股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月31日报道：扩张手机显示面板产能

东山周密(002384)

拟发行可转债评价：延续发力“消费电子+新能源”两大核心赛道

延续发力“消费电子+新能源”两大核心赛道：48亿元募集资金中15.3亿元用于盐城维信超细腻线路板项目，扩张手机显示面板产能，增强消费电子核心客户粘性；11.6亿元用于盐城维信新能源柔性线路板及其装配项目2期，7.02亿元用于新能源汽车及电池周密结构件项目，4.04亿元用于永创金属年产200万件新能源汽车水冷板技改项目，在新能源领域抓住行业进展机会，扩大产品布局。 　 消费电子大客户稳定增长：手机业务作为“压舱石”为公司提供稳定收益，AR/VR业务打开将来成长空间。手机业务是公司近年来的核心业务，公司通过与国际大客户的深度合作实现快速增长，随着公司新料号不断导入和国际大客户产品愈来愈丰富同时快速迭代，公司软板产品ASP和份额有望延续增长。可穿戴业务是公司FPC产品在除消费电子、新能源汽车业务之外的新的增量销售市场。公司将来有望凭借领先的技术实力和先进的生产制造能力，深耕多年与客户形成的良好合作关系，产品品质的高认可度，与国际大客户形成更紧密的合作关系。 　 新能源汽车业务助力长期再造东山：公司近年明确了新能源汽车领域的业务目的，并成立了销售团队。公司经验和产品结构丰富，技术和规模优势突出，国际化治理团队，相关产品已经供货北美新能源汽车客户。公司三大版块均有涉及新能源汽车业务：一是传统周密组件，核心产品关键有三电结构件、电芯、散热等；二是电子电路，随着新能源汽车电气化的提升，FPC和硬板的需求也在提升；三是光电显示，2023年1月19日苏州晶端100%股权过户已办理完成，成为全资公司，增加车载显示业务。随着新能源汽车大客户新产品的不断导入，单车价值量有望延续快速增长，随着新客户的延续拓展，业务规模有望实现快速增长，长期再造东山可期。 　 盈利预测与投资评级：公司拟发行可转债延续发力“消费电子+新能源”两大核心赛道，因此人们坚持公司2023-2025年归母净利润分别为30.6/39.3/49.4亿元的预测，同比增速为29%/28%/26%，当前市值对应2023-2025年PE分别为14.6/11.4/9.1倍，坚持“买入”评级中国股票行情预测分析神人。 　 风险提醒：新料号导入不及预测；消费电子行业进展不及预测；新能源车(501057)大客户产销不及预测；国际贸易环境恶化。

祖名股份

公司动态钻研报告：成本改善望释放利润，全国化扩张延续加快

成本改善望释放利润，重点发力饮品版块 　 成本端：人们估计今年大豆成本总体呈下降行情趋势，同时公司提前备货锁价以保证储备充分，利润弹性有望释放。产品端：2023年再次巩固生鲜豆制品基础，重点发力饮品，重新定位休闲豆制品；饮品方面与东方甄选合作开发玉米汁并为其供货；同时研发豆制品预制菜，目前已形成多款预制菜种类并逐步推向销售市场。 　 异地扩张延续推进，全国化布局加快 　 股权投资：扬州祖名迁建项目计划今年年底投产；与北京香香、太原金大豆及贵州龙缘盛的合资设立公司事项已完成，均为控股子公司，同时以祖名的名称重新命名，统一包装，将立足当地销售市场开展业务，品牌影响力扩大巩固龙头地位，全国化布局加快。今年公司将坚持稳扩张、保底线、促进展三大主题不动摇，在新产品、新渠道上发力，重点开拓上海、南京、武汉、合肥及电商渠道，将来再次在线上私域团购和直播版块发力。 　 盈利预测 　 估计2023-2025年EPS为0.65/0.91/1.24元，当前股价对应PE分别为37/26/19倍，坚持“买入”投资评级中国股票行情预测分析神人。 　 风险提醒 　 宏观经济发展下滑风险、并购不及预测、原材料上涨风险、新品推广不及预测等。

