股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月07日报道：报告期内实现营业收入38.65亿元

广和通(300638)

Q2业绩超预测，股票行情预测分析2020PC+车载+FWA行情趋势向上

公告摘要：公司公布2023年半年报，报告期内实现营业收入38.65亿元，同比增长59.87%，归母净利润3.03亿元，同比增长48.53%，扣非后归母净利润2.84亿元，同比增长44.69%。

Q2业绩超预测，盈利能力延续改善。公司23Q2单季度营收20.52亿元，同比及环比增长65.6%、13.22%，归母净利润1.62亿元，股票行情预测分析2020同比及环比增长63.54%、15.56%，营收利润增速创2021年以来单季度新高。公司上半年业绩增长关键由于锐凌无线于22年11月开端并表及车载、FWA等行业拓展良好。根据Counterpoint，公司23Q1全球物联网模组出货量占比约8%，排名第三，凭借路由器/CPE和POS领域影响力进入中国销售市场前三名以及除中国以外国际销售市场前五名。锐凌无线23H1营收11.23亿元，净利润1.11亿元，已超过21年全年净利润0.69亿元，收购整合效果良好。公司23H1毛利率22.14%，同比提高0.75pct，净利率7.83%，同比降幅收窄，期间花费率14.57%，同比基础持平，销售/治理/研发花费受锐凌无线并表影响同比增长75.95%/86.72%/54.03%，Q2单季度毛利率23.26%，同比及环比提高2.44pct、2.37pct，净利率7.91%，同比小幅减少0.1pct，环比提高0.16pct，盈利能力稳步回升。

PC行业回暖助力主业修复，车载+FWA进展强劲。根据TrendForce，随着品牌整机及零部件库存逐步消耗至正常水位，渠道端压迫缓解，23Q2全球笔记本电脑出货量估计达4045万台，环比增长15.7%，连续6个季度首次复原正增长，同比下降11.6%，IDC估计2024年全球销售市场将复原两位数增速，笔电销量回暖有望带动公司PC业务修复。FWA及车载已成为公司前两大细分版块，收购锐凌后车载双品牌战略确立，充分发挥协同效应，提升车载销售市场竞争力，上半年子公司广通远驰基于MT2735平台推出的首个5G模组AN768已在国内某新能源品牌正式量产交付，面向高吞吐量、高带宽、超低时延和高可靠性车载领域，提高用户行车安全保障。FWA关键面向海外，欧美、中东等地区继续由4G向5G切换，中长期有望维持延续增长。凭借车载和FWA快速进展，公司23H1海外业务占比提升至62.72%。边缘算力有望成为AI算力将来重大进展方向，智能模组作主导要承载形式，渗透率提升空间较大，公司已针对智能产业公布多款高算力智能模组，充分受益边缘AI进展机会。

股权激励绑定核心人员，考核目的彰显长期进展信念。公司于7月公布2023年限制性股票激励计划(草案)，拟向245名激励对象授予210万股限制性股票，股票行情预测分析2020占激励计划草案公告时公司股本总额的0.28%，授予价格为11.13元/股。此次激励对象包含公司董事、高管3人，中层治理人员及核心技术(业务)人员242人，合计占公司2022年底员工总人数的12.85%。考核指标分为公司业绩和个人绩效两个维度，业绩指标设置为营收增长率，以2022年营收为基数，2023-2025年营收增长率不低于41.68%/77.10%/112.52%，即对应营收分别不低于约80亿元/100亿元/120亿元，3年CAGR为22.47%，反映公司对自身规模中长期稳步扩张信念。股权激励实施有利于充分调动公司高管、中层治理人员及核心技术(业务)人员积极性，提升团队凝聚力，有效将股东、公司及核心团队个人三方利益相结合，共同促进公司长远进展，提升总体竞争力。

投资意见：广和通(300638)（300638）是全球领先的物联网通信方案提供商，在技术和销售市场方面具有较强的竞争力。随着5G应用，蜂窝模组渗透率有望进一步提高，人们认为公司在笔电模组销售市场将维持优势地位。考虑PC业务随着下游需求回暖逐步修复，车载及FWA开启新增长点，收购整合效果良好，人们上调公司盈利预测，估计2023-2025年净利润为6.03亿/7.89亿/10.09亿元(原预测值为5.77亿/7.58亿/9.72亿元)，EPS分别为0.79元/1.03元/1.32元，坚持“买入”投资评级。

