股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月21日报道：2023年上半年

牧原股份(002714)

2023年中报评价：出栏有序股票行情预测分析网站英语，成本精进

公司公布2023年中报。2023年上半年，公司营业收入518.69亿元，同比增长17.17%股票行情预测分析网站英语，归母净利润-27.79亿元，同比增长58.42%。2023Q2，公司营业收入276.71亿元，同比增长6.47%，归母净利润-15.81亿元，同比下降5.17%。

商品猪出栏量稳健增长。2023年上半年，公司共销售生猪3026.5万头，同比下降3.2%，其中商品猪2907.7万头股票行情预测分析网站英语，同比增长7.8%，仔猪109.0万头，同比下降73.4%，种猪9.7万头，同比下降54.5%。截至2023年6月末，公司生猪养殖产能超过7800万头/年，能繁母猪存栏为303.2万头。

养殖成本再次精进。2023年上半年，公司在生猪健康治理、疫病净化等方面延续取得进展股票行情预测分析网站英语，养殖生产成果延续改善，生猪养殖成本延续下降。人们测算公司上半年公司商品猪良好成本15.1元/公斤，23Q2良好成本14.8元/公斤。后续随着公司在原粮采购、饲料配方、种猪育种、智能化装备、一体化商业模式、企业治理、人才培养等多方面延续综合发力以及原料价格延续下降的共同作用下，公司生猪养殖成本有望进一步下降。

延续完善屠宰业务布局。2023年上半年，公司共计屠宰生猪552.2万头，完成鲜、冻品猪肉销售59.33万吨，屠宰业务实现营业收入86.74亿元。截至2023年6月末股票行情预测分析网站英语，公司已在河南、山东、安徽、东北等生猪养殖产能较为聚合的地区成立25家屠宰子公司，已投产10家屠宰厂，投产产能合计为2900万头/年。将来公司将延续积极拓展屠宰业务销售渠道，优化生产工艺，通过智能化升级提升生产效率与产品质量，不断提升运营能力，提高客户满足度，更好地服务下游客户。

受猪价低迷影响，估计周期反转时点后移，人们下调23-25年猪价股票行情预测分析网站英语，调整后估计归母净利润分别为43.44、311.57、263.43亿(原预测：154.5、397.5、332.3亿)，同比-67.3%、+617.2%、-15.5%，根据可比公司赋予24年9xPE，目的价51.30元，坚持“买入”评级。

风险提醒

发生重大疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、现金流风险、食品安全风险

康恩贝(600572)

上半年利润再攀高峰股票行情预测分析网站英语，肠炎宁系列收入亮眼

事件

康恩贝(600572)（600572）公布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入为37.65亿元股票行情预测分析网站英语，同比+22.19%；归母净利润为5.16亿元，同比+143.01%；扣非归母净利润为4.15亿元，同比+33.01%；经营性现金流量净额为4.39亿元，同比+24.46%。

事件评价

23H1营收端增速亮眼股票行情预测分析网站英语，成本治理渐渐改善

其中公司第二季度营业收入为16.34亿元，同比+18.39%股票行情预测分析网站英语，归母净利润为2.32亿元，同比+112.57%；扣非归母净利润为1.52亿元，同比+27.47%。

23H1公司总体毛利率为62.78%，同比+1.13个百分点；销售花费率为37.11%股票行情预测分析网站英语，同比-1.56个百分点；治理花费率为7.05%，同比-0.40个百分点；研发花费率为2.47%，同比-0.73个百分点；财务花费率为-0.22%，同比-0.14个百分点。公司上半年营收端在维持超20%高增速的同时，成本端的花费占比均有所下降。

非处方药和中药饮片收入增长显著股票行情预测分析网站英语，肠炎宁系列收入超8亿元

公司主营业务收入分产品可拆分为非处方药版块收入14.87亿元，同比+39.06%；中药饮片版块收入3.46亿元股票行情预测分析网站英语，同比+37.44%；健康消费品版块收入2.90亿元，同比+20.45%；处方药版块收入11.81亿元，同比+12.23%；其他版块收入为4.20亿元，同比-5.16%。非处方药和中药饮片版块收入增长亮眼。

公司经营业绩维持较快增长关键得益于多品牌战略成功推行。公司上半年销售过亿种类10个，其中“康恩贝(600572)”牌肠炎宁系列紧抓销售市场机会加大品牌宣传、与连锁药店开展品牌共建、场景式营销等方式股票行情预测分析网站英语，销售收入超8亿元；“康恩贝(600572)”牌健康食品销售收入近3亿元；“金笛”品牌系列营收同比+近35%；“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片营收同比+55%；独家中成药“至心砃”牌麝香通心滴丸加快等级医院的开发和潜力医院上量，营收同比+超20%。公司主力品牌产品收入增速均在20%以上，将来中药大健康业务占比有望延续提升。

