股票啦（www.gupiaola.com）2022年02月10日讯：今天8条重大利好消息：钻研院院长罗志恒看来

最近，今天8条重大利好消息美、英、欧等经济发展体国债收益率大幅走高，全球国债销售市场隐藏一轮抛售潮。

Wind数据显示，2月4日，今天8条重大利好消息美国国债收益率整体飙升。其中，两年期美债收益率上行12个基点至1.31%，创2020年2月24日以来新高；五年期美债收益率上行12个基点至1.78%，为2019年8月份以来新高；十年期美债收益率达到1.93%，创2019年12月24日以来新高。

英国国债收益率也在2月3日大幅走高。其中，五年期英债收益率报1.2064%，今天8条重大利好消息升至2018年10月12日以来最高水平；十年期英债收益率报1.3968%，为2019年1月21日以来新高。此外，欧元区国债收益率也在2月3日、2月4日连续上行。

多因素引发海外国债抛售

本周以来，美债收益率的上升势头有所遏制，今天8条重大利好消息2月7日，五年期美债、十年期美债收益率分别报1.76%、1.92%。不过，欧洲销售市场的国债抛售潮仍在连续。2月7日，法国、德国、意大利十年期国债收益率分别上行3.1个基点、7个基点、6个基点，报0.674%、0.16%、1.81%。

“美、英、欧等经济发展体国债收益率最近大幅度走高的关键原因在于，高通胀压迫下，美联储大幅加快现行政策收紧步伐，今天8条重大利好消息2022年有望缩减购债规模、加息、缩表‘三箭齐发’。与此同时，美联储现行政策收紧正在引领其他关键经济发展体货币现行政策转向，导致全球金融环境总体趋紧。”东方金诚首席宏观预测师王青在接受《证券日报》记者的采访时表达，在欧洲债券销售市场上表现尤为突出的关键驱动因素是，欧洲央行管委会2月份会议释放了现行政策大幅转向信号。

在粤开证券首席经济发展学家、钻研院院长罗志恒看来，今天8条重大利好消息最近海外国债暴跌、收益率快速上行的驱动力来自欧美高通胀、货币现行政策收紧超预测。

罗志恒对记者表达，通胀既有商品需求强劲的影响，也有就业销售市场偏紧的担忧。美国CPI“破7”，欧元区、英国CPI“破5”，今天8条重大利好消息劳动力销售市场供不应求，工资上涨等因素进一步加剧了通胀压迫，从而导致欧美央行被迫收紧货币——1月份，美联储议息会议暗示3月份开端加息，缩表提前；2月份，欧洲央行议息会议一改此前通胀温顺论调；英国连续两次会议加息，强调限制工资上涨幅度。

境内外国债行情分化将连续

这轮全球国债抛售潮是否会对中国债市产生影响？王青认为“影响有限”。这关键源于今年一季度国内货币现行政策仍处于稳增长的聚合发力期，资金面会再次处于较为富余阶段，今天8条重大利好消息销售市场对进一步降准等货币现行政策边际宽松措施仍有预测，以上这些因素决策了国内债市有望连续去年下半年以来的强势运作态势，境外国债抛售潮的冲击不会从根本上改变国内债市走向。

“根本而言，受经济发展修复节奏、通胀态势等基础面影响，当前我国与美、欧等其他关键经济发展体货币现行政策取向存有突出差异，这决策了至少在今年上半年，今天8条重大利好消息境内外债市走向将连续分化态势。”王青表达，需要关心的是，年初伴随着财政局、货币、产业现行政策聚合靠前发力，信贷增速有望再度抬头，宽信用与宽货币的“跷跷板”效应可能再现，或给债市运作带来阶段性下滑波动。

罗志恒认为，海外国债暴跌关键影响的是国内销售市场交易心绪，短期资金面承压，但基础面和现行政策面仍然支撑债市中期行情。短期看来，今天8条重大利好消息中美利差收窄，前期偏强的人民币汇率短期有贬值压迫，国债销售市场资金面承压；中期看来，我国经济发展周期和货币周期领先于海外，当前仍处于宽货币稳增长的窗口期，国内基础面仍然支撑利率低位运作。