中联重科(01157)

工程机械拐点渐行渐近，行业龙头扬帆起航

风雨兼程三十余载，多元布局助力公司行稳致远。公司是我国工程机械行业龙头企业之一，主营业务产品包含起重机械、混凝土机械、发掘机械、高空作业平台、农机等。2022年，公司新兴业务高空作业平台和土方机械仍然维持较快增长，新兴业务占比提升至19.47%，且盈利能力延续增强。此外，公司海外出口高速增长，2022年海外业务收入同比增长72.60%。公司新兴版块及海外收入占比延续提升，新兴业务及海外出口有望成为公司业绩增长新引擎中国股票行情预测分析神人。2023年，下游需求有望迎来边际改善，公司起重机械、混凝土机械等核心业务有望实现底部反转，经营业绩和盈利能力逐步回升可期。

工程机械需求迎来边际改善，行业拐点渐行渐近。(1)新增需求有望企稳：①地产：年初以来，地产领域需求仍然较弱，伴随着地产调控现行政策的逐步发力，地产需求边际改善可期。②基建：2023年一季度基建固定资产投资增速达10.82%；基建投资的逆周期调节作用延续凸显，对工程机械行业的拉动作用有望逐步显现。(2)更新需求有望逐步启动：按照8年设备使用寿命周期进行测算，工程机械行业新一轮更新高峰期有望在2024年逐步启动，更新需求曙光初现。(3)海外出口较快增长：我国加强“一带一路(502013)”沿线國家出口，国产品牌在全球销售市场竞争力延续增强。(4)机器代人效应逐步显现：工程机械产品应用领域不断拓展，机器代人行情趋势愈创造显，行业仍然具备向上空间。

起重机械、混凝土机械等核心产品竞争力延续提升。2023年4月，汽车起重机、履带起重机、随车起重机销量同比均实现正增长，塔机销量增速3月同比转正，行业拐点逐步显现。2022年，公司混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械三大产品竞争力延续增强，销售市场地位稳固。混凝土机械长臂架泵车、车载泵、搅拌站销售市场份额仍稳居行业第一，搅拌车销售市场份额提升至行业第二；工程起重机械销售市场份额维持行业领先，建筑起重机械销售规模稳居全球第一中国股票行情预测分析神人。在2023年中联重科(01157)（000157）“科技献礼新时代”系列活动和第三届长沙国际工程机械展览会期间，中联重科(01157)签约订单超80亿元，其中起重机械和混凝土机械共计揽获订单32.7亿元，引领行业的实力充分凸显。

新兴业务及海外出口成为公司业绩增长新引擎。公司高空作业平台、发掘机等新兴版块延续发力。目前公司已成为国内型号最全的高空设备厂商，国内销量行业领先，销售市场表现和客户口碑延续提升；公司高机版块拟分拆上市，有望助力高机业务延续快速进展。公司土方机械形成“渭南+长沙”双制造基地布局，盈利能力延续提升，中大吨位发掘机产品可靠性、智能技术实现全方位升级，总体销售市场份额延续提升。此外，公司农机业务逐步提质升级，干混砂浆业务布局延续完善。公司海外业务维持高速增长，“一带一路(502013)”沿线國家布局逐步完善；一季度，公司海外收入同比增长123%，再次维持高增长态势。公司出口收入每季度展现爬坡式快速增长，重点产品与销售市场实现有效突破。

投资意见：公司工程机械行业龙头地位稳固，起重机械和混凝土机械核心版块竞争力延续增强；挖机、高空作业平台等新兴版块延续发力，有望成为将来业绩增长新引擎；公司“一带一路(502013)”沿线國家布局逐步完善，海外收入有望维持高速增长。人们估计公司2023-2025年归母净利润分别为37.79、49.46、63.58亿元，对应PE分别为14.19、10.84、8.43倍中国股票行情预测分析神人。赋予公司“增持”评级。

风险提醒：基建、房地产(512200)投资不及预测，销售市场非理性竞争，海外贸易环境恶化，原材料、航运价格大幅上涨风险等。

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