股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月12日报道：普京签署总统令

美元指数又双叒叕创新高！

美元指数飙升，投资美股手续费欧元兑美元汇率靠近平价

7月11日，美元指数盘中一度升至108.26，触及近20年新高。欧元兑美元一度跌至1.0032，续创2002年以来新低，因能源供应问题和经济发展衰退风险对欧元区前景构成压迫，与此同时避险心绪促进美元普遍上涨。

业内普遍认为，欧元汇率走弱，关键因为销售市场预测欧洲经济发展增长放缓，这导致销售市场针对欧洲央行加息的预测不断降温。此前，欧洲央行期望通过加息遏制通胀，又害怕加息会导致部分南欧國家债务压迫加大，因此行动迟缓。同时，销售市场预测美联储7月底仍将再次大幅加息，导致美元指数延续走强。

花旗预测师表达，在美国6月就业报告显示美联储将来几个月将再次大举加息的情况下，投资美股手续费做空欧元兑美元的决策对投资者而言应该是明确的。投资者应该在1.0141做空欧元兑美元，目的0.97，止损1.0225.该行首席技术外汇策略师Tom Fitzpatrick表达，花旗早已偏向这个交易，“美国收益率的飙升应该会进一步支撑美元”，将可以看到欧元兑美元汇率迅速跌破平价，就跟2000年1月首次突破平价时一样。

普京签署总统令，规定乌克兰全部居民可通过简化程序猎取俄罗斯公民身份

当地时间7月11日，普京签署总统令，规定乌克兰全部居民可以通过简化程序猎取俄罗斯公民身份。

此前获得俄罗斯公民身份的简化程序只适用于顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松州和扎波罗热州的居民。

宏观因素主导，投资美股手续费有色金属(512400)版块延续下滑

在全球宏观氛围不佳的影响下，当前由宏观层面主导的有色金属(512400)版块延续下滑。昨日，沪铜主力2208合约盘内两度跳水，以2.03%的下滑收报于58480元/吨，沪铝、沪锌、沪铅主力合约分别下挫1.76%、0.04%、1.07%，沪镍、沪锡主力合约分别上涨1.87%、1.58%。

“总体而言，本轮有色金属(512400)下滑关键受到宏观因素影响。”徽商期货预测师陈晓波表达，具体看来，一方面是海外加息预测偏强。自6月议息会议以来，美联储坚持以抗通胀为短期关键目的的“鹰派”加息立场，上周五公布的美国6月非农数据超预测，劳动力销售市场仍坚持强劲，结合最近美联储官员发言看来，7月加息75个基点的概率偏强。另一方面是欧美经济发展衰退预测在各类数据走弱的印证下延续发酵。美国ISM制造业PMI创2020年6月以来新低，其中新订单指数、就业指数低于荣枯线，陷入萎缩，显示需求放缓。加息叠加经济发展放缓预测下，美元指数大幅上涨，施压有色金属(512400)。

据熟悉，投资美股手续费鲍威尔在欧洲央行论坛强调了美联储把通胀目的操纵在2%的承诺，称在遏制通胀上行动不足的风险大于紧缩过度的风险。这也使得衰退论成主导要交易方向，有色版块再次承压。

“目前的销售市场利率在1.5%—1.75%的区间，预测目的是2022年年底升至3.5%左右，这意味着7月加息75基点之后，销售市场到年底之前都有很强的加息预测。盘面交易的是预测和现实的差距，假设加息不及预测，那么价格有可能隐藏反弹。”国海良时期货钻研员何燕艳认为。

此外，何燕艳表达，国内疫情再度抬头，上海、无锡、安徽、西安等地有疫情社会面新增，使得有色在消费淡季需求更加看淡。

在长安期货有色金属(512400)预测师屈亚娟看来，投资美股手续费由宏观层面主导的交易逻辑还将延续较长时间。7月底将公布美国二季度GDP以及美联储7月议息会议结局。美国一季度GDP环比折年率已是负值，若二季度连续下滑，真实衰退将得以验证，再加上7月可能率连续加息，利空“阴霾”依然无法消失。

“从当前形势看来，短期宏观层面需关心本周马上公布的欧美通胀数据，若通胀水平未见突出回落，宏观利空压制仍将延续。不过，因当前价格已部分反映了销售市场预测，宏观利空边际效应减弱，对有色金属(512400)的压制或有所放缓。”陈晓波表达。

就美国6月非农数据超预测看来，美国当前劳动力销售市场仍强劲，就业需求旺盛，陈晓波认为，这对有色金属(512400)的影响具有双面性：一是部分缓解了前期销售市场针对美国经济发展衰退的担忧；二是强化了美联储7月加息75个基点的预测，美元指数重心延续上移。短期而言，加息压迫占主导，经济发展衰退预测是否能够被修正还需要得到其他经济发展指标的佐证。

“美国6月非农数据显示，失业率维持3.6%的低位，说明就业方面问题不大，投资美股手续费通胀问题照旧是‘头等大事’，从而使7月再度加息75个基点的预测加强。过快的加息，不仅可以抑制通胀，还令经济发展活动放缓，使经济发展陷入衰退的概率增加，针对金融属性较强的铜、铝、锌等金属压制较为突出。在经济发展由滞胀转向衰退阶段，商品的配置比例下降，同时，美元吸引力增强，美元走升也会令有色金属(512400)承压。”屈亚娟认为。

