股票啦网 www.gupiaola.com 2022年08月22日报道：Currie指出

今年以来，全球大宗商品(161715)价格跌宕起伏。开春，受供给侧制约促进，大宗商品(161715)涨势如虹，棉花、铜、石油、铁矿石、铝等期货价格不断创出新高。入夏，在强美元、弱经济发展预测等不利因素的冲击下，商品销售市场分化突出，不少主力种类隐藏了深度回调。

进入8月，大宗商品(161715)价格虽有反弹，但仍处于弱势。例如美股投资 博客，虽然周三EIA库存超预测骤降710万桶，但仍未促进油价大幅上行。截至发稿，美国WTI原油期货主力合约仍在90美元大关反复博弈，较6月份高点累计下挫超26%；COMEX黄金主力在12日反弹至1820美元/盎司上方后再次转向，跌至不足1750美元/盎司。

不少销售市场预测人士警告称，随着关键经济发展体再次收紧货币现行政策，下半年全球大宗商品(161715)价格受不确定因素影响可能加大波动，全球大宗商品(161715)销售市场牛市或宣告终结。

然而，高盛、瑞银等一众华尔街人士却丝毫没有动摇对商品销售市场后势的信念。他们认为，当下可能仍处在本轮大宗商品(161715)超级周期中的“中场休息”，新一波牛市行情或在年底爆发。

　　高盛：补库需求或推升商品价格

大宗商品(161715)“旗手”高盛在8月11日的一份钻研报告中称美股投资 博客，标普GSCI大宗商品(161715)指数年底前将上涨23.4%。

高壮大宗商品(161715)钻研全球主管Jeff Currie表达，“非理性预测导致了不可延续的价格”：

“如今，大宗商品(161715)销售市场好像存有非理性预测，价格和库存同时下降，需求超过预测，供应不及预测。”

进一步，Currie指出，假如这种说法被证明是错误的美股投资 博客，而且这种供应过剩无法成为现实，那么补充库存的热潮将促进商品稀缺，并在秋季大幅推高价格。这可能迫使央行更积极地收紧货币现行政策，并造成更持久的经济发展收缩。

Currie在研报中称：

“如今，股市和大宗商品(161715)销售市场向投资者发出的信号是，需求更加持久，大宗商品(161715)价格上涨，而利率和通胀曲线则暗示经济发展马上放缓和走软。在人们看到真正的大宗商品(161715)基础面软化之前，人们依然信任前者，而非后者。”

　　瑞银：大宗商品(161715)供给担忧或“卷土重来”

8月15日，瑞银财富治理投资总监办公室(CIO)发表报告表达美股投资 博客，该机构认为大宗商品(161715)处于超卖情况，虽然仍有长期风险，但中短期有望获得收益。

瑞银全球财富治理首席投资官Mark Haefele及其团队认为，全球经济发展增长前景恶化、美元走强是当下主导大宗商品(161715)价格走向的影响因素。虽然大宗商品(161715)价格可能在全球经济发展陷入深度衰退的情况下进一步下挫，但目前看来“软着陆”和经济发展突出放缓的可能性一样大。该团队还估计，将来中国对大宗商品(161715)的需求将隐藏反弹。

供应方面，该团队表达，大宗商品(161715)销售市场的过度消极预测并没有充分考虑到供应方面的动态。总体而言，大宗商品(161715)供应会受到限制，由于多年的投资不足、多个行业的官方库存都很低，以及气候和地缘政治因素，“人们看到了积极的需求行情趋势”。

该团队还表达美股投资 博客，对供应短缺的担忧可能卷土重来。工业金属和钢铁作为新大宗商品(161715)周期的核心和脱碳化过程中的必要原料，或将有力助推商品价格复苏：

“虽然这种说法并不新奇，但人们认为，世界仍没有预备好应对与向清洁能源转型相关的需求激增。虽然价格上涨，但十年来的低回报率以及对环境、社会和治理(ESG)的担忧，已经限制了对铜等关键金属将来供应增长的投资。”

该团队估计，将来6-12个月，广泛大宗商品(161715)指数有望取得15%-20%的回报率。

Variant Perception:大宗商品(161715)交易流动性不足美股投资 博客，加剧逼空可能性

投资钻研公司 Variant Perception 的观点认为，当下正处在商品超级周期的“间歇”，2022年下半年大宗商品(161715)行情总体会展现“大幅波动、小幅指向偏差”。该机构认为，当下大宗商品(161715)价格行情与将04年第四季度、06年下半年的行情较为类似。

该机构还表达，大宗商品(161715)期货交易流动性不足，也将放大逼空反弹的可能性，正如大宗商品(161715)交易机构托克首席履行官Jeremy Weir所言：

“大宗商品(161715)期货销售市场缺少深度美股投资 博客，好像将再次是该行业面临的一个挑战，因为全部参与者都减少了对衍生品的交易，进而对大宗商品(161715)实物交易的能力构成压迫。”

　　民生证券：周期的重定价之路已正式开启

民生策略预测师牟一凌认为，全球销售市场提前交易了“衰退=通胀下滑”，背后隐含的假设是只要通过紧缩的货币现行政策将需求曲线重新左移，就可以实现价格水平的回落，从“滞胀”中逃离，进入衰退后的宽松。不过，由于绿色通胀和人口逆转都在发生作用，长周期变化正在与短经济发展周期形成角力，目前通胀正在展现粘性。

牟一凌表达：

“在充分定价了短期需求下滑后美股投资 博客，长期通胀的问题将驱动销售市场定价的重新修正。”

进一步，牟一凌称，考虑到海外的衰退交易正在告一段落，通胀粘性正在被重新定价，而国内的限电冲击也将催化本就亟待被重估的传统能源的产能价值，结合当下老能源正成为全球交易的关心点，动力煤、油气和电力，以及工业金属(铝、铜)在需求预测修复中的弹性不应该被忽视。

网友点评：

专注ST摘帽翻番广西梧州
慧球摘帽天下秀涨了5倍，爱旭涨了3倍，莲花涨了2倍，连金山也涨了1倍，全是上海的。今年目前深圳还没有摘帽的ST股票！

东北华老板江苏启东
北上资金买票据啦，我说今天北上怎么了。

耐心成就非凡1059黑龙江黑河
啥厉害了

形式上趋势安徽蚌埠
周一大涨，大利好

k小散福建长乐
哈哈哈哈涨涨

叮当毛孩只想回本福建永安
刺激消费么？

人幸运河北张家口
[鼓掌][鼓掌][鼓掌][鼓掌][鼓掌]