股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月18日报道：1月18日【中泰化学(002092)行情消息_用作新媒体形势下钻研信息和钻研观点的沟通交流

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报告摘要

事件：

1月15日晚最好股票推荐，公司公布2020年度业绩预告修正公告。公司于三季报中估计2020年度归母净利润的变动幅度为-260.30%至-210.75%，2020年度归母净利润的变动区间为-55,000万元至-38,000万元。此次修正后的估计2020年度业绩为盈利10,000万元至15,000万元。

评价：

2020Q4单季度盈利暴涨最好股票推荐，公司2020业绩扭亏为盈

根据公司2020年三季报，公司2020年前三季度实现归母净利润-4.46亿元，结合此次业绩预告修正，可以测算得出2020Q4单季度实现归母净利润5.46-5.96亿元，单季度盈利大幅度上涨。2020Q4单季度盈利大幅回升的原因关键是公司主营产品聚氯乙烯pVC和粘胶纤维的售价大幅上涨，帮忙公司实现扭亏为盈。

需求回暖布局改善最好股票推荐，pVC及粘胶价格年内反弹

2020Q4电石法pVC平均价格约为7677元/吨，较2020Q1-Q3均价上涨约24%，价差扩大概27.6%。2020年全国pVC价格隐藏较大幅度波动，上半年受疫情、原油波动及供需布局影响，pVC价格隐藏较大幅度下滑，而后因供应端装置检修和原油减产谈判成功pVC价格逐步反弹。到了2020年第四季度由于货源紧缺局面延续存有以及国外刺激现行政策的进一步加码可能，2020年12月中旬pVC价格达到历史最高位突破8,500元/吨大关。粘胶纤维方面，2020年上半年受疫情影响，粘胶库存达到历史高位，供需失衡使得粘胶行业处于深度亏损情况。自5月份后疫情进入常态化管控情况，下游需求开端复苏，下半年后伴随“金九银十”行情的开启，供需转好促进粘胶价格回升，行业盈利能力改善，价差周期迎来拐点，以粘胶短纤1.5D为例，2020Q4均价较Q1-Q3上涨约17.3%，价差扩大概36.6%，盈利能力突出改善。

疫苗推进油价提升需求回暖最好股票推荐，公司业绩有望延续反弹

公司主营产品电石法pVC的盈利能力与油价相关性高，粘胶产品受下游行业景气度影响程度高。伴随新冠疫苗在全球范围内的有序推进，加上美国财政局刺激现行政策的稳步落地，原油需求有望逐步复原，原油价格也有望得到支撑，下游纺织等民生行业的需求量及全球贸易也将随之复原，对公司业绩反弹提供延续动力。

风险提醒：油价波动风险、疫情对下游产品需求影响风险、中美贸易摩擦风险。

公布日期：2021-01-17

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