股票啦网（www.gupiaola.com）2023年02月20日讯：早盘最新股市消息解读 绝大多数企业运用第一套标准上市

2月17日，全方位实行股票发行注册制相关制度规则公布实施。其中，创业板第三套上市财务标准——“估计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”正式启用，符合条件的未盈利企业能够在创业板上市。

“创业板向未盈利企业敞开大门，进一步指导相关销售市场主体挑选合适的上市路径，早盘最新股市消息解读拓宽未盈利企业的上市渠道，扩大了创业板销售市场的覆盖面和包容性，丰富了企业在A股上市的机会。”北京海润天睿（深圳）律师事务所主任唐申秋律师对《证券日报》记者表达。

第三套标准实施时机成熟

早在2020年创业板革新并试点注册制落地之初，创业板上市的包容性已大大增强，制定了“3+2”五套上市财务标准。

具体看来，针对一般企业，有三套上市标准可挑选：一是“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”，二是“估计市值不低于10亿元，早盘最新股市消息解读最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”，三是“估计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”；针对红筹企业和特别表决权公司的上市标准有两套，分别是“估计市值不低于人民币100亿元，且最近一年净利润为正”和“估计市值不低于人民币50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币5亿元”。

自创业板注册制实施以来，绝大多数企业运用第一套标准上市，少数运用第二套，其余并未有企业运用。Wind资讯数据显示，截至2月19日，注册制下创业板新上市公司共有418家，其中，406家运用第一套标准上市，占比97%；其余12家运用第二套标准上市，占比3%。

事实上，彼时深交所虽制定了未盈利企业在创业板上市的标准即第三套标准，但考虑到销售市场实际情况，按照“稳中求进”原则，当时明确了暂不实施的过渡期安排。创业板试点注册制实施两年多来，发行上市审核工作有序推进，销售市场运作总体平稳，销售市场结构和生态延续优化，创业板实施未盈利企业上市标准时机已经成熟。

由此，在全方位注册制正式实施的背景下，早盘最新股市消息解读2月17日，深交所公布《关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知》，未盈利企业上市创业板的通道正式打通。

“未盈利企业并非单指报告期内亏损的企业，而是指公司成立后一直亏损，截止到申报之前，依然没有实现盈利的企业。从这个意义上说，此次创业板同意未盈利企业上市，体现出庞大的包容性。”华鑫证券首席策略预测师严凯文在接受《证券日报》记者的采访时表达。

唐申秋预测称，同意未盈利企业登陆创业板，激活创业板第三套上市标准，并非意味着创业板要求的放松。这是在总结实践经验的基础上，优化发行上市条件，拓宽优秀的销售市场主体上市路径，完善多层次的资本销售市场结构。

独角兽企业上市优势突出

具体看来，深交所就未盈利企业申请在创业板上市，早盘最新股市消息解读公布专项通知，关键有三个方面安排。一方面，细化未盈利企业行业范围，包含先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业。

“从行业范围看来，与國家战略性新兴产业进展规划紧密联系，系國家产业现行政策、金融支持实体经济发展现行政策在资本销售市场领域的具体体现。针对已上市公司特殊是制造业企业，也具有产业扩张方向的引导作用。”工业富联副总经理兼首席法务官解辰阳对《证券日报》记者表达。

另一方面，明确未盈利企业上市条件，启用“估计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准。

解辰阳表达，从销售市场实际动身，该项上市标准并不低，早盘最新股市消息解读能满足市值不低于50亿元且营业收入超过3亿元的企业，已经跨过了成长期最初的阶段，有相对成熟的产品、服务落地并已打入销售市场，同时应该已经完成多轮融资，才能满足预测市值标准。

严凯文预测称，针对未盈利预上市企业，具备强研发、强技术能力的独角兽企业有着先天优势。

此外，做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特别股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

唐申秋称，早盘最新股市消息解读这将促使此类赴境外上市的企业回流A股，优化资本销售市场资金供需布局，促进居民资产配置加快转型。

提高创业板容量与质量

创业板实施注册制以来，积极服务國家战略，聚焦先进制造、数字经济发展、绿色低碳等重点领域，支持一批战略性新兴产业和高新技术企业做优做强，延续引领产业进展壮大。

据Wind资讯数据，截至2月19日，早盘最新股市消息解读注册制下，418家创业板企业IPO募资总额达4057亿元，总市值达2.84万亿元，聚合分布于新一代信息技术、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业。

“创业板向未盈利企业敞开大门，能让更多企业通过直接融资获得长久进展的动力，服务科技行业独立自强，让金融更好地服务实体经济发展。”唐申秋表达，同时，这也回应了业内对“创业板开放未盈利企业IPO上市”的呼声，有助于进一步提高创业板容量、质量。

解辰阳表达，创业板向未盈利企业敞开大门，更加贴近销售市场实际，让真正有融资需求，且值得投资者关心的创新创业企业，能够进入资本销售市场，优化资本销售市场供给。同时，符合行业要求的企业上市融资，可以将融资投入到技术研发、销售市场推广等方面，实现金融支持实体经济发展，有利于促进战略性新兴产业进展。

严凯文认为，以纳斯达克为例，大量成长性科创企业在上市节点，并未形成规模性利润，早盘最新股市消息解读但当技术成熟推广应用之后，其成长速度惊人。比起传统企业，硬科技企业进展初期阶段需更长久的资本投入支持。而引导未实现盈利的硬科技企业上市，有助于解决国内科技企业进展早期缺少资金的庞大压迫，赋予它们成长所需的时间和资源。