股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月13日报道：公司的恩那度司他片商品名

信立泰(002294)

恩那度司他获批，创新管线迎来收获

事项： 　 近日，公司的恩那度司他片(商品名：恩那罗，规格：1mg、2mg、4mg)上市申请获得NMPA批准，获批适应症为非透析成人慢性肾脏病患者(CKD)的贫血医治。 　 评论： 　 中国HIF-PHI药物销售市场潜力十足。目前肾性贫血的标准医治方法为EPO替代药物联合静脉铁剂皮下注射给药医治，但现有医治方案存有医治达标率均低、患者依从性差等诸多局限。低氧诱导因子-脯氨酰羟化酶抑制剂(HIF-PHI)为全新作用机理的肾性贫血医治药物，2018年全球首款HIF-PHI药物―罗沙司他在中国上市，放量极为迅速。 　 恩那度司他为新一代HIF-PHI药物。恩那度司他对HIF靶点调控更加合理适度，刺激生成的内源性EPO更贴近生理浓度，总体安全性良好。此外还具有一天一次口服给药、无需按体重调节等优势。目前公司积极进行专职销售团队成立、医院挂网准入和医保谈判等工作。 　 研发进展稳步推进，创新管线迎来收获。从CDE的审批节奏看来，SAL0107估计今年年内获批上市；S086高血压和SAL0108估计今年年内报产；JK07估计2023Q3读出美国I期临床数据并于年内进入II期临床。未来中国股市行情分析预测此外，自2023年以来，公司SAL0133、SAL0119临床试验获批、SAL0120临床试验申请获受，今年公司还计划3款新药的IND，为公司延续进展增强产品储备的厚度。 　 投资意见：估计公司2023-2025年营业收入分别为42.2、51.1和63.5亿元，同比增长21%、21%和24%；归母净利润分别为7.8、9.6、12.5亿元，同比增长21%、24%、30%，当前股价对应PE分别为48、39、30倍。根据分部估值计算，公司2023年合理市值为497亿元，对应股价45元，坚持“推选”评级。 　 风险提醒：1、医保控费力度加大；2、慢病用药销售市场竞争布局恶化；3、产品研发进度不及预测。

江丰电子(300666)

代工产能利用率逐步提升，靶材或进提货周期

纵向扎根超高纯靶材领域，横向布局周密零部件与第三代半导体材料(512480) 　 公司营收长期维持稳定增长，盈利能力不断改善。2023Q1公司实现营收5.65亿元，同增15.37%；归母净利润0.56亿元，同增67.38%。公司现有超高纯靶材、周密零部件和其他三大类产品，其中超高纯靶材贡献了近七成的营收。2022年超高纯靶材产品营收为16.11亿元，同增36.4%，营收占比达69.34%，同减4.78pcts。公司超高纯靶材产品包含超高纯铝靶材、超高纯钛靶材及环件、超高纯钽靶材及环件、超高纯铜靶材及环件、钨钛靶、镍靶与钨靶等，关键应用于半导体材料(512480)、平板显示、太阳能(000591)电池等领域。公司已成为台积电、SK海力士、中芯国际(00981)、联华电子、京东方、华星光电等全球知名厂商的供应商。周密零部件产品方面，公司依据客户的个性化需求采取定制化的生产模式，生产设备制造零部件和工艺消耗零部件两大类产品，包含PVD机台用ClampRing、Collimator，CVD、etching机台用faceplate、showerhead等，化学机械研磨机台用金刚石研磨片、RetainingRing等。2022年公司周密零部件产品营收为3.58亿元，同增94.51%，营收占比升至15.42%，同增3.86pcts，公司紧抓国产替代的黄金窗口期，积极与本土设备厂商合作，估计随着公司产能不断扩充，将有望打开零部件领域成长空间。目前江丰电子(300666)（300666）控股子公司已搭建完成国内首条具备世界先进水平、自主化设计的第三代半导体材料(512480)功率器件模组核心材料制造生产线；依据2023年6月投资者活动纪要，公司已经把握覆铜陶瓷基板DBC及AMB生产工艺，关键产品为高端覆铜陶瓷基板，相关产品已初步获得销售市场认可。 　 扩产打开成长空间，募资突破产能瓶颈 　 2022年6月，公司公布《向特定对象发行股票并在创业板(159915)上市募集说明书(注册稿)》，拟募集资金总额为16.49亿元，用于超高纯金属溅射靶材产业化与建设半导体材料(512480)材料研发中心。项目完成后，高纯溅射靶材方面，合计有望形成年产7万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产能。建设半导体材料(512480)材料研发中心，用于研发3-5nm用超高纯靶材及合金靶材产品；研发下一代相变储备芯片及磁储备芯片用合金靶材产品；研发靶材测试的计算机(512720)模拟系统，为开发新型靶材产品提供技术支持；把握超高纯靶材的内部组织结构操纵技术、优化技术等。公司产能利用率长期坚持高位；2022Q1公司铝靶、钛靶、钽靶、铜靶的产能利用率分别为105.81%、132.94%、140.60%、82.40%，产销率分别为95.87%、92.78%、89.47%、92.93%。未来中国股市行情分析预测生产基地建设选址位于浙江余姚和浙江海宁，为中芯国际(00981)、华虹宏力、士兰微(600460)（600460）及上海华力等对应区域内客户实施就近配套生产，缩短运输距离并深度满足客户的及时供货需求。同时，多个生产基地的布局也有助于公司规避自然灾害风险。 　 投资意见：人们公司预测2023年至2025年营业收入分别为32.06/42.05/56.02亿元，增速分别为38.0%/31.2%/33.2%；归母净利润分别为4.03/5.42/6.44亿元，增速分别为51.9%/34.6%/18.8%；对应PE分别为45.9/34.1/28.7倍。考虑到江丰电子(300666)在国内高纯溅射靶材领域龙头地位，并为国际中少数把握超高纯钽靶材/铜靶材及环件核心技术厂商之一，延续推选，赋予买入-A意见。 　 风险提醒：晶圆厂扩产进程不及预测，半导体材料(512480)材料国产替代进程不及预测，公司新品研发进展不及预测。

