股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月26日报道：美股却仍然坚韧上涨

“五穷六绝七翻身”是中国销售市场较为常见的季节性现象。而有意思的是，今年无论是上证综指還是恒生指数，都与“五穷六绝七翻身”的行情规律没有相似之处(5月和6月上涨/7月反倒回落)，反倒是在大洋彼岸的美国销售市场，投资基金股票期货美股在年内连月阴跌后，好似摆脱了“七翻身”的行情……

行情数据显示，投资基金股票期货美股标普500(513500)指数本月迄今已经上涨了近5%。这令不少销售市场多头重新燃起了信念，寄期望股市最终能够抵挡住美联储激进加息带来的连累。

由于投资者害怕美联储激进的收紧现行政策将导致美国经济发展陷入衰退，投资基金股票期货美股美股在今年上半年一直承压。

从很多角度看，美股在本月迄今的强势表现，好像都有些不可捉摸——最突出的迹象是，投资基金股票期货美股即便一些美国企业的财报令人失望，投资者也始终淡定以对。

根据FactSet数据，本财报季到目前为止，利润未达华尔街预测的标普500(513500)指数成分股公司，投资基金股票期货美股在财报公布的两天前至两天后股价平均下挫了0.2%。与之相比，过去五年的平均下滑则高达2.4%。

投资治理公司Villere & Co.的基金经理Sandy Villere表达，投资基金股票期货美股这并非我原本预测的那种惨象。“要了解在进入财报季前，投资者的心绪可是相当消极。”

财报业绩表现良莠不齐，美股却仍然坚韧上涨，这令人不禁好奇：难道华尔街真的受到了来自东方的“七翻身”神奇股谚力道的促进？而在当前这个美股跌势暂歇的“十字路口”，投资基金股票期货美股不少当地销售市场的资深人士也对后势的前景展开了热议，多空双方进行了一场激烈的隔空辩论……

多头阵营：本轮熊市最糟糕的时期已经过去

在美股多头阵营这边，投资基金股票期货美股Yardeni Research总裁Ed Yardeni正成为代表人物。

在这位曾多次成功预测销售市场底部的资深华尔街预测师看来，本轮熊市最糟糕的时期可能已经过去——标普500(513500)指数上月的收盘低点3666.77点，或许就将是2022年股市的谷底。支撑这种好预测的由于是企业盈利的韧性，投资基金股票期货美股以及即便经济发展放缓，目前消费者和企业的前景仍然健康。

Yardeni周一在接受媒体电视采访时表达，“在股市中，预测底部从来都不简单，但我当前打算试一试。眼下真正的问题是财报季，投资基金股票期货美股但到目前为止，财报季进展顺利：它并没有真正冲击股市，而且股市表现得很好。”

在决策性的一周到来之际，投资基金股票期货美股Ed Yardeni的上述预言可谓比较大胆：美联储好像已预备好在周三再次大幅加息75个基点，而包含谷歌母公司Alphabet、苹果、亚马逊、微软和Meta在内的大多数科技巨头本周都将公布最新业绩报告。

虽然本周四公布的第二季国内生产总值(GDP)数据可能再度陷入负值——这将标志着美国经济发展连续第二个季度萎缩，投资基金股票期货美股但Yardeni认为这只是“周期中期的放缓”，“我不认为会隐藏经济发展硬着陆”。

从Yardeni职业生涯的经历看，投资基金股票期货美股他的观点明显值得投资者加以重视。这位销售市场资深人士曾领先喊出了“美联储模型”(Fed Model)、“债券义警”(bond vigilante)等圈内耳熟能详的术语。在创立同名钻研公司之前，他曾在Oak Associates 和德意志银行工作。

在1982年熊市完毕的同一个月，他成功预测了美股见底。2009年3月——当标普500(513500)指数触及666.79点的盘中低点时，他再度上演了成功预言。此外，投资基金股票期货美股虽然Yardeni没能预见到2002年互联网泡沫破灭后的销售市场转机，但他成功预测了1987年的熊市周期将是短暂的：不到两个月股市就会隐藏复苏。

空头阵营：别被“一厢愿意”的想法冲昏头脑

当然，投资基金股票期货美股至少就目前而言，像Yardeni这样坚定看涨美股销售市场的人士仍然是少数。

在美银本月早些时候公布的一份调查中，基金经理们已将股票的敞口降至了2008年金融危机以来的最低水平，这表明他们对最近的销售市场反弹并无信念。德意志银行在6月底的一项调查也显示，投资基金股票期货美股72%的受访者估计标普500(513500)指数更有可能先跌至3300点，而非反弹至4500点。

对此，投资基金股票期货美股摩根士丹利财富治理部门的首席投资官Lisa Shalett就站在了Yardeni的对立面。她提示投资者：千万不要被销售市场反弹冲昏头脑，这不过是又一个“虚伪的拂晓”。

最近美股反弹很大的动力来自于人们推测通货膨胀正在见顶，就业销售市场正在降温。假如是这样的话，美联储乃至有空间在明年初就开端降息。Shalett表达，投资基金股票期货美股“虽然这一理论可能在方向上是准确的，但股市为此定价好像仍为时过早。”

她在报告中写道，“在人们看来，最近的熊市上涨纯粹是一厢愿意的想法，人们害怕股票投资者将美联储加快加息的顶峰与美联储完毕紧缩混为一谈。历史表明，投资基金股票期货美股通胀涨到头后美联储才会停止加息，但这还非全体。”

美联储不会匆忙停止加息还有其他理由。Shalett表达，美国6月CPI同比上涨了9.1%，所以要想令通胀低于美联储可能“宣布胜利”的5%水平，就需要CPI月度环比增速显示为零，乃至是隐藏环比通缩。此外，投资基金股票期货美股虽然初请失业金人数从历史低位小幅上升，但也不太可能足以让美联储宣布任务完成，从而令股市熊市完毕。

Shalett认为，不仅美联储紧缩周期的延续时间会比多头预测的更长，投资基金股票期货美股而且企业利润增长预测也可能依然过高，无法支撑哪怕已经回落的估值。

她写道，有人可能会认为，股市对第二季度盈利不佳的积极反应，表明了一种‘这一切(利空)已经被计入价格’的态度。然而人们怀疑，投资基金股票期货美股即便美联储在12月加息至约3.2%的利率峰值后就完毕了紧缩周期，明年的利润增速是否仍能实现目前预测的8%的同比增长，特殊是假如美联储像期货销售市场所暗示的那样在明年初被迫降息的话。