发布时间:2021-05-13 00:40:43
来源:股票啦
股票啦网(www.gupiaola.com)2021年05月13日讯:9个你要知道的行情消息 考虑到房地产销售市场稳定的重大性
中国人民银行(下称“央行”)每个季度公布的货币现行政策履行报告中,“下一阶段关键现行政策思路”都是重头戏,通常被视为下一阶段我国货币现行政策的“风向标”9个你要知道的行情消息。
日前,央行公布了2021年第一季度中国货币现行政策履行报告(下称“一季度货币现行政策履行报告”)。值得关心的是,与2020年第四季度中国货币现行政策履行报告(下称“去年四季度货币现行政策履行报告”)相比,一季度货币现行政策履行报告在部分措辞上隐藏了一些细微变化,并有了一些新提法9个你要知道的行情消息。《证券日报》记者邀请6位“首席”(包含首席经济发展学家、首席预测师、首席钻研员),一起解读现行政策信号。
再次强调“房住不炒”定位
加大住房租赁金融支持力度
遵循“房住不炒”的指导方向,金融治理部门对住房金融延续维持严监管态势。今年一季度货币现行政策履行报告在这一方面连续了去年四季度货币现行政策履行报告中的表述——“牢牢坚持房子是用来住的、非用来炒的定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济发展的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预测,维持房地产金融现行政策的连续性、一致性、稳定性,实施好房地产金融审慎治理制度”9个你要知道的行情消息。可是,在有关“住房租赁”的措辞上,由去年四季度的“完善金融支持住房租赁现行政策体系”变为“加大住房租赁金融支持力度”。
实际上,今年以来,央行已经多次发声,加大住房租赁金融支持力度。在1月份国新办举行的2020年金融统计数据新闻公布会上,央行金融销售市场司司长邹澜表达,央行将坚持“房住不炒”定位,租购并举,因城施策,维持房地产金融现行政策连续性、一致性、稳定性,稳妥实施好房地产金融审慎治理制度,加大住房租赁销售市场进展的金融支持,促进房地产销售市场平稳健康进展9个你要知道的行情消息。3月份,央行在北京召开全国24家关键银行信贷结构优化调整座谈会时也明确提出,“实施好房地产金融审慎治理制度,加大住房租赁金融支持力度”。
“在‘房住不炒’定位不变的前提下,考虑到房地产销售市场稳定的重大性,房地产金融现行政策不宜急转弯,着重强调坚持房地产金融现行政策连续性、一致性和稳定性。”中山证券首席经济发展学家李湛在接受《证券日报》记者的采访时表达,为加快住房长效机制建设,需鼓舞多主体供应、租购并举的住房制度9个你要知道的行情消息。加大住房租赁金融支持,一方面需要加快颁布住房租赁金融支持的法律法规,规范销售市场主体的行为;另一方面,也需满足企业和个人的相关金融需求。
川财证券首席经济发展学家陈雳对《证券日报》记者表达,今年一季度,全国房价和房地产贷款增速总体稳定。最近半年,各热点城市调控手段不断。在收紧房地产贷款之后,央行要“力挺”住房租赁销售市场9个你要知道的行情消息。金融支持租赁,关键体现在信贷量和信贷成本方面,信贷支持将来将成为金融支持住房租赁销售市场的关键点。
观看央行公布销售市场操作
重点在价不在量
今年以来,低量滚动开展7天逆回购已成为央行的常态化操作,操作利率始终坚持2.2%不变;每月月中开展的中期借贷便利(MLF)也未曾缺席,操作利率也坚持2.95%不变。从流动性指标之一的DR007看来,其始终运作在7天逆回购操作利率2.2%临近9个你要知道的行情消息。这体现出央行货币现行政策既不松也不紧的稳健姿态,央行公布销售市场操作的精准性和前瞻性进一步提高。
央行在一季度货币现行政策履行报告中表达,目前,人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展MLF操作、每日连续开展公布销售市场操作的惯例,通过延续释放央行现行政策利率信号,引导销售市场利率紧紧围绕现行政策利率波动,显著提高了货币现行政策传导的效率9个你要知道的行情消息。同时,人民银行在公布销售市场操作中更加关心DR007等货币销售市场短期基准利率,并综合考虑现金投放回笼、财政局收支以及销售市场需求等因素,灵敏调整公布销售市场操作的规模和期限种类。
值得关心的是,央行在去年四季度货币现行政策履行报告中就指出,“在观看销售市场利率时重点看销售市场关键利率指标(DR007)的加权平均利率水平,以及DR007在一段时期的平均值,而非个别机构的成交利率或受短期因素扰动的时点值”。在一季度货币现行政策履行报告中,央行重申,“销售市场在观看央行公布销售市场操作时,应重点关心公布销售市场操作利率、中期借贷便利利率等现行政策利率,以及销售市场基准利率在一段时间内的运作情况,而不应过度关心央行操作数量,幸免对货币现行政策取向产生过分解读”9个你要知道的行情消息。也就是说,观看公布销售市场操作的重点在价不在量。
东方金诚首席宏观预测师王青在接受《证券日报》记者的采访时认为,央行再次强调这一点的关键原因,或在于有效引导销售市场预测,引导销售市场准确明白央行现行政策信号,现行政策利率是销售市场利率的“价格锚”,销售市场利率短期波动多由特定因素触发,还是销售市场机制发挥作用的体现,但并不意味着货币现行政策取向发生重大变化9个你要知道的行情消息。