风险提醒：行业竞争加剧风险；海外贸易争端产生芯片供应风险；外汇波动风险

中望软件

高景气延续验证，股票行情预测分析2020境内外业务布局成效凸显

8月4日，公司公布2023年半年度报告。23H1公司实现营收2.76亿元，同比增长41.97%，实现归母净利润-129万元，归母扣非净利润-5716万元，均同比减亏。

景气度延续得以验证，Q2营收高增长带动利润端扭亏。报告期内，股票行情预测分析2020国内经济发展形势逐步转好，公司在2022年深耕境内大客户的战略布局开端展示成效；同时，欧美各国对华出入境现行政策逐步放开，公司积极响应现行政策变化，开拓境外商业销售市场。特殊是在Q2，公司销售端延续发掘客户的内需潜力并提升产品配套服务能力，实现营业收入1.60亿元，较上年同期增长48.32%，增速较Q1进一步提升。受此影响，23H1公司亏损较去年同期大幅收窄，其中Q2公司扭亏为盈，单季度实现归母净利润1638.15万元。

“KA+区域下降”业务布局成效初显，海外运营延续突破。1)23H1，公司境内商业销售市场收入1.56亿元，较上年同期增长30.89%，行业大客户深度服务加区域销售市场覆盖下降的业务布局成效初显。面对机会与挑战并存的工业软件销售市场，报告期内公司延续深化客户分层的战略布局，一方面再次加大对泛行业中小企业客户的覆盖以及销售区域下降的力度，通过不断提升的产品质量和服务效率满足广大客户需求，另一方面，公司延续压强对行业标杆客户地攻坚，与客户在典型应用场景中共同打磨行业解决方案。同时，在延续强化直销业务优势的同时，公司不断织密全国渠道经销商网络，充分发挥渠道同伴在特定行业和下降销售市场的优势，并通过多种途径赋能和支持渠道同伴。2)23H1公司来自海外的营收6797万元，同比实现109.16%的大幅增长。报告期内疫情影响缓解、外汇波动对公司海外业务产生有利影响，但更重大的是，公司延续推进的海外本地化战略布局以及全球渠道商网络体系优化工作的成果开端逐步体现，为公司境外业务的拓展加快提供了关键动力。报告期内，公司新增设立泰国办公室，并在东南亚、日本、欧洲、中东、南美等区域广纳全球英才，延续扩充本地业务团队，强化本地销售服务能力。此外，公司延续加强全球渠道商网络建设，积极拓展新渠道，并全方位提升技术团队对全球渠道商的服务支持能力。

延续践行“All-in-OneCAx一体化”战略，高研发投入打磨产品。公司延续践行“All-in-OneCAx一体化”战略，专心于研发设计类工业软件自主核心技术的研发，并基于系列核心技术，股票行情预测分析2020延续对产品矩阵进行迭代优化。报告期内，公司研发投入达1.67亿元，同比增长28.38%。具体看来：1)在2DCAD领域，公司延续打磨并强化2DCAD产品，促使平台性能优势进一步提升，ZWCAD在平台行业应用方向进一步拓展，完成服务于建筑、测绘行业的点云数据导入和后处理功能。2)在3DCAD领域，公司延续加大对ZW3D的研发投入和技术攻关，延续夯实基础建模能力，强化参数化设计能力，并加强与行业典型客户的合作深度打磨。3)悟空平台方面，公司延续加强投入，夯实底层平台能力，并于6月正式对外公布悟空平台1.0版本。同时，今年公司与苏交科(300284)（300284）成立合资公司、收购北京博超，进一步打造悟空平台面向民建交通市政、能源电力领域的国产三维解决方案。4)在信创领域，公司延续推进适配和认证工作，并不断完善二次开发接口体系，同步提供移植开发工具。

投资意见：人们长期看好公司在中国CAX领域的进展与市占据先，人们预测公司2023-2025年总收入分别为8.06/10.58/13.69亿元，归母净利润分别为0.95/2.06/3.50亿元，对应PE分别为187/86/51倍，坚持“买入”评级。

风险提醒：核心技术授权断供的风险；行业竞争加剧的风险；产品研发打磨不及预测；研报使用信息更新不及时的风险等。

长城汽车(02333)

