股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月08日报道：国内嬉戏版号复原审批

总体业绩前瞻：考虑疫情影响，个人投资如何做美股人们估计公司22Q1单季度营收同比29%至50.5亿元。

由于新冠疫情带来的宏观经济发展波动，以及关键城市如上海从3月中旬起的活动限制，公司调整收入预测，将22Q1收入预测由原53-55亿元下调至50-51亿元。

人们估计公司22Q1营收为50.4亿元，个人投资如何做美股同比增长29%。其中，嬉戏业务收入估计22Q1同比增长12%，VAS收入同比增长42%，广告业务收入估计同比增长45%，电商及其他业务收入估计同比增长11%；估计22Q1毛利率为16%。

用户方面，MAU维持30%以上同比增速，DAU/MAU环比提升，单用户日均时长创历史新高。

根据公司披露，个人投资如何做美股B站22Q1平均MAU同比增长31.5%至2.936亿，环比增长8%，DAU同比增长32%至7940万，环比增长10%；DAU/MAU方面，221Q1 B站DAU/MAU为27.0%，环比提升0.47pct；单用户日均使用时长达到95分钟，创历史新高，反馈出22Q1用户高质量增长以及社区健康运转。

嬉戏业务方面，版号复原发放利于新游上线，关心海外及新游发行节奏。

人们估计公司22Q1嬉戏收入以存量嬉戏主导，个人投资如何做美股国内嬉戏版号复原审批，有助于促进B站独代及联运嬉戏上线节奏，同时意见关心公司嬉戏海外发行表现。

增值业务方面，自制综艺Q2起继续上线，估计大会员将维持良好增长。

22Q1 B站举办首届元宵晚会《上元千灯会》，个人投资如何做美股节目当天直播人气峰值超2800万。Q2起B站自制综艺估计将继续上线，其中4月15日《非正式会谈》第七季已上线，《90婚介所2022》将于5月上线，《我是特优声2》将于2022暑期上线。

广告及电商业务估计受到疫情影响较大，Q2或仍承压，关心疫情防控进展。

考虑广告及电商的业务性质，个人投资如何做美股以及B站主体工作地为上海，估计两项业务受到疫情影响较大，后续关键关心疫情防控进展。

广告业务进展方面，B站最近上线了特色广告产品——“bilibili沉醉视频流推广”。该广告产品为样式高度原生的视频广告形态，隐藏于用户从首页推选进入视频流，上下滑动观看的场景中，目前野兽派、高洁丝、usmile、梦幻西游等多个合作同伴已经领先进行了投放。

投资意见：B站拥有高质量Z+世代用户，超过10年积存带来全场景、多元化的优质内容生态，个人投资如何做美股形成高粘性与高互动的社区护城河，短期股价波动较大，但不改人们对公司的成长价值及商业化空间延续看好。考虑22年疫情影响及宏观环境不确定性，人们估计2022-2024年收入分别234.2/316.8/402.0亿元，同比增长21%/35%/27%，对应PS分别为2.7x/2.0x/1.6x，调整22-24年Non-GAAP净亏损幅度(前值57.1/39.6/5.4亿元，估计2022-2024年Non-GAAP净亏损62.1/39.9/6.9亿元，坚持“买入”评级。

风险提醒：用户增长放缓，活泼度和粘性下降，版权风险，PUGV内容生态不稳定，商业化进度不及预测，短期亏损扩大，行业竞争加剧，内容及数据安全等监管风险，疫情影响。