股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月05日报道：这个问题背后的答案并不难探寻

在本周三的美联储5月利率决议之前，也许很多交易员已经预测到：鉴于美联储此前已经做到极致的预测治理——提前把加息50个基点和缩表的想法透露给销售市场美股大跌投资公司，华尔街应该可以在昨夜躲过一场暴跌。然而，却或许鲜有人能想到，销售市场最终不仅熬过了翻倍式加息和缩表的利空，反倒迎来了数十年未遇的罕见上涨幅度……

美联储周三罕见地批准将利率上调50个基点，并宣布计划从下个月开端缩减其近9万亿美元资产组合，以双管齐下的方式降低处于40年高位的通胀率。

针对足球迷而言，昨夜欧冠半决赛上皇马最终时间段的史诗级三球逆转美股大跌投资公司，堪称是比昔日伊斯坦布尔之夜更神秘的逆袭经历。而几乎就在同一时间，金融销售市场也正上演着历史罕见的“大奇迹日”行情：为遏制延续飙升的通胀，美联储昨夜祭出的紧缩行动力度堪称是22年之最，而标普500(513500)指数却创下了44年来最大的加息日上涨幅度。

昨日议息夜“超水平发挥”的鲍威尔，可以说完成了他四位前任——沃尔克、格林斯潘、伯南克和耶伦都从未实现过的壮举。1978年，上一次在加息日隐藏比昨夜更暴涨幅时，当时的美联储主席還是威廉·米勒，而他还是美联储历史上任期最短的一任主席。

为什么激进加息美股大跌投资公司，却迎来强劲上涨

为什么美联储祭出了“加息50基点+缩表”的激进紧缩组合拳，美股仍然能如收获利好般强劲上涨？其中究竟有何玄机与门道？

其实，这个问题背后的答案并不难探寻美股大跌投资公司，乃至类似的情况在过去几次美联储议息日中已经反复上演——虽然美联储议息日作出的决策本身是鹰派的，但由于美联储鹰派官员或销售市场人士，在会前就已经大幅推高了销售市场预测，因而当靴子真正落地、最危险的情境假设并未兑现时，销售市场反倒将鹰派美联储决议本身当作了利好，因为美联储最终采取的行动只是在追赶那些销售市场已经了解的事情……

以昨夜为例，最大的行情胜负手其实只有一个：美联储主席鲍威尔否决了将来几次会议加息75个基点的可能性。

而即便将来两次会议加息50个基点的风险在以往看来本身便已足够鹰派美股大跌投资公司，但好像患上“斯德哥尔摩综合征”的销售市场投资者，却反倒长舒了一口气，并反过来开端为美联储“摇旗呐喊”……

以下是对昨夜美联储决议四大关键看点的详细解读：

美联储议息日最大“利好”：未考虑单次加息75基点

美联储周三在为期两天的现行政策会议上宣布美股大跌投资公司，将把基准联邦基金利率上调50个基点至0.75%-1%的目的区间，符合销售市场预测。这是美联储自2000年5月后首次单次会议加息达到50个基点，还是2006年6月后首次连续两次会议加息。

负责制定利率的联邦公布销售市场委员会(FOMC)一致批准了这一决策。该委员会在声明中表达，美联储“高度关心”通胀风险，估计延续提高目的利率区间将是适当的，这为美联储下个月的会议上再次大幅加息奠定了基础。

在会后的新闻公布会上，美联储主席鲍威尔表达美股大跌投资公司，“通货膨胀率太高了，人们了解它造成的困难，人们将迅速采取行动将其降低，委员会普遍认为，接下来的几次会议应该再次以50基点的幅度上调利率。”

不过，鲍威尔打消了销售市场对将来几个月可能加息75基点的推测，称这非委员会在积极考虑的问题。

针对此次会前销售市场最为关怀的另一话题，美联储本轮加息周期的终点会在何方美股大跌投资公司，鲍威尔表达，“究竟美联储最终加息到多高，现在不好说，要先加到中性利率，到时候再看看。”

鲍威尔称，“当前，人们距离中性利率水平还有很长的路要走。FOMC认为中性利率可能在2%-3%之间，假如人们确认需要加息至更高的水平，美联储不会迟疑。”

最近美股大跌投资公司，美联储官员曾频频释放大幅加息的信号。圣路易斯联储主席布拉德乃至一度提出了，不排解将来单次加息75个基点的可能性。不过在本周的会议上，上次曾投下利率反对票的布拉德，没有再再次投出期望更为激进加息的反对票。

美联储缩表计划正式官宣：6月启动三个月后翻倍

作为此次决议最大的变化美股大跌投资公司，美联储正式宣布从6月1日开端渐进式缩表。

具体而言，美联储减持国债和MBS债券的最初规模分别为300亿美元和175亿美元，合计475亿美元；后续缩表规模将在三个月的时间里逐步提升至600亿美元和350亿美元，合计950亿美元。