新能源销量再创新高，股票行情预测分析2020坦克500Hi4-T表现超预测

事件：据公司公告，7月批发销量为10.9万辆，同比增长7%，环比增长4%。其中新能源销售2.9万辆，同比增长163%，环比增长8%。

7月销量表现优异，股票行情预测分析2020新能源渗透率延续提升：

7月公司剔除出口和皮卡销量的新能源渗透率达到44%，环比提升2pct，再创新高(出口/皮卡/新能源或有少量的重复计算，影响较小)。

1)坦克：7月销售1.3万辆，股票行情预测分析2020同比增长8%，环比增长6%，其中坦克500Hi4-T销售2023辆。

据坦克APP，截至8月3号，坦克500Hi4-T(6月26日正式上市)累计总订单量已达到8075辆，公司针对该车的营销投放较少，订单表现超人们预测。人们认为，关键原因在于，坦克500Hi4-T：①为全行业唯独主流新能源越野车，越野性能强大，优势突出；②能耗低、内饰豪华、驾乘体验好，能够和同价格带城市SUV竞争；③和同价格的其他新能源SUV相比，豪华感、舒服度相当，但差异化优势却比较突出。坦克500Hi4-T于7月15日开启正式交付，产能有望加快爬坡。坦克400PHEV、300PHEV等新车型也将继续上市，坦克新能源销量有望延续提升。

2)魏牌：7月销售6652辆，股票行情预测分析2020同比增长119%，环比增长1%，其中蓝山销售5566辆，环比增长1%。据魏牌公众号，蓝山OTA升级第二期和第三期估计将于2023Q3和Q4上线，将带来车机响应速度提升、座舱音效优化升级等，用户体验有望延续提升。

魏牌重磅车型高山有望于8月底正式上市，定位中大型MPV，面向家庭用户，具有三大优势：

①空间大、空间灵敏：高山基于全新MPV平台打造，股票行情预测分析2020车身尺寸为5045*1960*1900mm，轴距3085mm，轴长比达到61.1%(腾势D9为59.2%)。二三排运用共轨设计，具有三排碟式座椅，实现乘员舱和行李舱无极调节；而且车厢内高度达到1277mm，1.2米的小孩可在车内自由穿梭。

②配置高：二排具有双悬浮式零重力按摩座椅，带有10点式按摩/通风/加热；配备12.5L独立压缩机双层冰箱，两个多用途小桌板，二三派遮阳帘。

③有望连续蓝山的定价策略，股票行情预测分析2020估计具备较高性价比。

目前MPV销售市场延续扩容，优质供给稀缺，高山产品力优异，有望热销。

3)哈弗：7月销售6.3万辆，股票行情预测分析2020同比增长3%，环比增长7%，其中哈弗新能源销售1.0万辆，连续两个月破万。

据哈弗公众号，龙序列全新成员――哈弗B26正式命名哈弗猛龙，马上上市。哈弗猛龙具有三大亮点：①运用硬派越野外观，造型有力道感；②运用二代大狗同款设计，有望搭载精巧的内饰和舒服的座椅配置等；③搭载1.5T+Hi4+后桥差速锁，越野和操控性能强。

哈弗猛龙具备油耗低、舒服性强的优点，股票行情预测分析2020同时具有显著的差异化优势，同价格带直接竞品较少，猛龙上市后有望热销。

4)欧拉：7月销售1.0万辆，同比增长15%，环比增长1%。

5)皮卡：7月销售1.6万辆，股票行情预测分析2020同比下降3%，环比下降4%。

公司变革成效显著，销量高增长仍在路上，产品结构有望延续升级。公司变成效显著：1)战略目的明确：全方位转向新能源；2)技术变革：全系普及四驱；3)产品策略：打造大单品；4)定价策略：向性价比转变；5)渠道焕新：加快独立新能源（001258）网络建设；6)营销：营销显著改善。重磅新车将密集上市，新车具有三大特点：1)全方位打造大单品，均追求爆款；2)车型谱系全方位且定位清楚分明；3)延续高端化：20万以上车型居多。公司新能源车(501057)销量有望高增长，同时新能源新品ASP显著提升，有望带来产品结构升级，盈利能力有望改善。

投资意见：坚持“买入-A”评级。人们估计公司2023-2025年归母净利润分别为60.2、130.6、170.7亿元，股票行情预测分析2020对应该前市值PE分别为42.1、19.4和14.8倍，赋予公司2025年22.7倍市盈率，对应12个月目的价45.5元/股。

风险提醒：新产品进展不及预测，新车型销量不及预测；行业价格战延续加剧。

关心同花顺(300033)财经（ths518），股票行情预测分析2020猎取更多机会