推进治理效能提升股票行情预测分析网站英语，加强资源整合协同

公司在上半年充分发挥国有资本和民营资本融合优势，提升公司治理的专业水平股票行情预测分析网站英语，积极推进资源整合协同工作，完成了对英特集团(000411)（000411）非公布发行股份的认购工作，及对子公司健康科技公司、金华康恩贝(600572)公司等少数股权收购工作，并完成对参股公司珍视明公司7.84%股权公布挂牌转让事宜。公司资产结构进一步优化，资源聚焦中药大健康主业。

上半年新立40项研发项目股票行情预测分析网站英语，创新能力逐步提升

公司延续加大研发力度，上半年完成研发项目新立项40项，同比增长67%，关键为原料及仿制药开发、MAH及医院制剂和上市后临床项目等。目前在研项目共计180余项股票行情预测分析网站英语，其中创新项目20余项。2023年上半年，公司注射用阿奇霉素，注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠共2个种类(4个品规)取得一致性评价批件，利培酮口服溶液取得仿制药注册批件，吸入用吡非尼酮溶液取得药物临床试验批件，并猎取授权及受理专利16项。

投资意见：坚持“买入”评级

康恩贝(600572)历经了国资入主，混改落地，核心进展战略聚焦中药大健康版块，同时康恩贝(600572)十亿元级别单品肠炎宁股票行情预测分析网站英语，竞争布局良好，增长空间较大。人们坚持此前盈利预测，公司2023~2025年收入分别70.45/80.82/91.38亿元，分别同比增长17.4%/14.7%/13.1%，归母净利润分别为6.79/8.84/10.41亿元，分别同比增长89.5%/30.2%/17.7%，对应估值为19X/15X/13X。人们坚持“买入”评级。

风险提醒

行业现行政策变化风险股票行情预测分析网站英语，研发创新风险等。

普联软件

H1业绩短期承压股票行情预测分析网站英语，Q3有望迎来拐点

营收小幅回落股票行情预测分析网站英语，在手订单丰满支撑下半年增长

2023年上半年，公司实现营业收入1.52亿元，同比下降6.11%，关键原因系公司业务呈突出季节性分布股票行情预测分析网站英语，上半年销售额与全年相比占较为低，同时公司延续加大新客户、新领域的业务拓展，对公司上半年的合同签署、实施交付、收入确认进度有肯定的阶段性滞后影响，收入有小幅回落。在营业收入短期承压的情况下，公司营业成本同比增长7.25%，三项花费(销售、治理、研发花费)同比增长46.08%，导致利润隐藏季节性亏损，上半年归母净利润亏损3,175万元。

公司在上半年延续加强销售团队建设，充分把握销售市场机会，重点加强了集团司库、信创ERP解决方案等方向的投入股票行情预测分析网站英语，有利于公司将来逐步优化运营模式、提高经营业绩。在手订单方面，截至二季度末，公司已签署合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3.43亿元，在手订单丰满，有望支撑下半年的业绩复原。

集团司库治理、信创ERP等优势业务进展顺利

1)境内外一体化司库治理：公司2023年司库业务延续推进，上半年新中标中国中化、山东能源两家大型集团客户。公司目前司库业务近三十家客户均为大型集团企业，包含央企集团、地方国企及行业龙头集团企业。按照国务院国资委要求股票行情预测分析网站英语，2023年是司库建设完成项目验收的重大一年。公司现有客户司库项目正在加快建设进度，努力按计划在2023年底前完成项目验收，部分客户在司库一期建设成果基础上，已继续启动二期/提升项目，业务拓展展现较好的延续性。

2)信创相关业务稳步推进：

结合销售市场需求和信创要求，公司组织资源建立了设备治理信创产品的研发队伍，遵从国产信创技术路线，秉承国际先进设备资产治理理念股票行情预测分析网站英语，开发建设自主可控、技术先进的生产设备设施资产治理系统，打造能源行业(510610)设备资产治理领域的创新型应用，以替代国际同领域产品。信创ERP研发方面，基于信创环境已完成了集团财务核心模块研发，在关键性能指标和功能创新应用方面实现了多项突破，从国产芯片、操作系统、中间件到数据库，全方位支持信创产品体系，目前正在积极寻求试点落地。

盈利预测与投资意见

公司2023年司库治理、信创ERP等优势业务进展顺利，随着新客户、新领域业务拓展的继续推进股票行情预测分析网站英语，以及经营风险的充分释放，影响公司利润水平的阶段性不利因素在逐步去除。小幅下调公司2023-2025年的EPS至1.05、1.32、1.54元，当前股价对应的PE分别为25.54倍、20.31倍、17.34倍，坚持“买入”评级。

风险提醒

信创现行政策推进低于预测；司库业务落地不及预测；行业竞争加剧；客户拓展不及预测等。

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