美联储周三表达美股大跌投资公司，为了确保平稳过渡，委员会打算在储备金余额略高于其认为与充分预备金一致的水平常，先放缓然后逐步停止资产负债表规模的下降。

这一数字与美联储3月会议纪要所透露的方案一致，因此总体并不出乎销售市场预测——当时与会联储决策者一致认为，可能适合每月设置约600亿美元美国国债和约350亿美元机构MBS的缩表上限，若销售市场条件有保障，可能要在三个月内、或更久一点的期间内分阶段实现这一上限。

在3月的议息会议上，美联储决策者继去年12月后再次确认美股大跌投资公司，缩表应以可预见的方式随着时间推移减少持有证券，关键方式是，调整再投资系统公布销售市场账户(SOMA)所持证券收到本金款项的金额。换言之，美联储属意的关键缩表方式是到期不续而非主动抛售债券。

自2020年初以来，美联储持有的抵押贷款证券和美国国债增加了一倍，分别达到2.7万亿美元和近5.8万亿美元。官员们在3月决策完毕这些购买。鲍威尔在3月初告知国会整个过程大概需要三年时间，这意味着缩表规模总计约3万亿美元。

美联储再次强调俄乌冲突对通胀影响聚焦供应链风险

美联储在本周的会议声明中还重申了俄乌冲突对经济发展的影响。

声明指出美股大跌投资公司，“俄乌冲突正在造成庞大的民生和经济发展困难。它对美国经济发展的影响存有高度不确定。俄乌局势和相关事件正在给通胀制造额外的上行压迫，并可能连累经济发展活动。委员会高度关心通胀风险。”

美联储主席鲍威尔在会后的新闻公布会上表达，俄乌冲突的影响高度不确定。冲突可能会对美国产生溢出效应，正在给通胀带来额外的上行压迫，并可能给经济发展活动造成压迫。

值得一提的是美股大跌投资公司，此次美联储声明还首次提到了全球疫情的影响，称关键经济发展体的疫情防控“可能激化供应链干扰。”

近来，美联储主席鲍威尔和他的同事们不断因在抗击通胀方面行动迟缓而受到批判。根据美国劳工部的消费者价格指数，美国通胀率3月份达到8.5%的40年高点。鲍威尔周三表达，联储一直在研判数据变化，而且会再次这样做。

鲍威尔安抚销售市场：眼下有“很好的机会”实现经济发展软着陆

过去几周美股大跌投资公司，金融销售市场上有关美国经济发展可能面临硬着陆的担忧延续升温。对此，鲍威尔昨夜的讲话仍试图提振人们对经济发展前景的信念。

当被记者当面质疑“美联储正追着通胀跑，经济发展衰退无法幸免”时，鲍威尔表达他眼下看到的是比较强劲的经济发展，企业乃至都找不到员工，而在经济发展衰退时通常会隐藏失业率上升，所以目前仍有足够现行政策腾挪的空间。

鲍威尔指出美股大跌投资公司，“没有任何迹象表明美国贴近或简单陷入经济发展衰退，我看到的是幸免经济发展衰退的合理途径，美国经济发展有很好的机会实现软着陆”。

不过，鲍威尔也暗示，不损害经济发展增长或许是不可能的。“是的，这个过程可能会有一些苦痛，但最大的苦痛是不管通胀，放任其造成经济发展萎缩，”鲍威尔称。

在回应美国一季度GDP陷入萎缩时，鲍威尔表达美股大跌投资公司，“美国一季度经济发展活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资仍然强劲。美国经济发展可以承受更严格的货币现行政策，人们有很好的机会重塑稳定性，同时幸免发生经济发展衰退，虽然人们并不具备精确的手术工具。”

针对就业话题，鲍威尔认为，估计将有更多美国民众重返劳动力销售市场，失业率可能会进一步降低。薪资高位运作，服务业特别如此。美联储认为供需将复原平稳，工资通胀将放缓。存有让劳动力销售市场的需求温顺，而失业率不会上升的路径。

金融销售市场欢声雷动：加息75个基点概率迅速下降

22年来最大幅度的加息美股大跌投资公司，换来44年最大幅度的加息日上涨幅度——针对华尔街而言，虽然美联储5月决议本身仍然鹰味十足，但好像将来75个基点加息预测的减弱，就足以令他们在昨夜感到赏心悦目了。

在美联储周三加息50个基点后，与美联储会议日期挂钩的利率衍生品合约显示，6月下次会议加息75个基点的可能性从最初的50%迅速下降：

同时美股大跌投资公司，对美联储年内后续加息次数的预测也马上隐藏减少：

在鲍威尔发表讲话的同时，美国三大股票指数周三几乎全线飙升，道琼斯工业平均指数收盘上涨932.27点，上涨幅度2.8%，至34061.06点，创下2020年11月以来的最大单日上涨幅度。标普500(513500)指数跳涨124.69点，上涨幅度3%，至4300.17点，为2020年5月以来最大单日上涨幅度；纳斯达克综合指数上涨401.10点，上涨幅度3.2%，至12964.86点。

