股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月27日报道：这一季的财报将是阿里展示自己从2021年的重创中复原过来的良机

5月26日晚间，阿里巴巴(01688)集团(以下简称阿里)公布了第四财季及2022财年业绩报告个人投资美股要求，与以往不同的是，这是一份没有“指引”的年报。

自2022年3月中旬以来，很多公司业务受到国内疫情的严峻影响。阿里称，考虑到疫情带来的风险和不确定性个人投资美股要求，很多情况无法操纵及难以预测，现在暂停以往于新财年年初提供财务指引的做法，是审慎的决策。

过去，阿里巴巴(01688)一直在新财年初提供财务指引个人投资美股要求，对下期财务状况做出一个预测，借以向销售市场传递和释放一些信号。投资者们投资一家公司，很多时候买的是预测。

虽然没有像往年一样提供财务指引，但假如认真翻阅财报全文，并紧密观看阿里各关键平台及其治理层最近频密的动作和表态个人投资美股要求，不难发觉，阿里对2023年的展望和“指引”，已经都藏在了这两个关键词中：可延续增长、高质量增长。

针对这个问题的思考，还可以换一个角度：疫情黑天鹅飞过全球的第三年，在一个充满了易变、模糊性和复杂性的商业世界里个人投资美股要求，“体重”逾2000亿美元市值的阿里巴巴(01688)，在将来一年，将如何寻觅一个确定性的增长机会？

核心竞争力稳固

销售市场认为个人投资美股要求，这一季的财报将是阿里展示自己从2021年的重创中复原过来的良机。事实实在如此：季报和年报在营收和净利上双双高于销售市场预测——

2022财年第四季度(2022年1月-3月)，阿里实现营收2040.5亿元(人民币，下同)，同比增长8.9%个人投资美股要求，高于彭博一致估计的2006亿元；调整后净利润198亿元，同比下降24%，但高于彭博一致估计的185亿。

2022财年，阿里营收8530.62亿元，同比增长19%个人投资美股要求，高于彭博一致估计的8502亿元；调整后净利润净利润1363.88 亿元，同比下降21%，但高于彭博一致估计的1317亿元。

阿里这一季的财务表现也好于国内销售市场其他主流电商平台。

京东集团在5月17日公布的一季报显示，实现净收入2397亿元个人投资美股要求，同比增长18%。归属于平凡股股东的净亏损为30亿元，而去年同期为净利润36亿元。

虽然营收增速不及自营主导的京东个人投资美股要求，但阿里处于盈利情况，而京东陷入亏损。

在流量见顶的情况下，阿里仍然维持着年度净增1.77亿的用户规模，年度活泼消费者达约13.1亿个人投资美股要求，包含中国消费者超过10亿，以及海外消费者3.05亿，完成了此前设定的中国年度活泼消费者达到10亿的目的。

同期个人投资美股要求，京东的用户增长表现逊于阿里。京东一季度新增用户1000万，阿里季度新增用户2830万。

对阿里来说个人投资美股要求，优势之一在于高质量的消费者群体，淘宝和天猫已成为中国消费者日常生活的重大组成部分。

据财报，淘宝和天猫的消费者再次实现高留存率。2022财年个人投资美股要求，超过1.24亿年度活泼消费者在淘宝和天猫人均消费超过1万元。2021财年，在淘宝和天猫消费超过1万元的年度活泼消费者中，约98%在2022财年再次维持活泼。

国海证券(000750)最近的一份研报认为个人投资美股要求，综合国内外看来，阿里总体正向服务全世界20亿消费者的终极长期目的坚定前进。

受财报消息提振个人投资美股要求，业绩公布当晚，阿里美股收涨逾14%。

增长拐点或在下半年

一定指出的是个人投资美股要求，阿里维持增长的同时也面临着增速放缓。这背后有宏观环境、国际形势、疫情冲击等外部压迫。复杂局面和多重压迫下，增速放缓成为必定。

虽然没有表达明确的业绩指引个人投资美股要求，可是治理层在财报电话会上表达了对2022年第二季度业绩的担忧。

由于疫情的原因，据國家统计局公布的4月份零售销售数据个人投资美股要求，该月销售额下降了11%，这是有记录以来最严峻下滑。

3月以来，我国部分地区疫情隐藏反复，对供应链及物流产生影响，部分电商平台发货延误、暂停发货。据安信证券个人投资美股要求，疫情影响下，国内部分地区的快递停运，天猫超市和盒马运力因此受限。

至于5月份的业绩，张勇在电话会上表达，“近一两周，随着快递的复原个人投资美股要求，包含疫情的缓解，总体情况是逐步复原当中，但总体上還是需要时间把前期的包裹消化掉。”因此，GMV的增长也会受到影响。

德邦证券认为，随着稳增长措施的逐步推出，宏观经济发展有望在年内迎来拐点个人投资美股要求，这将缓释电商平台的业务增长和(00001)利润释放压迫，阿里的业绩也将在年内得到改善。目前，淘系电商的商家已经开端618大促的预备。

招商证券(06099)在一份研报中表达，受宏观与竞争环境影响个人投资美股要求，公司国内零售电商GMV增速短期回落至低个位数水平。短期疫情对居民可支配收入、消费便利性与意愿造成肯定影响，估计疫情过后将有所改善。

5月20日，在与300位阿里商家的线上交流中，张勇多次提到了大环境的不确定性，他说：“我喜欢讲一句老话个人投资美股要求，‘努力在不确定性中寻觅确定性’，特别时期人们正在力所能及多做实事，期望因为阿里巴巴(01688)的服务，给商家多一点确定性。”

