股票啦 www.gupiaola.com 2022年06月10日报道：泛欧股票指数连跌三日

美股各大版块全线收跌，通相信务版块重挫2.75%，费城半导体材料(512480)指数和半导体材料(512480)行业ETF SOXX分别收跌2.7%、2.8%；金融版块暴跌2.61%，除跌1.5%的必需消费品、跌近2%的工业和特斯拉所在的非必需消费品外，其他版块都跌超2%。

龙头科技股整体收跌，特斯拉收跌近0.9%，Facebook母公司Meta收跌逾6.4%，奈飞跌近5%，亚马逊跌4.15%，苹果和微软分别跌3.6%和近2.1%美股 投资者结构。

此前，连续3日逆势暴涨的中概股也隐藏了突出回落，纳斯达克金龙中国指数(HXC)收跌近6.8%。其中，哔哩哔哩、新东方暴跌近15%，拼多多跌超9.6%，阿里巴巴(01688)暴跌超8%，京东暴跌7.6%，蔚来汽车收跌逾7%，滴滴跌近6%，小鹏汽车跌超5%，百度(BIDU)跌4.8%，腾讯粉单跌超4%。

欧股方面，泛欧股票指数连跌三日。欧洲斯托克600指数创5月24日以来最大日下滑，并创5月25日以来收盘新低。关键欧洲國家股票指数均跌超1%。

隔夜外盘的剧烈波动，或许受到了欧洲央行的表态影响美股 投资者结构。当地时间6月9日，欧洲央行在声明中表达，计划在7月加息25个基点，并估计9月份有进一步行动，还表达估计9月份之后将“逐步但延续地”加息，假如中期通胀前景延续或恶化，“在9月份的会议上，更大幅度的加息将是合适的”。

销售市场认为，“9月份可能隐藏更大幅度加息”的表态是意外鹰派的表现。其它，美国的5月CPI数据将于周五公布，预测人士表达，这份通胀报告不仅可能会严峻影响销售市场的下一轮交易，也会影响到美联储今年晚些时候的利率决策。美联储将于下周召开6月利率会议，外界普遍预测美联储6月和7月都将加息50个基点。美国股市或许对此已经进行了提前反应。

“哄抢”中国资产

全球销售市场资金正在对中国资产重新定价美股 投资者结构。

这种迹象具体表现在3个方面，首先是，在美上市的中概股延续爆发，成为了美股销售市场表现最抢眼的资产；其次是，海外投资者更是蜂拥而至，抢购中国股票ETF；第三是，多家华尔街投行也在唱多中国科技互联网巨头。

据彭博社的最新数据显示，当地时间周二，iShares安硕MSCI中国(512860)ETF(MCHI)忽然被投资者爆买，单日买入金额贴近2.7亿美元(约合人民币18亿元)，直接刷新了该基金2011年成立以来单日资金流入的最高纪录。

需要指出的是，iShares安硕MSCI中国(512860)ETF是由贝莱德旗下iShares安硕发行，关键追踪MSCI中国(512860)指数，现已经成为了海外规模最大的中国股票ETF.其前十大重仓股中，包含了腾讯、阿里巴巴(01688)、美团、京东、蔚来汽车、拼多多、百度(BIDU)等多只互联网巨头美股 投资者结构。

随着中国资产的延续暴涨，安硕MSCI中国(512860)ETF本周的累计上涨幅度贴近7%。

其实，除了安硕MSCI中国(512860)ETF以外，其他关联中国资产的海外ETF也受到了资金的追捧。其中，规模仅次于安硕MSCI中国(512860)ETF的海外网红ETF(KWEB)，在近30天内资金累计净流入达4.54亿美元，其重仓股中几乎囊括了中国互联(164906)网巨头；其它，跟踪沪深300的ASHR，在一个月内也吸引了资金净流入达7729万美元。

与此同时，在美上市的中概股也掀起了一波强劲反弹，自5月11日以来，纳斯达克金龙中国指数的累计上涨幅度一度超过40%美股 投资者结构。其中，拼多多的累计上涨幅度达82.6%，爱奇艺、哔哩哔哩的累计上涨幅度分别超过65%、55%。

其实，在这一轮暴涨之前，部分嗅觉敏捷的华尔街机构已经抄底了中国科技互联网巨头。其中，摩根大通的旗舰中国基金在今年一季度大举加仓了京东，加仓幅度达1253%；桥水基金、福达国际也增持了腾讯、阿里巴巴(01688)、美团、拼多多、百度(BIDU)等多只中国互联(164906)网科技股。

