迫总体不大，但考虑到8月底超储率估计不高，不排解9月份在税期和月末等特定时点流动性可能偏紧。

王有鑫估计，9月份央行逆回购操作规模短期可能会再次维持在较高水平，之后会渐渐回落，但总体投放规模将仍然较大。关键考虑到9月初还有较大规模的逆回购到期，需要加大逆回购投放量进行对冲。其它，美联储将在9月20日公布议息会议结局，可能考虑再次加息，在此之前会对跨境资本流动带来延续扰动。今曰最新股市消息曰照港而且临近季度末，在监管考核压迫下，流动性需求将增多。为了稳定经济发展进展势头，呵护金融销售市场行情，估计9月份央行逆回购规模将再次坚持在较高水平。

今年以来，央行分别于6月份、8月份下调7天期逆回购操作利率即短期现行政策利率，由年初的2%降至目前的1.8%。针对最近短期现行政策利率是否有进一步下调的可能，接受采访的预测人士均持否定观点。

仲量联行大中国区首席经济发展学家兼钻研部总监庞溟表达，为了以良好合宜的货币条件与金融环境支持实体经济发展向好向上，现行政策利率仍有下调空间，但考虑到综合权衡宽信用与稳总量、降成本、优结构之间的关系，短期看来“降息”的迫切性和必要性不高。

王有鑫亦认为，短期看，现行政策利率再次调降的可能性较低。首先，利率水平已处于低位，延续调降的必要性下降。今曰最新股市消息曰照港其次，货币现行政策发挥作用存有时滞，将来几个月需观看现行政策效果再决策是否需要再次调整利率水平。