针对疫情对电商的影响，张勇在财报电话会上又重申了自己的看法。他说，能够在不确定的疫情态势下，确定性地保障供应链和物流的稳定和畅通，商业才可能稳定经营个人投资美股要求，消费心绪和意愿才能更好地复原。无论何时，供应链与物通畅通，才是电商，乃至一切经济发展进展的命脉。

综合多家机构的意见，销售市场普遍认为个人投资美股要求，业绩显著改观的拐点可能隐藏在下半年。这还是全部企业、商家共同面临的挑战：适应疫情下的新增长周期，努力在不确定性中寻觅确定性。

关于高质量增长

一个行业共识是个人投资美股要求，电商已经从流量进入留量时代。

这个推断映射到商业运营上，就是行业目前已没有多少新用户增长的空间个人投资美股要求，下一个针对用户的战场是用户质量和运营能力。据CNNIC(中国互联(164906)网络信息中心)报告显示，到2021年底中国网民规模为10.32亿。而阿里在财报中表达，已顺利完成在中国服务10亿年度活泼消费者的既定目的。

如何服务好如此庞大的用户群体？

阿里内部个人投资美股要求，从淘宝天淘开端，正掀起一场从重速度到重体验的回归。

据熟悉，新财年的淘宝天猫已经锚定了全力提升消费者体验的目的。张勇在不同场合多次强调，消费不只是交易，在消费行为发生前个人投资美股要求，能够更好地建立消费心智，激发消费兴趣，从而影响消费决策；在消费行为发生后，更好地提升履约和售后体验。

举个例子，今年以来，阿里一直在加强自营业务。一季度，天猫App新增“猫享自营”和“猫享闪购”版块个人投资美股要求，部分猫享自营商品享受送货上门、不上门必赔等服务。这是阿里在电商平台多元化后的一次拓展，只是由轻到重、从流量转向实体，迎接阿里的也将是一场全新的挑战。

确定的是，从远场到近场，既有平台又有自营，依托跨业务多场景的消费A(150047)pp矩阵个人投资美股要求，通过多层次的履约服务，支持商家服务好中国最具规模的高质量消费者群体，是阿里面向将来高质量增长确实定性路径之一。

重速度到重体验的回归个人投资美股要求，本质上是寻求高质量的增长，而这在此次财报里也有多次体现。

张勇在财报中表达：“将再次强化建设数字商业基础设施，聚焦高质量增长个人投资美股要求，为客户、股东和生态中的其他持份者建造长期价值。”CFO徐宏表达：“坚定聚焦可延续、高质量的收入增长，专心优化运营成本结构，在不确定性中提升总体回报。”

不仅强调“高质量的收入增长”，在财报的“业务及战略进展”部分个人投资美股要求，治理层第三次强调：“展望2023财年，人们的运营原则包含聚焦于建造可延续、高质量的收入增长。”

张勇多次强调“信任经济发展进展中消费的力道”，变化的是消费行情趋势个人投资美股要求，不变的消费需求本身。在这方面，毫无疑问，阿里核心优势鲜亮。

在预测师电话会上，张勇也说，历史上，任何经济发展的进展总是波折前进的。长期看来，信任中国的经济发展进展的韧性和潜力个人投资美股要求，在这一特别时期，会夯实业务基础，专心创新与客户价值，为阿里的长期进展做好规划。

可是也要承认，“大河没水小河干”个人投资美股要求，阿里的进展与全球经济发展紧密相关。面对全球经济发展环境的不确定性，阿里将来的业绩增长，确定的“锚”又是什么？

张勇表达，高质量增长的关键一点个人投资美股要求，是高质量的科技创新。阿里将利用高质量的科技创新，开发和利用云计算的广阔潜力。云计算与大数据服务是每个企业、每个行业完成数字化转型都需要的基础服务。展望将来，中国云计算产业是一个超万亿级的广阔销售市场。

过去一年，阿里在技术上投入的相关成本花费超1200亿元。近三年个人投资美股要求，阿里专利投入中超60%聚合于云计算、人工智能(161631)、芯片等硬核科技领域，其中云计算领域专利授权量年增长率超过50%。

这些投入，既是结局个人投资美股要求，还是下一阶段高质量进展的基础。一旦行业进入复原周期，阿里拥有更多的可能性。换言之，它有望成为最早复原、摆脱周期的企业之一。

事实上个人投资美股要求，一些嗅觉灵敏的机构投资者已经在财报公布前入场。

据多家知名机构向美国证券交易委员会(SEC)提交的2022年第一季度13F持仓文件，阿里巴巴(01688)仍是机构最偏爱的中概股个人投资美股要求，2022年Q1持仓机构总数为1247家，将其列入十大重仓股的机构为76家。

据Whalewisdom数据，全球头号对冲基金桥水基金今年一季度大幅加仓了阿里巴巴(01688)、蔚来、小鹏等20余只热门中概股。桥水的十大重仓股包含阿里巴巴(01688)、可口可乐、百事、好市多等个人投资美股要求，合计占比33.94%，阿里巴巴(01688)仓位排名第六。

新加坡国际投资公司淡马锡一季度的十大重仓股包含贝莱德、Visa、Paypal、万事达、阿里巴巴(01688)等个人投资美股要求，合计占比54.05%，阿里巴巴(01688)仓位排名第六。

财报显示，今年3月22日，阿里董事会已授权扩大股份回购计划个人投资美股要求，将总额由150亿美元上调至250亿美元，截至3月份，已使用了其中的96亿美元。