其它，全球基金钻研机构Copley 基金钻研的数据显示，截至今年4月底，海外中国基金对中国必需消费的配置达到新高，也即基金持有的必需消费占基金资产比例达到新高。

与此同时，摩根大通、美国银行、高盛等的多家华尔街投行连续公布了一系列看多报告，好看待中国股票的后势表现美股 投资者结构。

其中，高盛更是认为，MSCI中国(512860)指数将来12个月有20%上涨空间，关键原因是现行政策支持。并估计，MSCI中国(512860)指数盈利将在今年第三季度触底，估计MSCI中国(512860)2022年每股盈利增长4%。

索恩伯格投资治理公司的投资经历查理·威尔逊(Charlie Wilson)在最新的投资观点中表达，已经超配中国股票，因为中国大型科技股的估值是10多年来从未见过的廉价。其当前治理的新兴销售市场股票规模约11亿美元。

暴涨35000亿

种种迹象表明，销售市场资金对中国科技互联网资产的信念正在建立美股 投资者结构。

除了美股销售市场的中概股以外，香港恒生科技科技指数的表现也特别亮眼。今年3月15日，恒生科技指数一度跌至3463.44点，随后企稳波动回升，截至6月9日收盘，期间累计上涨幅度已超过37%。

一般认为，销售市场重大指数从最低点上上涨幅度度超过20%，则被视为进入技术性牛市。如此看来，此前延续遭遇抛售的恒生科技指数已经进入技术性牛市。

其它，据统计数据显示，3月15日至6月9日，恒生科技指数的30只成份股总市值由84316亿港元升至120112亿港元，合计增加超35796亿港元美股 投资者结构。

具体到股票表现，美团的反弹行情最为强劲，自3月15日探底103.5港元/股后，一路领涨恒生科技指数，6月9日盘中一度突破210港元/股，期间最大累计上涨幅度超过100%，其总市值也回升至1.25万亿港元。

其它，哔哩哔哩、理想汽车的表现也比较强势，期间收盘最暴涨幅分别达86.6%、74.1%。恒生科技指数的30只成份股中，上涨幅度超过50%的股票达到13只。

这一轮香港科技互联网版块的绝地反攻行情背后，是谁在抄底？

首先是，通过港股通(501309)渠道南下抄底的内地资金美股 投资者结构。自3月15日以来，南向资金延续大幅净流入，截至6月9日，期间累计净买入已超过800亿港元，恒生科技指数跌至最低点时，南向资金单日净买入贴近100亿港元。

另一边抄底的资金，来自于基民，正在延续买入跟踪香港科技互联网版块的ETF.

据Wind数据显示，截至6月8日，恒生互联网ETF(513330)的总份额为524.8亿份，相比年初时，累计增加了194.5亿份，增幅超59%。按区间成交均价估算，今年以来超过100亿元资金净买入恒生互联网ETF。

类似的逆势净流入还发生在恒生科技指数ETF(513180)上，其最新的总份额为194.5亿份，较今年年初累计增加了112.3亿份，期间超64亿元资金流入美股 投资者结构。

从基金份额增长曲线图可以看出，资金净买入关键发生在恒生科技指数大幅下挫期间，越跌越买的迹象比较突出，而在恒生科技指数企稳反攻时，资金净买入却正在放缓。

反弹，還是反转？

站在当前时点，中国科技互联网版块的这一轮大幅反弹，是否能够延续？中国互联(164906)网科技股将来的业绩能否重回高增长？或许是销售市场较为关怀的话题美股 投资者结构。

首先看来现行政策面，当前，中国互联(164906)网科技股面临的现行政策风险已经大幅释放。近日，国务院印发的《扎实稳住经济发展的一揽子现行政策措施》明确提出，要促进平台经济发展规范健康进展。在预防资本无序扩张的前提下设立“红绿灯”，维护销售市场竞争秩序，以公正竞争促进平台经济发展规范健康进展。用好平台经济发展，把平台经济发展纳入当前稳经济发展的大局中。

当前销售市场的共识是，中国互联(164906)网行业的监管环境已经隐藏了一系列的积极信号，监管最严肃的时点可能率已经过去。

再看估值层面，当前香港恒生科技指数的平均估值，仍处于问世以来的最低估值区域美股 投资者结构。以腾讯为例，截至6月9日收盘，腾讯的PE(TTM)已降至15.35倍，这是十年以来的最低估值，乃至是腾讯上市以来的最低水位。

中国各大互联网巨头的“业绩底”或许也已经隐藏。虽然今年一季度面临较大的压迫，但多数新经济发展巨头的业绩依然隐藏了超预测的表现。其中，阿里巴巴(01688)、百度(BIDU)、拼多多在披露超预测的业绩报告后，股价单日上涨幅度分别达14.8%、14.1%、15.2%。

有预测人士指出，在监管风暴过去后，中国新经济发展巨头的经营业绩，可能率将会重回增长。以美国的科技企业为例，美国的监管现行政策一直都比较严苛，在适应监管节奏之后，美股科技互联网巨头的经营业绩，大部分都重新回归正增长。