“短期看来,至少在上半年,MLF仍有望维持不变”,李湛表达,长期看来,若原材料价格上涨大幅度向下游传导,导致民生商品价格突出上涨,或者美联储提前加息,央行下半年有调整OMO(公布销售市场操作)和MLF利率的可能,但这种可能性偏低9个你要知道的行情消息。
“伴随着货币现行政策调控框架从数量型主导转为价格型主导,需要更加重视现行政策利率针对销售市场利率的引导作用,以及调控的精准性和前瞻性,操作数量的指示意义下降。”信达证券首席宏观预测师解运亮在接受《证券日报》记者的采访时认为,今年是否会调整OMO以及MLF利率,需要紧盯输入性通胀的可控性9个你要知道的行情消息。假如大宗商品价格向下传导加剧,造成下游物价水平抬升,那么央行有可能会对相应利率进行小幅度调整。
今年一季度首次提及
夯实人民币的国际信用基础
今年以来,美债收益率上升,人民币汇率延续受到销售市场的高度关心9个你要知道的行情消息。
央行在一季度货币现行政策履行报告中表达,今年以来,人民币汇率以销售市场供求为基础,有贬有升,在合理均衡水平上维持基础稳定。一季度,人民币对一篮子货币汇率有所升值,人民币对美元汇率小幅贬值。3月末,人民币对美元汇率中间价为6.5713元,较上年年末贬值0.71%,2005年人民币汇率形成机制革新以来累计升值25.95%9个你要知道的行情消息。第一季度,人民币对美元汇率年化波动率为3.9%。
针对人民币汇率方面的表述,央行在一季度货币现行政策履行报告中连续了去年四季度货币现行政策履行报告中的措辞——“发挥销售市场供求在汇率形成中的决策性作用,增强人民币汇率弹性,加强宏观审慎治理,稳定销售市场预测,引导企业和金融机构树立‘风险中性’理念,维持人民币汇率在合理均衡水平上的基础稳定9个你要知道的行情消息。”并在此基础上,首次提及“夯实人民币的国际信用基础”。
中信证券首席FICC预测师明明对《证券日报》记者表达,夯实人民币的国际信用基础,其一是人民币汇率销售市场化,汇率形成关键由销售市场供求决策,这是金融销售市场进一步对外开放的基础,还是人民币国际信用的基础之一;其二是要求人民币汇率的相对稳定,即维持人民币汇率在合理均衡水平上的基础稳定,需要看到当前全球极度宽松货币现行政策环境后续逐步退出,可能造成人民币汇率的波动放大;其三是爱惜国内货币现行政策的正常空间、维持货币现行政策的独立性;其四是稳定宏观杠杆率和政府部门杠杆率,防范化解地方债务风险9个你要知道的行情消息。
“当前,进一步推进人民币国际化比较必要。”民生银行首席钻研员温彬在接受《证券日报》记者的采访时表达,根据IMF公布的数据,截至2020年12月末,全球外汇储备构成(COFER)中,人民币占比2.25%。人民币在国际销售市场主体的广泛使用,是人民币国际化的前提和基础。而实现人民币作为国际信用基础的前提,一是要维持人民币汇率的稳定,二是进一步推进我国资本项目的开放9个你要知道的行情消息。这样也能使人民币被更广泛的国际销售市场主体所接受,有助于人民币汇率形成机制的完善。
以适度货币增长
支持高质量进展
在一季度货币现行政策履行报告中,央行表达,下一阶段要在“维持宏观现行政策连续性、稳定性、可延续性,稳定预测,精准实施宏观现行政策,巩固拓展疫情防控和经济发展社会进展成果,强化对实体经济发展、重点领域和薄弱环节的支持”的同时,“以适度的货币增长支持经济发展高质量进展”9个你要知道的行情消息。
“这意味着央行今年将落实‘维持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济发展增速基础匹配’这一目的,不搞大水漫灌;今年货币现行政策将延续加大对国民经济发展薄弱环节的支持力度,促进宏观经济发展更多依靠深化供给侧结构性革新,打通国内大循环、国内国际双循环堵点,实现经济发展增速向潜在增长水平靠拢。”王青表达,在一季度货币现行政策履行报告中,央行重申“完善货币供应调控机制,维持流动性合理富余”。可以看到,当前销售市场利率已处于现行政策利率临近9个你要知道的行情消息。综合考虑将来一段时间经济发展修复、物价和房价行情,以及由这些因素决策的货币现行政策取向,推断今年后期销售市场流动性大幅收紧的可能性不大。
明明认为,“以适度的货币增长支持经济发展高质量进展”,一方面是“维持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济发展增速基础匹配”,另一方面是货币现行政策灵敏精准、合理适度、维持流动性合理富余、维持宏观杠杆率基础稳定9个你要知道的行情消息。其内涵還是以稳主导的现行政策思路,估计下半年广义流动性环境随着名义GDP增速回落而再次回落,狭义流动性则依然维持平稳情况。
在温彬看来,在目前全球大宗商品涨价、通胀预测上升的背景下,货币现行政策要在稳健的基础上维持相机抉择的灵敏策略,并提高我国货币现行政策前瞻性9个你要知道的行情消息。他估计,短时间内现行政策利率将维持相对稳定,同时,央行将再次采取“逆回购+MLF”的现行政策组合来维持销售市场流动性的合理富余,稳定销售市场利率水平,进一步引导金融机构降低实体经济发展的融资成本。
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