这三大指数盘中早些时候都曾一度下挫美股大跌投资公司，但最终却在美联储激进加息的背景下上演了“大奇迹日”，标普500(513500)指数的全部11个类股均收高。

在美债销售市场方面，各期限美债收益率多数下挫，2年期美债收益率跌14.1个基点报2.652%，3年期美债收益率跌14.3个基点报2.832%，5年期美债收益率跌10.9个基点报2.92%，10年期美债收益率跌3.8个基点报2.941%，30年期美债收益率涨2.7个基点报3.039%。

2年期美债收益率创下了疫情大流行爆发以来的最大单日下滑之一：

外汇销售市场同样波动剧烈。衡量美元兑六种关键货币的ICE美元指数跌破103大关脱离二十年高位美股大跌投资公司，一周前曾升至靠近104的2002年以来最高。彭博美元现货指数也迅速下挫，关键非美货币则几乎全线走高。

投行解读美联储议息日行情：销售市场总算不用提心吊胆

针对为什么销售市场在昨夜美联储决议后的反应如此好？多家投行也在会后发表了各自的看法。

渣打银行策略师Steve Englander表达美股大跌投资公司，“人们认为，投资者在此次美联储决议召开前，曾害怕FOMC是否会明确或含蓄地支持将加息步伐调整为75个基点，或提高加息幅度远高于中性水平的可能性。这种担忧在最近资产价格行情中表现得很突出。”

“因此人们看到，随着会议后额外风险溢价的消逝，如预测的结局将被视为温顺的风险。因此，公允看来，销售市场的仓位调整和此前的过度消极解说了周三销售市场的很大一部分反应，”Englander指出。

Bokeh Capital创始人Kim Forrest则表达美股大跌投资公司，“美联储有关不考虑加息75个基点的声明帮忙部分去除了销售市场的担忧心绪。我认为不考虑这个问题是明智的，可能是销售市场反弹的原因。”

前高盛集团总裁Gary Cohn指出，“我认为销售市场其实在开端说，‘好吧。价格已经充分消化了。’我不认为有很多意外。人们已经从销售市场上清除了很多无用的东西。人们已经把销售市场上的热空气抽走了。人们现在得到了一些真正的价值。”

Caxton销售市场情报主管Michael Brown这认为，美联储自2000年以来首次加息50个基点在意料之中美股大跌投资公司，令人惊奇的是超级大鹰派布拉德没有投票支持更大幅度的加息；FOMC还暗示将积极进一步加息，重申了尽快将利率上调至中性水平的意愿；但销售市场已经消化了大幅加息，美联储鹰派的门槛一直很高。因此，虽然美联储的决策本身是鹰派的，但与销售市场的高预测相比，这一决策有些温顺，从而引发风险资产反弹，导致美元走软，这是典型的买预测、卖事实，同时也刺激了对美国国债的需求。

此外，LPL Financial首席经济发展学家Jeffrey Roach表达：“联邦公布销售市场委员会最近的行动，证实了销售市场错误地定价了今年美联储大规模行动的基础情况。”

针对美股在美联储加息50个基点背景下表现美股大跌投资公司，LPL Financial最近曾做过一份统计。如下图所示，在过去44年来全部的这些案例中，美股总体仍然在加息后的3个月、6个月和12个月内涨多跌少，平均上涨幅度分别能达到1.1%、3.7%和7.3%。

不过，需要指出的是，美联储上一次如此激进地加息50个基点(2000年5月)时，仅仅7个月后就被迫撤回了紧缩行动。

当时由于经济发展衰退已经开端美股大跌投资公司，再加上2001年9月11日的恐惧突击，美联储迅速降息，最终在2003年中期将基金利率一路降至1%。那一次，美股虽然在加息后的三个月里上涨了1.3%，但最终却在此后的12个月时间里暴跌了12.3%。

而这一回，书写了44年来最强劲加息日行情的美股，将来又会重演哪一段历史，不妨让人们拭目以待……

　　预测解读

美联储大幅加息50基点！如何影响节后A股？

东吴证券(601555)：加息50bp+缩表 多紧才算更紧？

国金证券(600109)赵伟：鲍威尔的“温和一刀”

中金公司(03908)：美联储如期紧缩 临时没有更加鹰

国盛证券评价美联储5月议息会议：鹰派的顶点

平安证券：美联储最“鹰”时期过去了么？

网友点评：

白头翁骑竹马湖南津
强烈建议设立投资者保护基金，对应该赔付但无法执行的案例进行先行赔付，再由基金进行后续追偿。

股友KXz9dS湖北潜江
他们无限QE，你已经在为别人买单了~

东财网友4792513871868424吉林蛟河
吹牛不打草稿

筷子小姐甘肃庆阳
[兴奋]

從五羊江西上饶
指数红一次我就亏几百万。指数绿一次。我就可以亏掉了一个亿。

青岛谷米米福建宁德
真希望负利率会在美国上演，重仓黄金股呢

dlrobam4735吉林临江
来，把创业板干到纳斯达克的高度

打板冲冲冲黑龙江阿城
沙发？