股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月15日报道：国内期货主力合约多数下挫

昨天晚间段永平投资美股，大宗商品(161715)再遭“血洗”！

国内期市夜盘新房开盘不久，多数商品下滑扩大，燃油跌近6%段永平投资美股，沪镍跌超5%，聚氯乙烯、沥青跌超3%，SC原油跌超2%。

棉花主力合约日内暴跌6%段永平投资美股，美国ICE棉花期货触及跌停，现报83.71美分/磅。

铁矿石方面段永平投资美股，新加坡铁矿石指数期货暴跌10%，大商所铁矿期货主力合约跌超7%。

有色金属(512400)整体重挫，伦铅日内重挫8%段永平投资美股，沪镍、伦镍、伦铅跌超7%，沪铅、伦铜、伦锌跌超3%。

贵金属和原油方面，COMEX期银日内重挫6%，现货白银日内暴跌5%段永平投资美股，现货黄金日内暴跌2%。WTI原油日内重挫6%，布伦特原油日内暴跌5%。

截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下挫。棉花跌超7%，铁矿石、燃油跌超6%，热卷跌近5%段永平投资美股，棉纱、焦炭、螺纹跌超4%；上涨幅度方面，豆油涨近2%，菜油涨超1%。

值得注意的是，14日，彭博社记者在外交部例行记者会上提问称，据报道，因为中澳关系紧张局势的缓解，中方正在钻研取消对自澳大利亚进口煤炭的禁令，该禁令已坚持近两年。中方对此有何评论？汪文斌称，你提到的相关问题意见向主管部门熟悉。我情愿重申，中方针对同包含澳大利亚在内的各国开展务实合作的立场是一贯明确的。汪文斌表达，期望澳方抓住两国关系隐藏机会的契机，付诸实际行动，重塑对华准确认知段永平投资美股，同中方相向而行，为改善中澳关系，减少负资产，积存正能量，为中澳经贸关系健康稳定进展建造有利条件。

消息面上，据印度电视台14日报道，印度马哈拉施特拉邦公共卫生部门表达，该邦安拉瓦蒂地区暴发霍乱疫情，已有181人感染，5人死亡。马哈拉施特拉邦已经进入卫生紧急情况。当地官员表达，自7月7日以来段永平投资美股，延续不断的降雨污染了水源，并助长了霍乱疫情的暴发。当地政府官员正在通过监测水质调查疫情的具体原因，卫生专家已赶赴受灾村庄，诊断和医治患者。

铁矿石忽然重挫段永平投资美股，镍、锌、铜、铝连日暴跌，原因是？

宏观、供需“双杀”段永平投资美股，铁矿石遭重创

7月14日，铁矿石掉期大幅下挫，7月14日Fe08合约收盘99.85美元/吨，下滑8.2%。新的交易所铁矿石指数期货再次下挫段永平投资美股，当日下滑达8%，跌破100美元/吨。预测人士认为，其关键原因是全球铁矿石需求走弱和美元流动性收紧。

从宏观环境看来，美国6月CPI超预测，再次刷新40年来的最高纪录，使得美联储7月加息100基点预测快速上升段永平投资美股，商品风险偏好下降。“铁矿石作为美元定价的全球性大宗商品(161715)，受到美元流动性收紧的影响。”浙商期货钻研中心钻研员陈凯航表达，得益于疫情以来宽松美元环境的铁矿石价格也遭到重创。

针对铁矿石忽然暴跌，中辉期货预测师李海蓉告知记者，由于海外钢材需求延续低迷加上天然气短缺，欧洲钢厂大部分处于不饱和生产情况，部分钢厂将检修计划提前，产能利用率大多坚持在80%。从调研结局看来，6月欧洲生铁产量约下降50万吨，后续需求延续低位或引发更多工厂停减产。国内方面，最近房地产(512200)违约现象频发段永平投资美股，建材需求延续低迷，钢铁企业在消费淡季也在安排检修，铁矿石需求承压。由终端向上游形成负反馈。加上美联储加息超预测，外部环境及产业现状都较为消极。

