股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月21日报道：阿里巴巴01688面临日益激烈的竞争

当人们谈论中国公司时，投资者总是会提出一个问题：现在购买过去两年股价遭受重创的电子商务巨头阿里巴巴(01688)集团(股票代码：BABA)是否安全？

阿里巴巴(01688)的股价一度从2020年秋季的峰值317美元下挫了74%至今年3月份的低点，今年以来股价仍下挫10%投资美股国内收税。近日，多家华尔街机构和投行开端看好阿里巴巴(01688)，认为可以该公司股价已经基础触底。

《巴伦周刊》本着慎重性原则认为，阿里股价的波动可能会延续，风险包含：中国企业再次面临美国退市的压迫，乃至更广泛的赴美融资限制，但阿里进一步下挫的幅度有限。过去一个月，该股股价已回升了30%至最近的约106.45美元(6月17日收盘价102.24美元)。

即便新兴销售市场投资人正在积极寻觅中国其他行业(软件、金融或可再生能源公司)逢低买入的机会，同时淡化曾经主导其投资组合的互联网行业，阿里巴巴(01688)仍将在很多投资组合中维持主导地位投资美股国内收税。

价值“猎手”们正在买入阿里巴巴(01688)，即便他们承认存有风险。与几年前相比，Oakmark International Fund的基金经理大卫·赫罗(David Herro)现在不愿买入市盈率较高的中国公司的股票，体现了投资中国公司存有的风险。此外，对晶莹度和其他风险的担忧意味着他对中国公司的总体股权成本建模贴近14%，而美国公司的股权成本为9%或10%。

不过，阿里巴巴(01688)今年的市盈率为14倍，2024年的市盈率为11.5倍，赫罗认为阿里巴巴(01688)的估值已经变得比较有吸引力投资美股国内收税。“它(阿里巴巴(01688))可能是世界上最高效的电子零售商，拥有排名第一的金融服务公司和云计算业务，现金流强劲，”赫罗说，同时指出该公司最近进行了150亿美元的股票回购，拥有800亿美元的净现金且在延续进行长期投资——现金流和投资额大概是公司市值的四分之一。

该公司并非没有挑战。阿里巴巴(01688)面临日益激烈的竞争，该公司可能需要为政府的优先事项提供更多服务，这可能会抑制增长和(00001)利润率。

但Pzena Emerging Markets Value Fund的经理卡罗琳·蔡(Caroline Cai)表达，这些变化可能会促使阿里巴巴(01688)缩减一些基金经理害怕的激进投资，特别是那些没有明确盈利途径的项目，比如社区团购投资美股国内收税。

阿里巴巴(01688)也正在削减成本，试图提高效率，其一些之前亏损的投资，如东南亚电子商务平台Lazada开端显示出更好的商业前景，可能能够抵消一部分利润压迫。

潜在的上行空间吸引了像蔡一样的投资者投资美股国内收税。

“归根结底，当每个人害怕的一切都已经在估值中体现，你要不要入场？”她问道。针对深度价值投资者来说，答案是肯定的，而且蔡一直在更广泛地投资阿里巴巴(01688)和中国。

最近的一些消息也为阿里巴巴(01688)等股票提供了一些催化剂投资美股国内收税。中国的经济发展数据可能会在上海和北京新冠疫情防控措施渐渐放松后开端改善，现行政策制定者正在增加刺激措施——这与美国正在发生的情况形成鲜亮对比。

在此前阿里巴巴(01688)公布超预测财报之后，华尔街预测师就已经相继发表了看涨评论。全球顶级投行也强调看好阿里巴巴(01688)，纷纷意见投资者“买入”或“增持”，高盛、花旗、野村证券、杰富瑞(Jefferies)等多家机构均对阿里巴巴(01688)股票重申“买入”评级，摩根士丹利也坚持“增持”评级，并纷纷调高阿里巴巴(01688)的股票目的价。