股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月09日报道：此举可能让纳斯达克和纽交所这类交易所更好地同做市商竞争

美国证监会(SEC)主席Gary Gensler确认了最近媒体传出的消息，称他已经要求SEC的工作人员考虑，要求券商通过拍卖获得散户投资者的买卖交易单投资港美股的证券公司。

拍卖机制意味着，不同的公司将为了履行散户投资者的交易相互竞争，它将从根本上改变上游做市商的商业模式投资港美股的证券公司。这一历史性变革将让利润丰厚的股市履行交易业务将迎来巨震，“订单流支付”(PFOF)模式支持下的机构抢单散户时代寿终正寝。

本周稍早有媒体称，SEC正筹备对销售市场架构进行历史性的革新，最早今年秋季意见阻挡机构抢单散户。Gensler去年就在推进一系列严肃的监管计划，影响散户交易的PFOF模式是股市方面最大的监管议题。SEC同意PFOF交易进行，但Gensler认为订单流支付给经纪人带来了利益冲突，销售市场的晶莹度也随之降低投资港美股的证券公司。因为在订单流支付的安排下，Robinhood等“零佣金”券商将散户交易者的订单信息发送给Citadel Securities等高频交易公司，后者在支付价格不菲的经纪人佣金后，利用散户的买卖价格差信息猎取利益。

本周三Gensler称，现在不同的销售市场环节——批发商、明市和暗池之间并没有一个公正的竞技场投资港美股的证券公司。考虑到当前销售市场的分裂、聚合度和缺少公正场地，现在不清晰人们目前的全国销售市场系统是非尽量对投资者公正以及有竞争性。

本周初媒体消息提到，SEC在考虑制定一个更严格的“最佳履行规则”，指导券商为客户找到最有利的条款SEC还将权衡同意证交所以低于1美分的增量为股票报价的提案，可能降低交易所向券商收取的最高花费投资港美股的证券公司。

Gensler本周三则称，他指示SEC的工作人员，可能同意证交所以低于1美分的增量为股票报价，并在讲话中反问：“为什么不能让全部的平台有同等的机会，以低于1美分的增量履行(交易)？”

评论认为，此举可能让纳斯达克和纽交所这类交易所更好地同做市商竞争投资港美股的证券公司。金融博客Zerohedge乃至认为，假如Gensler禁了PFOF，网红券商Robinhood的股票价值就等于零。

去年8月的国会听证会上，Gensler称其期望良好禁止订单流支付交易，当时就引发Robinhood等在线经纪商股价暴跌投资港美股的证券公司。

截止收盘，Robinhood跌4%投资港美股的证券公司。