从供需情况看，物产中大(600704)期货黑色预测师张阳介绍，虽然上周澳洲、巴西季末冲量后，港口检修使得发运有突出回落，可是由于大量的海漂货继续到来，本周的日度到港上看来仍处于高位。除此之外段永平投资美股，钢厂前期生产亏损导致降铁水、检修的现象隐藏，使得6月底以来需求延续回落。“短期看来，钢厂生产或仍再次坚持弱势。后期供增需弱的布局使得港口铁矿石再次累库概率较大，盘面易跌难涨。”张阳表达。

陈凯航也认为，将来一段时间铁矿石价格或连续弱势。“一方面，当前下挫逻辑至少半年看来难见转变。”他解说：另一方面段永平投资美股，钢材的弱势也在制约原料价格的反弹。当前整个黑色产业链的核心矛盾在钢材需求孱弱，房地产(512200)财务困境难以改观的情况下，黑色产业链各种类行情或难重现。

整体“摆烂”？有色版块延续下滑

最近，基础金属价格再次整体大幅下挫。预测人士提到，金属版块的下挫是宏观与基础面共振的结局。而行情快速下挫也影响了下游开工和采购心绪段永平投资美股，价格形成向下的负反馈，销售市场总体仍然缺少信念。

美国通胀及就业数据再次超预测，7月和9月共加息150bp是可能率事件。东证期货衍生品钻研院有色预测师孙伟东表达，延续上行的通胀压迫叠加不断走弱的经济发展增长，以及连续加码的加息步伐，令欧美陷入衰退的概率不断增大。徽商期货钻研所工业品部钻研员陈晓波也提到段永平投资美股，销售市场针对将来欧美经济发展衰退的担忧仍较为明显。在加息和避险心绪下，美元指数高位运作，对有色金属(512400)形成利空压制。

就基础面而言，孙伟东介绍，目前国内疫情有所反复打断了国内金属下游消费的复原，同时最近地产断供等事件消息频发也反应出地产终端消费仍处于困境之中段永平投资美股，地产的疲弱令其辐射的相关下游如家电等行业也难有好的表现。同时，目前也正值传统工业品的消费淡季，涉及户外施工的消费不佳。宏观与基础面同时施压使金属价格不断下挫。

镍、锌领跌板块有色段永平投资美股，其实只是“补课”？

因各种类属性及基础面情况不同，有色版块内部各种类行情仍有所分化。孙伟东认为段永平投资美股，周四锌、镍下滑相对较大，关键還是补跌因素。

针对镍，光大期货有色钻研总监展大鹏介绍，从基础面看来，不锈钢7月排产计划环比再次降低，严峻低于去年同期水平，从下游需求反推用镍量，意味着镍需求将再次下滑，供应偏刚性的情况下，镍或再次表现为小幅供大于求。这里的镍过剩可能更多表现为镍生铁，而非电解镍板，镍板仍较为紧张。“不过段永平投资美股，从不锈钢社会库存看来已处在延续去库阶段，且已回落至近年来正常水平，这或意味着以目前的不锈钢产量较难满足目前需求，实际排产存有提升预测，但目前销售市场最缺少的就是信念。”

其它，展大鹏提示，镍元素渐渐过剩，但更多体现在镍铁价格的偏弱及镍豆升水的回落，尚未在库存上得以体现，内外去库态势不改段永平投资美股，给行情带来较大不确定性。他认为，短期宏观引导下表现或再次偏弱，但目前价位下追空空间有限，意见观望为上。

针对近两日价格突出回调的锌，孙伟东认为其基础面最近并无显著变化。据他介绍，受限于原料供应偏紧以及利润收窄段永平投资美股，国内锻炼厂产量延续不及销售市场预测。而价格回落驱动下游补库需求释放，叠加前期出口窗口开启，部分锌锭继续出口也加快了国内库存的去化节奏。

