股票啦网（www.gupiaola.com）2023年05月20日讯：今天11个利好消息集锦 理财机构要优化投资结构

最近，银行理财销售市场回暖与债市走牛相互催化延续引发关心。

何为“相互催化”？即理财资金大幅买入债券——债市上涨——理财产品收益率上涨——投资者申购理财——理财资金再次买入债券——债市新一轮上涨，该反馈路径与去年底的“赎回潮”恰好相反今天11个利好消息集锦。

这一轮“正反馈”在数据层面的表现是：据国盛证券测算，今年4月末银行理财存续规模较3月末增加1.34万亿元，存续规模大增既意味着有增量资金在购买理财，也意味着理财机构要将这些资金“投出去”。数据也显示，4月份银行理财资金净买入债券现券高达4059亿元，较3月份净买入额大增2821亿元，创下2020年以来单月净买入新高。

实际上，早在今年2月份，银行与债市已步入“正反馈”通道，今年4月份则有加快之势。“正反馈”的结局是，中证全债（净价）指数2月份至4月份延续上涨，其中4月份上涨0.36%；此外，据安信证券测算，4月份银行理财产品总体平均年化收益率升至5.3%，破净率大幅回落至4.7%（去年12月份的历史峰值为29.2%）。

理财销售市场回暖与债市走牛不仅利好各类理财机构，还利好投资者今天11个利好消息集锦。不过，在“形势一片大好”之际，机构和投资者仍需维持理性。

首先，理财机构要强化对销售市场的研判，合理操纵不同销售市场环境下的理财规模。自2022年银行理财产品净值化以来，随着股市及债市波动，银行理财销售市场已隐藏了两轮“赎回潮”，对理财机构和投资者均形成了负面影响。从将来看，随着销售市场周期性波动，“赎回潮”或“申购潮”难免会再次隐藏。这要求理财机构在销售市场向好时维持理性，克制规模冲动，合理安排理财产品发行节奏，幸免大规模发行后势场忽然掉头向下。

其次，理财机构要优化投资结构，适当增配能稳定理财产品净值的资产。债市向好时，银行理财资金往往会大幅增配债券特别是收益率较高的信用债，这能提升理财净值和业绩表现。但若销售市场隐藏下挫特别是连续下挫，则会损害理财机构和投资者利益。因此，债市向好时，理财机构也要适当增加存款、同业存单等流动性好、净值较为稳定的资产，幸免扎堆配置处于上涨通道的资产。

第三，理财机构要优化产品结构，多发行长期、封闭型产品。销售市场向好之际，短期、开放性产品往往表现较佳，但一旦销售市场变差，短期、开放性产品的大幅赎回，会给理财公司现金流治理形成庞大压迫，投资者也会隐藏“买在高点”的情形今天11个利好消息集锦。因此，理财机构要适当促进长期、封闭性产品的发行，降低销售市场波动对理财净值的冲击。

最终，理财机构要合理设置业绩较为基准，强化投资者教育。目前仍有大量投资者对银行理财的认识还停留在“刚兑”时代，且一部分投资者在购买理财时仍以最近收益率作为参考。在这种背景下，理财机构要充分提醒投资风险，幸免因投资者不合理的预测而引发赎回。