股票啦（www.gupiaola.com）2022年07月07日讯：今日股市最新一手消息：央行公布销售市场操作的重点在价不在量

在7月1日开展100亿元7天期逆回购操作后，中国人民银行（下称“央行”）并未连续以往100亿元滚动投放节奏，而是连续3个工作日（7月4日至7月6日）开展30亿元7天期逆回购操作，这还是自2021年1月27日以来最低逆回购操作规模。同时，鉴于7月1日至7月6日共有3700亿元逆回购到期，故截至7月6日，央行月初累计实现净回笼3510亿元。

对此，债市反应明显今日股市最新一手消息。7月4日，国债期货全线收跌，其中10年期国债期货主力合约（T2209）下挫0.24%，5年期国债期货主力合约（TF2209）下挫0.27%；现券收益率则多数上行，其中10年期国债活泼券上行2.25个基点，至2.8475%。

在预测人士看来，央行连续开展30亿元逆回购操作规模，并不意味着流动性会行情趋势性收紧，针对流动性应更多关心“价”而非“量”的变化。

财信钻研院副院长伍超明在接受《证券日报》记者的采访时认为，不应过度关心央行操作规模，而更应关心利率水平，即“价”比“量”的信号意义更重大。当前DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）水平远低于7天期逆回购利率，这表明销售市场流动性富余，央行货币现行政策仍然稳健，取向没有发生变化。

据东方财富Choice数据显示，截至7月6日15时，DR007加权平均利率为1.5685%，其近5日加权平均利率为1.6877%，均显著低于当前7天逆回购操作利率（2.1%）今日股市最新一手消息。

“当前经济发展处于复苏过程中，但动能偏弱，因此还没有必要大幅收紧流动性。此外，这释放出央行‘不搞大水漫灌’的信号。”伍超明补充。

浙商证券首席经济发展学家李超认为，央行公布销售市场操作的重点在“价”不在“量”，操作规模较小的核心原因是季初银行间体系流动性合理富余，资金缺口和流动性需求不大，并不代表央行收紧流动性。

实际上，央行早在2021年第一季中国货币现行政策履行报告中就指出，“销售市场在观看央行公布销售市场操作时，应重点关心公布销售市场操作利率、中期借贷便利利率等现行政策利率，以及销售市场基准利率在一段时间内的运作情况，而不应过度关心央行操作数量，幸免对货币现行政策取向产生过分解读”今日股市最新一手消息。

另据反映银行间货币销售市场资金面松紧程度的CFETS-NEX人民币资金面心绪指数（指数从0至100紧张度递增，50为均衡，超过50即反映资金紧张）显示，该指数在6月30日16时升至65，为6月份最高水平，7月1日8时45分回落至50，随后绝大多数时点均处于50以下，反映出银行间货币销售市场资金面半年末紧张情况在7月初隐藏缓和。

在李超看来，当前货币现行政策仍以稳增长保就业为首要目的，坚持稳健略宽松的现行政策基调，核心仍在宽信用。

伍超明认为，下半年货币现行政策需要在稳就业、稳物价和稳汇率多重目的中取得平稳，估计总基调将坚持稳健偏松，核心聚焦宽信用，重点通过结构性现行政策工具加力、稳住房地产融资和配合财政局发力等来支持信用扩张今日股市最新一手消息。