股票啦（www.gupiaola.com）2022年11月08日讯：今天12条股市要闻消息：强化流动性

党的二十大报告提出，“深化金融体制革新，建设现代中心银行制度，加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全体纳入监管，守住不发生系统性风险底线”。

近日，今天12条股市要闻消息中国人民银行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表文章《建设现代中心银行制度》。易纲在文中表达，建设现代中心银行制度，要紧紧围绕党的二十大确立的金融革新进展稳定任务，做好多项工作。其中之一是“完善货币现行政策体系，维护币值稳定和经济发展增长”。易纲提到，要“健全货币现行政策调控机制。健全基础货币投放机制和货币供应调控机制，强化流动性、资本和利率约束的长效机制。发挥货币现行政策的总量和结构双重功能，精准加大对国民经济发展重点领域和薄弱环节的支持力度”。

多位预测人士在接受《证券日报》记者的采访时表达，健全货币现行政策调控机制，发挥货币现行政策总量和结构双重功能，将有效提升货币现行政策传导效率，充分发挥其跨周期和逆周期调节作用，稳定宏观经济发展运作，延续促进经济发展结构转型升级，促进高质量进展。

进一步完善货币现行政策

数量调控机制

近年来，今天12条股市要闻消息我国货币现行政策调控机制逐步向销售市场化、精准化方向转型。例如，贷款销售市场报价利率（LPR）革新，运用销售市场化革新方法促进降低贷款实际利率；针对特定支持领域，设立了普惠养老、支持煤炭清洁高效利用、物流运输、设备更新等方面的专项再贷款等结构性货币现行政策工具，对重点领域和薄弱环节实现精准滴灌。

针对“健全基础货币投放机制和货币供应调控机制，强化流动性、资本和利率约束的长效机制”的表述，东方金诚首席宏观预测师王青在接受《证券日报》记者的采访时认为，重点是强调进一步完善货币现行政策数量调控机制，维持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济发展增速基础匹配，最终实现币值稳定目的。

就“基础货币投放机制”而言，现阶段已由前期关键通过外汇占款投放，转向通过中期借贷便利（MLF）等货币现行政策工具投放，基础货币投放的可控性突出增强。同时，各类结构性货币现行政策现行政策工具也会发挥肯定的基础货币投放辅助作用。

王青估计，今天12条股市要闻消息将来基础货币仍将关键通过央行各类货币现行政策工具投放。在存款预备金率下调至合理水平后，基础货币投放在调控货币供应量总体水平中的作用将进一步上升。

就“货币供应调控机制”来说，目前关键通过对银行信贷的投放来实现。近年来，央行延续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大概束。比如，以永续债为突破口促进银行多渠道补资本，缓解资本约束。

针对下一阶段健全货币现行政策调控机制的关键发力点，中信证券首席经济发展学家明明在接受《证券日报》记者的采访时表达，要在坚持银行间销售市场流动性合理富余的同时，缓解对资本和利率约束，具体措施包含加大结构性货币现行政策工具的投放力度，以及再次深化利率销售市场化革新等。

定向金融工具

有升级加码空间

近年来，今天12条股市要闻消息央行在总量上坚持合理富余，机制上注重销售市场引导，结构上强化精准滴灌，积极构建金融有效支持实体经济发展的长效机制，努力为实体经济发展进展提供更高质量、更有效率的金融服务。

针对下一阶段如何更好地“发挥货币现行政策的总量和结构双重功能，精准加大对国民经济发展重点领域和薄弱环节的支持力度”，明明认为，从总量层面来说，随着海外加息节奏放缓，我国总量现行政策的外部制约消退，在宽信用降成本目的下，估计降准和降息工具将会相机推出。从结构层面来说，一方面，要利用好现行政策效果观看期，预测研判各类工具的实际成效，并不断推陈出新；另一方面，要紧密关心支持领域的修复情况，做到“有进有退”，幸免投放的流动性过剩。

在明明看来，总量和结构并重将有效幸免货币超发、流动性过剩的现象。由于降准和降息等总量工具针对流动性销售市场的量价均有较大影响，因此每次实施的幅度相对有限，而配合定向降准、再贷款等结构性工具，就能在不引起货币超发的前提下实现对具体领域的金融支持。

“货币现行政策总量功能关键体现在跨周期和逆周期调节方面，今天12条股市要闻消息而结构功能则是引导金融资源流向国民经济发展重点领域和薄弱环节，调结构、补短板。”王青表达，发挥货币现行政策的总量和结构双重功能，在总量上要体现跨周期和逆周期调节的要求，增强信贷增长的稳定性，同时还要根据经济发展运作的波动性特征，引导信贷增速适时上升或下调，在稳定宏观经济发展运作的同时，确保一段时期内货币供应量与社会融资规模增速同名义经济发展增速基础匹配。

王青进一步表达，在“精准加大对国民经济发展重点领域和薄弱环节的支持力度”方面，关键是通过各类结构性货币现行政策工具、现行政策性金融工具，如支小再贷款、设备更新改造专项再贷款等，必要时结合财政局贴息等措施，引导金融资源在特定时间段流向国民经济发展重点领域和薄弱环节。就当前而言，重点领域包含基建投资、制造业投资，薄弱环节关键是小微企业、民间投资。估计下一次视具体需求情况，以上定向金融工具都有升级加码或进一步设立的可能。