股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月11日报道：工业富联601138

工业富联(601138)

2023年半年报评价：AI服务器销量稳步增长，股票行情分析预测最准的人盈利水平延续提升

2023年8月9日，工业富联(601138)（601138）公布2023年中报。公司1H23实现营业收入2067.76亿元，同比减少8.21%；实现归母净利润71.61亿元，同比增长4.21%；实现扣非归母净利润75.36亿元，同比增长18.27%。单季度看来，2Q23实现营业收入1008.88亿元，同比减少16.07%；实现归母净利润40.33亿元，同比增长11.53%；实现扣非归母净利润43.30亿元，同比增长32.31%。 　 数字经济发展浪潮新下，AI算力需求和网络升级需求增幅较大。以ChatGPT为代表的生成式AI应用引发新一轮算力需求。根据IDC数据，2023年全球高性能AI服务器销售市场规模估计达248亿美元，年增率估计高达27%。大模型训练和推理带来急剧增加的数据量，数据中心对高带宽和低延迟的需求不断提升。根据IDC预测，数据中心交换机销售市场规模延续扩张，估计在2024年销售规模将达到208.8亿美元，占全球交换机总体销售市场份额超过一半，成为交换机关键应用销售市场之一。 　 超前布局AI服务器，出货量稳居全球首位。公司自2017年开端布局AI服务器领域，股票行情分析预测最准的人在全球服务器销售市场长期维持市占带领先，并与全球顶尖客户、算力巨头维持紧密的合作关系。公司延续看好AI服务器增长前景，并正在加快研发下一代AI服务器，以及拓展车用移动服务器、边缘服务器、太空互联网运算服务器等新领域。 　 “2+2”深耕全球化布局，研发资源投入巩固技术创新优势。为延续深挖数字机会，公司提出了“2+2”的进展策略，一方面延续强化“高端智能制造+工业互联网”这一核心竞争力，另一方面紧紧围绕“大数据”和“机器人(300024)”进一步拓宽业务版图。公司坚持“深耕中国布局全球”战略，延续加大在中国的投资建设，特别是在高端智能制造领域的布局。江西赣州及河南济源的新投资项目在今年上半年已开端生产。1H23，公司研发投入达到49.32亿元，研发技术人员数量超过3.2万人。 　 投资意见：受益于数字经济发展浪潮下的算力需求增长和(00001)网络升级需求增幅较大，公司产品结构优化有望带来主营业务质量的全方位提升和盈利水平的进一步优化，人们估计23-25年公司营业收入分别为5951.88/6836.74/7708.32亿元，归母净利润分别为222.18/248.20/271.20亿元；对应2023年8月9日收盘价，P/E分别为20x/18x/16x，坚持“推选”评级。 　 风险提醒：生产交付不及时，AI服务器需求不及预测，行业销售市场竞争加剧。

佐力药业(300181)