科大讯飞(002230)

星火认知大模型V1.5公布，行业应用矩阵延续完善

2023年6月9日，科大讯飞(002230)（002230）星火认知大模型V1.5正式公布，大模型除各类能力延续提升外，在开放式学问问答、多轮对话、逻辑和数学能力三大综合能力实现迭代，并公布一系列C端及B端应用，AI大模型应用生态延续丰富。 　 星火大模型能力延续提升，三大综合能力实现升级迭代 　 讯飞星火认知大模型V1.5实现各类能力显著提升(文本生成+7%，语言明白+8%，学问问答+24%，逻辑推理+10%，数字能力+9%，代码能力+8%)，而且大模型在开放式学问问答、逻辑推理和数学能力、多轮对话能力三大方面实现重大进步。现场演示中，星火大模型在高考数学题解答、模拟面试、作文题明白和信息检索等情形下表现出色。 　 星火APP及小程序正式公布，AI+行业应用产品矩阵延续扩充完善 　 公布会上公司正式推出讯飞星火APP及小程序，并上线文章润色、模拟面试、职业规划、简历润色等超过200款助手，而且支持语音、OCR等多模态输入；讯飞星火认知大模型V1.5进一步拓宽行业应用，在教育、办公、医疗和工业领域的应用落地均取得重大进展： 　 (1)AI+教育：AI口语助手升级为星火语伴APP，可进行开放式对话、情形交流、实时口语纠错等功能。用户可通过视频对话，与虚拟人老师面对面交流。 　 (2)AI+办公：公布讯飞听见智慧屏，可实现动态会议记录、会议内容自动整理输出、一键生成多种类型会议文案等功能。 　 (3)AI+医疗：全方位升级医疗诊后康复治理平台，平台可根据患者信息智能生成个性化康复计划，并实现重点关心、用药指导、康复运动、出院随访等功能，可大幅提升患者诊后康复过程中的医疗服务质量。 　 (4)AI+工业：推出基于星火大模型的工业大模型“羚机一动”，可针对企业需求生成专业化意见策略以及智能匹配方案，同时结合企业内部学问库和工业学问库，可构建企业学问大脑，在研发、生产、营销各环节实现经营效率的颠覆性提升。 　 坚持平台+赛道人工智能(161631)战略，大模型行业应用延续落地有望打开公司成长空间 　 公司深耕人工智能(161631)技术多年，延续布局AI+行业应用，在教育、医疗、办公、城市等行业形成完整业务生态，在开发者生态、数据积存和模型技术等方面均具备显著优势。未来中国股市行情分析预测随着讯飞星火大模型延续迭代进步，将来有望进一步赋能公司各业务场景，打开B端及C端成长空间。 　 盈利预测与估值 　 人们估计2023-2025年公司营收为244.37/319.20/418.17亿元，同比增长29.84%、30.62%和31.01%，归母净利润分别达到21.13/30.12/40.26亿元，同比增长276.58%、42.51%和33.66%，对应EPS为0.91/1.30/1.74元。坚持“买入”评级。

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