针对有色版块后势而言，陈晓波认为，扭转总体方向的偏弱布局需要看到两方面的驱动：一是宏观方面的转向，需要看到海外通胀水平回落，美联储加息节奏逐步趋缓，同时经济发展增长放缓风险处于可控水平，不隐藏超预测的经济发展衰退。短期看来，宏观压迫有所缓和，但隐藏突出转向的迹象不强。二是有色金属(512400)自身基础面逻辑的强化。除了目前受供应端收缩影响较大的锌种类外，其他有色金属(512400)基础面影响侧重于中长期需求端的改善，因海外经济发展增长放缓带来外需回落的布局已有显现，国内经济发展刺激现行政策带来的需求回升预测已被销售市场反复交易，就后续而言，现行政策的延续性及其针对终端需求的有效传导性或相对更为重大，有色金属(512400)需要看到终端需求复原如预测兑现或强于预测，带来供需支撑，才能在宏观偏空的环境下给到扭转价格行情的有利驱动。

在何燕艳看来，当前有色版块交易的关键矛盾从供应面转移到了需求面。“需求的关键预测在于国内现行政策的支持力度，以及疫情反复下，下游需求是否真正有起色、什么时候转好。”她表达，其实经过这段时间的下挫之后，有色版块的需求刚性逐步显现，价格也随时可能会隐藏阶段性的反弹。

“从价格表现看来，即便铜基础面较弱，投资美股手续费也没能创出新低，实际上下方空间也较为有限。铝的出口增速弥补内需不足，总体没那么消极。而锌的供应增加远低于预测，也使得国内坚持了小缺口。”何燕艳认为，总体看来，有色金属(512400)价格在暴跌之后，下方空间不大，销售市场也不必过分消极。

屈亚娟表达，当前有色金属(512400)版块的交易逻辑转向需要关心三个重点因素：一是前期的衰退逻辑被证伪，通胀开端突出下滑(最近能源、农产品(000061)等价格较高点已有回落)，经济发展数据仍然强劲，全球关键央行放缓紧缩的力度。二是中国作为最大的有色金属(512400)消费国，在稳增长现行政策支持下，三季度经济发展还有向上修复的空间，同时，随着价格的大幅下调，消费端或有改善。三是供给端发生扰动，当下世界布局纷乱，需留意地缘政治风险、矿端罢工事件、主产国出口现行政策的变动等。

产业链负反馈下，钢材销售市场消极心绪再起

继上周五夜盘暴跌后，今天钢材期货盘中再次下跌，投资美股手续费下探至近两年新低，带动整个黑色系隐藏全线下挫。其中，螺纹钢主力2210合约日内最低跌至3971元/吨，热卷主力2210合约下探至3986元/吨，触及20个月以来的新低。与此同时，现货销售市场价格同样下跌，销售市场恐慌心绪蔓延。

方正中期期货钻研院黑色组组长汤冰华认为，最近黑色商品大幅下挫的关键驱动在于目前中游库存压迫较大，特别是钢坯库存突出高于历年同期。

“昨日的行情类似6月20日，均是通过周末钢坯价格的暴跌，影响销售市场心绪，带动周一螺纹盘面大幅调整。此外，最近全国多地隐藏疫情，有再次扩散的风险，需求回升的不确定增大。因此，钢材现货虽已亏损或微利较长时间，且长流程开端大幅减产并降低废钢添加量，但淡季延续去库仍无法对冲当前需求弱势的利空，产业链的负反馈也在延续。”汤冰华表达。

在东证期货产业部预测师李轩怡看来，黑色系延续下滑的首要原因是当前黑色照旧处于供过于求的情况，投资美股手续费库存处于高位。“目前减产关键以钢厂主动减产主导，而非行政性减产，因此，在利润复原后，减产行为将难以为续。由于减产的力度不足，供给压迫没有得到突出改善，黑色照旧承压向下。”她说。

此外，李轩怡表达，当前部分省市的疫情有反弹的行情趋势，销售市场对下半年需求复原的程度较为担忧。同时，当前处于极端高温气候，开工情况不容好。且美国通货膨胀照旧处于高位，本周有75个基点的加息预测。地缘政治与能源危机在短时间内得不到解决，引发销售市场对经济发展下滑的担忧和恐惧。

但需要注意的是，当前钢材现货供需已隐藏肯定幅度的转好。据汤冰华介绍，目前螺纹产量大幅下降，相关数据显示，较二季度均值已减少45万吨/周，同时成交弱改善，但并不稳定，库存延续减少。下游房地产(512200)销售近两周同比降幅收窄，汽车销售量在疫情转好后突出回升。但销售市场心态仍然慎重，关键是需求回升的延续性一般，同时库存压迫较大，贸易商仍急于去库，缓解资金压迫，而房企资金问题未有效解决，也导致销售市场对钢材需求预测较为慎重。

事实上，4月份以来，黑色系一直处于弱现实和强预测的博弈当中。在汤冰华看来，长期而言，投资美股手续费下半年黑色止跌走强的关键在于产量需大幅下降，并坚持低位。目前需求应该已逐步见底，后续在基建实物投资落地的带动下有望小幅转好，但需求的弱改善，不足以减轻当前库存压迫，因此需要钢材产量下降，从而使淡季库存延续减少，并在进入旺季前，库存能降至正常值以下。同时，国内疫情进展也较为关键，最近多地疫情反弹使终端需求的复原再次受阻，下半年消费旺季，若疫情仍未良好完毕，则会再次限制钢材需求改善。

“从下半年看，钢材销售市场照旧面临着内在经济发展下滑压迫，以及过剩铁水再平稳的问题。”李轩怡表达，短时间内黑色行情扭转的关键因素照旧在于需求的转好、重建供需平稳、稳定价格。