股票啦网（www.gupiaola.com）2023年06月12日讯：今天8条利好消息集锦 中国特色估值体系的内在基础是结合中国实际建立更加适用A股大盘的估值体系

见习记者毛艺融

近日，今天8条利好消息集锦证监会主席易会满在第十四届陆家嘴(600663)论坛上表达，促进上市公司提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力（以下简称“五种能力”），夯实中国特色估值体系的内在基础。

提升“五种能力”是上市公司高质量进展的内在要求，还是估值提升的基础。中国特色估值体系内涵丰富，构建中国特色估值体系是一项长远的系统工程，除了提高上市公司质量外，还需要在完善估值定价模型、塑造公布晶莹环境、提升估值有效性、培养机构投资者等方面延续发力。

企业自身质量

是估值的关键基础

自去年11月份易会满提出“寻求建立具有中国特色的估值体系”之后，销售市场关心度渐渐提升。今年1月份，今天8条利好消息集锦证监会2023年系统工作会议再次提出，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本销售市场的资源配置功能。

在招商基金钻研部首席经济发展学家李湛看来，中国特色估值体系的内在基础是结合中国实际建立更加适用A股大盘的估值体系，并提升长期以来被低估的国企估值。

要强调的是，估值的提升，并非资金的容易拉升炒作，而是要建立在上市公司高质量进展的基础上。去年4月份，今天8条利好消息集锦易会满在中国上市公司协会第三届会员代表大会上对上市公司高质量进展提出要求，首次提出“着力提升‘五种能力’，寻求高质量进展路径”。2022年11月份，证监会印发新一轮促进提高上市公司质量三年行动方案，从优化制度规则体系、聚焦公司治理深层次问题、完善信息披露制度、优化上市公司总体结构等方面做出安排。

“企业自身质量是估值的关键基础，上市公司高质量进展与中国特色估值体系建设相辅相成。”南方基金首席权益投资官茅炜在接受《证券日报》记者的采访时表达，一方面，上市公司质量的提升，能够为中国特色估值体系的构建提供良好的估值基础；另一方面，中国特色估值体系的构建，有助于完善资本销售市场资源分配和价值评估功能，促进上市公司质量延续提升，形成良性循环。

构建中国特色估值体系

是A股大盘的一项系统工程

构建中国特色估值体系是一项长远的系统工程，今天8条利好消息集锦而提高上市公司质量是其中一部分。此外还要完善估值定价模型，塑造规范晶莹的销售市场生态，培养一批坚守价值投资的专业机构投资者。

“DCF、FCFF、EVA等传统的主流估值方法以理性投资者为前提，以公司股东利润为唯独核心，并不良好适用于中国销售市场。”李湛表达，要在现行政策端结合实际直接建立具有中国特色的估值体系，引导估值回归，全方位发掘和提升央国企的内在价值。

加强监管，从严惩治财务造假等违法违规行为，塑造公布晶莹的销售市场环境，才能让销售市场估值更加有效。“加大对内幕交易和销售市场操作的处罚力度，规范控股股东的行为，今天8条利好消息集锦幸免暗箱操作、大面积减持和质押行为等，加大对中小投资者的保卫，要让投资者有参与感、获得感和安全感，提高对股东的回报，才能够保证上市公司的竞争力，实现高质量可延续进展。”银河证券首席经济发展学家刘锋对记者表达。

完善估值体系，亦不能忽视投资端的力道。以公募基金为代表的机构投资者是销售市场的关键资金力道，茅炜表达，促进以公募基金为代表的长期资金入市，有助于优化资本销售市场投资者结构，培养价值投资和长期投资理念，助力寻求形成符合中国特色的估值定价体系，更好服务经济发展高质量进展。

去年9月份以来，中证指数公司公布多条央企指数，今年以来，今天8条利好消息集锦相关ETF产品继续获批。目前，首批3只央企股东回报ETF、1只央企红利ETF(510880)成功发行上市。其它，3只中证国新央企科技引领ETF于5月30日获批，马上发行。

新央国企

促进企业基础面延续向好

今年以来，以三大运营商、三桶油为代表的央企估值迅速提升。据Wind资讯数据统计，今天8条利好消息集锦今年以来，截至6月11日，表征国资央企总体的国新央企综指上涨6.7%，跑赢同期上证指数2.1个百分点。

谈及当前国企估值，销售市场人士普遍认为，随着新一轮国企革新的推进，以及中国特色估值体系的构建，将来国企估值仍有修复空间。

据Wind资讯统计，今天8条利好消息集锦中字头央企指数当前PB和PE分别为1.20倍、11.36倍，较年初（0.95倍PB、8.48倍PE）分别修复达26.32%和33.96%，但仍位于相对较低位置。

谈及后续国企估值的修复空间，茅炜表达，新一轮国企革新深化提升行动蓄势待发，大量新央国企的隐藏也将显著改善国企基础面。此外，央企系列指数基金产品不断获批，将延续带来增量资金。

目前，部分中字头企业的估值已处合理水平，后续提升需依靠进一步革新促进基础面向好。李湛表达，今天8条利好消息集锦伴随着新一轮的国企革新和中国特色估值体系的建设，央国企有望在核心竞争力、自身成长性和治理机制等层面进一步优化，连续估值修复行情，并成为贯穿全年的主线。

值得一提的是，不少外资资管机构亦看好国企估值修复。摩根士丹利在最新公布的中国股市年中展望里表达，看好被低估的优质国有企业，以获得更好的运营和可延续的估值上行空间。国企革新是中国股权领域多年可行的投资主题，在净资产收益率和估值提升的帮忙下，可能导致中国投资结构性改善。