二季度利润增速亮眼，股票行情分析预测最准的人核心产品驱动增长

事件： 　 2023年8月9日，公司公布半年度报告，2023H1公司实现营业收入10.11亿元，同比+13.02%。归母净利润1.98亿元，同比+46.54%，扣非归母净利润1.94亿元，同比+48.41%。 　 2023Q2公司实现营业收入5.15亿元，同比+12.94%；归母净利润为1.01亿元，同比+53.03%；扣非归母净利润为0.98亿元，同比+53.13%。 　 预测评价 　 利润呈高增长态势，花费率操纵卓有成效 　 单季度看来，2023年第二季度公司营业收入为5.15亿元，同比+12.94%；实现归母净利润1.01亿元，同比+53.03%；扣非归母净利润0.98亿元，同比+53.13%，利润端增速亮眼。 　 公司总体毛利率为69.31%，同比-1.61百分点；期间花费率45.25%，同比-6.58个百分点；其中销售花费率41.59%，同比-4.68个百分点；治理花费率4.39%，同比-0.82个百分点；财务花费率-0.73%，同比-1.08个百分点，关键系本报告期较上年度同期增加了募集资金的利息收入所致；研发花费率4.26%，同比+0.69个百分点，关键系增加了乌灵胶囊在心身疾病领域的临床应用拓展的投入及聚卡波非钙片增加IBS-D适应症的开发所致；经营性现金流净额为1.23亿元，同比-6.83%。 　 乌灵系列延续增长，中药饮片及配方颗粒放量可期 　 2023H1公司业绩亮眼关键系基于核心产品进入國家基础药物目录的优势，延续加强销售市场拓展，连续了较好的销售市场增长。分版块看来，乌灵系列实现营收6.48亿元，同比增长+23.92%；毛利率为86.79%，同比-0.83个百分点。其中乌灵胶囊、灵泽片的销售连续了较好的增长，乌灵胶囊销售数量和销售金额较上年同期同比增长了29.64%和20.54%；灵泽片销售数量和销售金额较上年同期同比增长了46.24%和46.56%。 　 百令片收入0.98亿元，销售数量和销售金额较上年同期同比减少7.75%和26.11%，股票行情分析预测最准的人毛利率为73.38%，同比-4.47个百分点。中药饮片及配方颗粒实现营收2.61亿元，同比增长+20.08%，毛利率为24.48%，同比-2.87个百分点。公司重视中药饮片及中药配方颗粒将来进展的布局，近年来不断加大对中药配方颗粒的研发力度，积极推进备案国标及省标种类工作，目前公司已完成中药配方颗粒省标国标备案316个。 　 核心产品强力赋能，创新驱动公司延续进展 　 公司紧紧围绕乌灵菌粉延伸开发系列产品战略，乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒均为独家产品。公司主导产品乌灵胶囊于2021年在城市公立医院、县级公立医院销售市场份额达到11.88%，8.27%，均排名第1；在城市社区卫生中心(站)销售市场份额为6.71%，排名第4。此外，乌灵胶囊新增列入5项临床指南，目前已获得59个临床指南、临床路径、专著、专家共识的推选，估计将来有望达到20亿规模。灵莲花颗粒“医治妇女更年期综合症的药物制剂及其制备方法”和灵泽片“医治前列腺炎、前列腺增生的药物组合物及其制备方法和制剂”均获得國家创造专利。乌灵胶囊、灵泽片和百令片均进入了《國家基础药物目录(2018年版)》、《國家医保目录(2022版)》。 　 同时，公司通过对乌灵胶囊临床精准医治方案和医治路径的深入钻研，不断拓展临床新应用；另一方面，再次紧紧围绕乌灵胶囊进行二次开发，聚焦阿尔茨海默症领域的医治钻研。2023H1，国内前沿专家团队马涛教授课题组发觉乌灵胶囊与多个AD医治靶点之间存有相互作用，并最终挑选出乌灵胶囊医治AD的20个关键靶点，这项钻研成果发表在《FutureIntegrativeMedicine》上，进一步表明乌灵胶囊可能是医治AD的一种有效中成药。此外，公司正在有序推进灵泽片上市后的临床扩大应用钻研；聚卡波非钙片的IBS-D注册临床钻研也在稳健推进；百令胶囊按同名同方药，已完成全体上市前各类钻研工作，上市申请已获受理。 　 投资意见 　 人们坚持盈利预测不变，估计公司2023~2025年收入分别23.4/30.3/39.8亿元，分别同比增长29.6%/29.5%/31.2%，归母净利润分别为3.7/5.0/6.8亿元，分别同比增长35.1%/35.8%/36.0%，对应估值为19X/14X/11X。人们看好公司将来长期进展，坚持“买入”评级。 　 风险提醒 　 行业现行政策变动风险；药品研发风险；商誉减值风险等。

精工科技

评价报告：拟回购彰显信念；期望碳纤维设备加快突破

公布股权回购方案：占总股本1.1%-1.65%；彰显公司进展信念 　 1)股权回购计划：据公司公告，公司拟回购股份500万至750万股，约占公司已发行总股本的1.1%-1.65%。估计回购资金总额区间为12,500万元至18,750万元，此次回购股份的价格为不超过人民币25.00元/股。 　 2)回购用途：此次回购股份后续用于对核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划，将进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司治理人员、核心骨干的积极性，提高团队凝聚力和竞争力，有效促进公司的长远进展。 　 3)展望将来：公司为国内首家实现大丝束碳纤维设备国产化以及国内唯独一家具备千吨级国产化碳纤维整线供应能力的企业，2020年以来公司碳纤维装备业务已签署合同金额累计超过30亿元。同时，公司积极研发、销售小丝束碳化线设备和复材装备。2023年公司计划实现销售收入28亿元(含税)、同比增长，聚焦“碳纤维装备+碳中和(新能源)装备”双碳核心产业。 　 精工科技（002006）：碳纤维设备延续突破，股票行情分析预测最准的人光伏单晶炉加快转型 　 1)碳纤维设备：公司为国内首家千吨级碳纤维生产整线供应商，已实现整线设备全覆盖、突破海外垄断。2020-2022年公司累计新签碳纤维设备订单达28.6亿元，设备已受吉林系、宝武系客户充分验证。同时公司突破新客户新疆隆炬新材料、与韩国晓星合作开拓海外销售市场，客户端延续突破打开空间。 　 2)光伏设备：人们估计将来光伏硅片扩产依然能坚持过百GW的稳态水平。公司为多晶硅片设备龙头(市占率40%以上)，2021年起向光伏单晶设备转型，与弘元新材料(上机数控(603185))合作，已逐步形成批量生产和销售，期望拐点将至。 　 3)纺机、建材设备：公司在细分销售市场上处于龙头地位，估计稳健进展。 　 投资意见：看好公司在碳纤维设备领域将来的成长空间 　 估计公司2023-2025年归母净利润4.1/5.7/6.8亿元，同比增长39%/39%/20%，对应PE为21/15/13倍。坚持“买入”评级。 　 风险提醒：碳纤扩产不及预测；光伏硅片扩产不及预测。

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