股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月01日报道：掀开了一个隐藏近一年的秘密

好将来可能在进一步退租校区、裁撤教师。

好将来(NYSE:TAL)日前公布截至2022年5月31日的2023财年第一季度财报。

报告期内，普通人可以投资美股吗好将来营收2.24亿美元，同比下降83.8%；净亏损4380万美元，去年同期净亏损1.02亿美元，亏损同比收窄超一半。

财报表明，好将来仍处在困难转型期，相较于一些转型到非K12业务的教育公司已经扭亏为盈，好将来业务过度聚焦于K12人群，因此业绩修复周期更长。不过，凭借品牌效应和雄厚的业绩基础，好将来的营收规模仍位居行业头部。

针对好将来的利好是，普通人可以投资美股吗主营业务已经梳理清楚，且本季度末账上现金高达28.9亿美元，比上季度增加1.9亿美元，足够支撑此后的运营和新业务寻求。

值得注意的是，好将来的主营业务转型为学习服务和其他、学习技术解决方案和内容解决方案。学习服务和其他业务贡献总营收的70%，非培训业务已占到好将来总体收入的25%以上，这关键是教辅资料和To B的智慧教育业务。

本季度财报的公布，掀开了一个隐藏近一年的“秘密”，普通人可以投资美股吗即2021年7月“双减”颁布当季度的好将来财务状况。“双减”之后，好将来长时间没有公布季报，此后只是公布了2022财年第一、第二季度的合并数据。本季度财报披露了去年第一季度数据后，自然可以推算出去年第二季度，即“双减”当季数据业绩。

结局显示，好将来在2021年6-8月营收达到创纪录的14.4亿美元，但归属于好将来的净亏损也达到惊人的8.27亿美元，折合人民币超过50亿元。由此可见，盲目“烧钱”营销抢占销售市场已近乎疯狂，假如没有“双减”，整个行业的浪费和低效将极为惊人。

业绩波动仍在探底

本季度，普通人可以投资美股吗好将来营收2.24亿美元，同比下降83.8%。在教育行业，这处在什么水平？

新东方在一天前刚刚公布了截至2022年5月31日的季报，营收为5.24亿美元。新东方传统的出国考试、咨询和大学生国内考试培训业务一直稳健增长，料将在营收中占较为大。相比之下，好将来业务聚焦于青少年人群，因此，营收规模还不到新东方的一半。

那么，普通人可以投资美股吗同其他公司相比呢？

其他在美上市公司中，网易有道一季度营收12亿元，高途2022年第一季度营收7.25亿元，一起教育科技营收2.3亿元(均为人民币)，由此可见好将来仍维持教育行业头部位置。

值得注意的是，普通人可以投资美股吗好将来本季度营收同比大幅减少的同时，环比也在大幅减少。上季度，好将来营收5.41亿美元，本季度则减少58.6%。这不禁让人害怕，好将来的业绩滑坡是否还未见底。

缩减规模、优化结构可能是好将来营收环比减少的原因，这可以从三个指标发觉：

营收成本。本季度营收成本从上季度的1.98亿美元减少至8856万美元，普通人可以投资美股吗说明好将来可能在进一步退租校区、裁撤教师。

好将来6月15日公布的2022财年年报显示，全年裁员5.47万人，占上一财年总人数的77.15%；退租教学服务中心169.65万平方米，占上一财年总面积的89.85%。

截至2022年2月28日，普通人可以投资美股吗好将来学习中心所在的城市数量缩减至40个。好将来总裁兼首席财务官彭壮壮在7月30日2023财年Q1财报会上说，截至2022年5月31日，好将来在30多个城市和地区拥有100至150个学习中心。这说明，好将来仍在退出部分城市，收缩阵线。

学习中心的萎缩更为惊人，截至2021年2月28日，好将来在国内110个城市建立了1098个学习中心。目前的100-150个学习中心，最少只相当于峰值的非常之一。

一般和行政治理花费。本季度一般和行政治理花费从上季度的2.12亿美元减少至1.11亿美元，普通人可以投资美股吗说明员工人数可能进一步减少。

营销和销售市场花费。本季度营销和销售市场花费从上季度的1.03亿美元减少至6003万美元，势必影响收入规模。

好消息是，普通人可以投资美股吗凭借着出色的成本压减，本季度末好将来账上现金高达28.9亿美元，比上季度增加1.9亿美元，足够支撑此后的运营和新业务寻求。

新业务进展顺利

好将来的主营业务也在发生一些变化，普通人可以投资美股吗多条新型业务线步入良性进展轨道。

好将来的主营业务转型为学习服务和其他、学习技术解决方案和内容解决方案。本季度，内容解决方案较为抢眼。

彭壮壮在7月30日财报会上说，普通人可以投资美股吗2023财年Q1，内容解决方案业务贡献总营收的10%以上。虽然由于季节性因素，某些季度业绩可能会隐藏波动，但估计内容解决方案业务在2023财年将对好将来总收入的贡献更大。

内容解决方案业务很可能在接下来的Q2表现更好，因为进入暑假，校外培训被禁止，众多家长转向给孩子购买教辅资料在家自学。

彭壮壮提到，普通人可以投资美股吗用户学习习性正快速改变。而且，用户对高质量数字化内容和多元领域内容存有明显需求。因此，随着家长孩子关心到书籍和数字内容的需求有益于自身时，他认为这是一个长期且广泛的行情趋势。

彭壮壮还提到，当前，在具体产品方面，深受用户喜欢的一款产品是智能教辅。

今年4月以来，普通人可以投资美股吗学而思上线了多款智能教辅产品，分别是“小蓝盒”“大白盒”“小橘盒”，习题之外可以扫码观看学而思名师讲解视频。学而思智能教辅产品主打“普惠”特色，智能教辅盒子上线价不超过300元。

据悉，好将来正在招降纳叛，成立自己的带货团队。在其官方微博上，好将来置顶了校招岗位需求，其中，除了课程顾问、考研主讲、教学教研等常规岗位外，好将来还开放了教育主播岗位。

在学习技术解决方案方面，普通人可以投资美股吗好将来已为多所学校、学习机构提供了全套的技术产品和服务，包含在线课堂、内容生产平台、教师备课系统，排课系统、学情预测等。彭壮壮介绍，2023财年Q1，学习技术解决方案贡献总营收的15%左右。

学习服务和其他仍将是将来一段时间好将来最关键的业务。

2023财年Q1，普通人可以投资美股吗学习服务和其他业务贡献总营收的70%。其包含在线和线下课程，具体包含培优小班、学而思网校、出海业务Think Academy 和其他学习服务业务。

好将来在迭代现有课程(包含创新思维、科学实验、编程和人文美育等课程)的同时，也推出了一些新课程，如国际象棋课、口才课和自然科学课等新课程，并将再次寻求拓品的可能。

彭壮壮介绍，普通人可以投资美股吗部分素养课程的留存率与过去几年的学科培训的留存率贴近，而其他课程则低于转型前的留存率水平。

2023财年Q1，出海业务(为海外K12学生提供多样化课程的Think Academy)实现了三位数的同比增长。除了已在新加坡、英国和美国设立线下学习中心外，好将来也开端在加拿大等地开展业务。