同时，海外低库存的问题照旧没有得到有效解决，全球显性库存再次去化。“在最近的宏观利空冲击下，锌价表现相对更弱，人们认为可能肯定程度上是通过补跌的方式来修复铜锌比价。”孙伟东提到，中期而言段永平投资美股，在销售市场充分消化宏观利空后，价格将重新回归基础面逻辑。当前全球锌矿产能扩张周期已临近尾声，疫情等外生扰动因素频发进一步使得锌矿供应不及预测，原料偏紧及能源价格高波动都会对锻炼端开工率构成约束。

需求方面，孙伟东表达，虽然经济发展下滑周期内工业品需求总体承压，但锌的强基建属性将使其受益于逆周期调控发力。综合而言，他认为年内锌供应压迫有限段永平投资美股，同时需求端仍有基建值得期望，基础面在有色金属(512400)中较为健康，可在跨种类套利中作为多头配置。

基础面“不给力段永平投资美股，铜、铝仍”困于宏观？

在有色金属(512400)版块中，相对而言，铜铝跌势较为通畅。陈晓波解说，铜因金融属性较强，叠加当前基础面供增需弱的布局无法提供有力支撑段永平投资美股，仍关键跟随宏观形势，在海外加息及经济发展衰退预测下，仍不好。

针对铜，展大鹏认为，美国通胀超预测本身对铜价起到利多促进作用，但通胀超预测下也会迎来更加激进的货币现行政策，经济发展衰退预测也会如影随从，从这方面来讲中期也不宜好。同期，国内方面疫情仍是重大考量，最近的房地产(512200)债务问题也引起销售市场重视，心绪延续偏慎重，关心现行政策面的应对。从产业情况看来，展大鹏表达，目前销售市场缺少信念段永平投资美股，隐藏供增需弱的预测。“销售市场担忧价格再度快速下挫，因此无论是采购還是下游开工情况均非特殊理想，其它铜价快速下挫，再生铜企业受到影响较大，估计或放缓供给。”

综合看来，7月底美联储议息会议，国内疫情突然加紧下均给销售市场较大压迫，无论国内還是国外在充分计提利空性的影响，此时的基础面在宏观引导下反成了行情助推器段永平投资美股，铜价或在目前价位低位波动度过这个阶段。不过，何为绝对低位较难用基础面衡量，意见下游企业按照当前利润情况择机进行采购或买入套保保住铜跌价带来的利润。

铝价最近表现同样较为疲软，价格跌破万八大关。陈晓波认为，铝价下挫除了宏观利空作用外，也受到基础面弱预测的影响。“虽然最近铝价回落对下游采购有所刺激，库存仍坚持去化，但终端需求起色不突出，销售市场开端交易供需转弱预测，目前铝价已经回落至成本线。”陈晓波表达段永平投资美股，若电解铝厂亏损无法引发增产放缓或减产，基础面将再次处于现实向弱预测兑现阶段，铝价仍将不断试探成本支撑，直至减产发生带来新的供需支撑触发基础面利多驱动。

孙伟东则认为，远期的供应压迫较大是铝表现疲弱的重大因素。同时地产占铝下游消费比例较高也使得最近的断供事件影响到远期铝消费预测。他也提到，目前国内铝价已经跌破行业平均成本，以完成成本计行业已经隐藏大面积亏损。“在这种情况下，新增产能和复产产能的投产意愿突出下降，据人们熟悉已经有部分企业考虑延迟投产节奏，这在肯定程度上部分缓解了远期供应的压迫。”他介绍段永平投资美股，但由于下半年电解铝投产数量较大，因此可能需要更低的价格以及更长的延续时间才能真正解决供应端的压迫。因此，他认为，中期电解铝价格或仍有下滑空间。