股票啦（www.gupiaola.com）2021年09月29日讯：今天10条股市要闻消息 从已公布的宏观经济发展数据可以看到

日前，中国人民银行（下称“央行”）货币现行政策委员会召开2021年第三季度例会。今天10条股市要闻消息外界通常会将央行货币现行政策委员会例会视作央行下阶段货币现行政策的“风向标”，通过较为本季度例会与上季度例会内容的差异来预测货币现行政策的变化。

相较于第二季度例会，第三季度例会在措辞上也发生了一些变化，并隐藏一些新提法，特殊是还首度提及房地产销售市场。今天10条股市要闻消息

国内经济发展复原

依然不稳固、不均衡

在经济发展形势的推断上，此次例会指出，“当前全球疫情仍在延续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济发展复原依然不稳固、不均衡。今天10条股市要闻消息要加强国内外经济发展形势边际变化的研判预测，加强国际宏观经济发展现行政策调和，防范外部冲击，聚合精力办好自己的事，搞好跨周期现行政策设计，统筹做好今明两年宏观现行政策衔接，支持经济发展高质量进展”。

而第二季度例会的表述则是，“当前我国经济发展运作稳中加固、稳中向好，但国内外环境仍然复杂严峻。今天10条股市要闻消息要加强国内外经济发展形势的研判预测，加强国际宏观经济发展现行政策调和，防范外部冲击，聚合精力办好自己的事，搞好跨周期现行政策设计，支持经济发展高质量进展”。

东方金诚首席宏观预测师王青在接受《证券日报》记者的采访时认为，从已公布的宏观经济发展数据可以看到，受局部疫情反复、地产调控加码及能耗双控等因素影响，7月份和8月份消费、投资、工业生产增速等经济发展指标延续下滑；而以去除上年基数影响、能较为精确地反映当前经济发展修复进度的两年平均增速衡量，以上指标也一改上半年总体改善势头，隐藏掉头向下态势。今天10条股市要闻消息由此推断，虽然当前就业数据依然稳定，但监管层已注意到宏观数据的“边际变化”，着手部署稳增长——毕竟就业数据往往是滞后指标。

存有全方位降准可能

在流动性层面，第三季度例会连续了第二季度例会“稳健的货币现行政策要灵敏精准、合理适度”“维持流动合理富余”“维持货币供应量和社会融资规模增速同名异经济发展增速基础匹配，维持宏观杠杆率基础稳定”等提法，可是删除了“把握好现行政策时效度”的表述，新增了“增强信贷总量增长的稳定性”。今天10条股市要闻消息

值得一提的是，“增强信贷总量增长的稳定性”这一表述在央行9月23日召开的电视会议以及8月23日召开的金融机构货币信贷形势预测座谈会上均有隐藏。今天10条股市要闻消息

“在前期延续紧信用背景下强调‘增强信贷增长稳定性’，意味着当前信贷、社融增速基础触底，四季度会有小幅回升，边际宽信用过程马上展开。这是稳定今年底明年初经济发展运作的基础。今天10条股市要闻消息”王青估计，四季度央行除了会推出绿色再贷款等结构性现行政策工具外，有可能再实施一次全方位降准，助力宽信用过程。

不过，王青同时认为，站在当前时点，四季度下调现行政策利率的可能性不大，此次例会对经济发展形势的推断尚未严峻到需要下调现行政策利率的程度。当然，假如四季度全方位降准，累积效应下可能触发1年期LPR报价下调5个基点，这会对提振实体经济发展贷款需求、降低企业融资成本有直接作用。今天10条股市要闻消息此次例会公报强调“再次释放贷款销售市场报价利率革新潜力，促进实际贷款利率进一步降低”，体现了这方面的现行政策意图。

把服务实体经济发展

放到更加突出位置

相较于第二季度例会，此次例会还新增了“坚持把服务实体经济发展放到更加突出的位置”的表述。今天10条股市要闻消息中信证券FICC首席预测师明明对《证券日报》记者表达，这显示出当前货币现行政策关键的目的還是实体经济发展的新情况，也说明了央行意识到国内经济发展面临着实际的问题，经济发展增长压迫突出。

“最近实体经济发展面临的问题更趋复杂，货币现行政策也面临多目的下的平稳难题，统筹今明两年宏观现行政策衔接。”明明表达，从8月份的经济发展金融数据看，总量层面，内需不足情况较为显著，经济发展隐藏内生动能下降和通胀压迫上升并存的情况。总量层面，疲弱的另一面是结构问题突出，包含大中小企业景气度分化、上游商品价格上涨延续导致对中下游企业利润分化等。今天10条股市要闻消息央行货币现行政策基调是“加强国内外经济发展形势边际变化的研判预测，加强国际宏观经济发展现行政策调和，防范外部冲击，聚合精力办好自己的事，搞好跨周期现行政策设计，统筹做好今明两年宏观现行政策衔接，支持经济发展高质量进展”，多重经济发展矛盾、多重现行政策目的下货币现行政策需要权衡，但明显服务实体经济发展是最终目的。

结构现行政策层面，第三季度例会增加“用好新增3000亿元支小再贷款额度、支持增加小微企业和个体工商户贷款”“支持银行补充资本，提高服务实体经济发展和防范金融风险的能力”。明明认为，在3000亿元支小再贷款9月份估计投放超50%的假设下，9月份社融有望触底反弹，站在全年的角度，新增3000亿元人民币再贷款估计将有效提高社融同比增速0.1个百分点。今天10条股市要闻消息同时，货币现行政策传导机制不畅的原因之一是银行资本约束，支持银行补充资本，加强银行支持和服务实体经济发展的能力，促进宽信用进程。

2009年以来首次提及房地产销售市场

最值得关心的是，第三季度例会还提出“维护房地产销售市场的健康进展，维护住房消费者的合法权益”。今天10条股市要闻消息在央行官网披露的从2009年第一季度至今的全部央行货币现行政策季度例会的新闻稿中，这是“房地产”字眼首次被提及。

“此次表述虽然只有短短一句话，可是含义丰富。”易居钻研院智库中心钻研总监严跃进在接受《证券日报》记者的采访时认为，第一，现行政策提及了两个维护，充分体现了当前稳定楼市的导向。相比过去打压性的表述，此次“两维护”提法释放肯定的宽松导向。第二，现行政策提及对住房消费者的合法权益维护。若按照过去的表述，应该是类似“保障购房者合法权益”的内容，而此次强调住房消费者的概念，也说明针对“住房消费”是持肯定态度的。今天10条股市要闻消息第三，此次提及了对合法权益的维护，也说明此前存有一些房地产金融现行政策误伤或影响合法权益的内容，这也说明既有的信贷现行政策有纠偏的可能。

在明明看来，今年以来房地产贷款聚合度治理等现行政策是促成房地产周期下滑的原因，而信贷增速受连累、地产行业信用风险加大等背景下，房地产现行政策不排解边际调整可能，但更可能率还是以支持首套刚需主导要方向。今天10条股市要闻消息

“商品房销售增速下滑、土地拍卖遇冷、房地产投资增速下滑等都指向房地产进入下滑周期。最近房地产企业信用风险事件增多，引发销售市场对房地产行业乃至银行业的担忧，风险处置也备受销售市场关心。今天10条股市要闻消息”明明认为，此次货币现行政策委员会例会首次提及房地产销售市场，要求“维护住房消费者的合法权益”，很可能指向信用风险较大的企业“保交房”的要求。