股票啦 www.gupiaola.com 2022年04月24日报道：熊市预测成功的概率很低

最近80年(包含今年)，标普500(513500)指数(不包含股息)平均上涨幅度为9.2%(年化回报率为8.1%，不包含股息。)

标准普尔500年度回报和统计图表(Price Action Lab Blog - Norgate Data)

该指数在58年里一直在上涨，或者说在72.5%的时间里都在上涨。这是一个很高的胜率美股行情 美股投资，因此，从数学意义上来说，任何对将来一年上涨的预测都是天真的。投资者对熊市预测更感兴趣有几个突出的原因：

保卫他们的投资组合价值。

幸免暴跌幅和uncle points.

通过在底部临近加仓来提高回报率。

由于股票销售市场的长期延续上升行情趋势美股行情 美股投资，熊市预测成功的概率很低。在过去的12年里，很多销售市场预测师做出了无数次熊市预测，但都被证明是错误的。

熊市是不可幸免的，但它们的时机无法通过任何指标来确定，特别是那些基于宏观经济发展变量的指标。金融体系过于复杂，将其压缩在双轴图表中通常是徒劳的。

我观看了一组特别的价格行为指标，期望它们能提供熊市顶部形成的线索，同时记住这种预测的全部缺点，特别是限制任何统计意义的小样本。其中四个指标如下所示：

1.纳斯达克100指数(NDX)与道琼斯工业平均指数(DJI)的比率

纳斯达克100指数/道琼斯工业平均指数(Price Action Lab Blog - Norgate Data)

从某种意义上说，这是“非理性繁荣”的一个指标，可以看出，它在2000年达到0.46的峰值美股行情 美股投资，位于互联网上升行情趋势的顶部。在2000年至2003年熊市期间，该指标大幅下降至0.1，之后在去年年底缓慢上升至同样的高值。这是熊市顶部的信号吗？有可能，但这是一个样本中最小的一个，虽然该指标有一些内在的基础价值，表明销售市场的高度繁荣。

2.标准普尔500增长与价值比率

标准普尔500价值增长率(Price Action Lab Blog - Norgate Data)

我喜欢这个指标，在某种程度上美股行情 美股投资，它与第一个指标有关。上面的图表显示了标准普尔500增长指数，中间的图表显示了标准普尔500价值指数，第三个图表是它们的比率。比率的渐进平均值和两个标准差渐进带显示在图表上。

我已经用红圈表达了当这个比率跌破两个标准差的上限时，这是互联网回调第一次变成熊市。去年12月下旬，销售市场又一次上涨至高波段上方，随后跌破。可能会隐藏均值回归，比值降至均值0.20左右。假如隐藏这种情况，那么目前的回调可能会转为熊市。同样，与前一个指标一样，这只是一个样本，但最近的熊市实在很少，也没有更大的样本。

3.标准普尔500平均回报和滚动年化回报

标准普尔500平均回报和滚动年化回报(Price Action Lab Blog - Norgate Data)

我特殊喜欢这两个指标(它们是相关的)美股行情 美股投资，因为它们反映了绩效。第二张图显示了252天回首期内每日回报率的滚动移动平均值，下图显示了同期的滚动年化回报率。

两条垂直红线表明，在过去，当这两个指标复原到均值时，熊市顶部就形成了。还要注意的是，在去年3月，这些指标达到了新的历史最高值，但已经回复到平均值。极值和回归均值的结合增加了连续的可能性，正如2000年和2007年回归之后发生的那样。同样，人们在过去有两个和几个错误信号的样本，但人们将这些指标作为一个组的一部分来评估，而非孤立地评估。

4.SPY ETF高开走强走低的天数(NYSEARCA:SPY)

SPY ETF高开走强走低的天数(Price Action Lab Blog - Norgate Data)

我使用252天的滚动周期。我喜欢这个指标，因为当交易者卖出时，强势上涨行情趋势中的极端值表明愈来愈弱。在2000年初美股行情 美股投资，这一指标达到历史最高水平，而上升行情趋势强劲，熊市随之而来。这里的任何因果关系都可能是随机的。2000年代也有一些错误信号。该指标值突破了2018年修正前可用样本的一个标准差，现在已贴近这些水平。

该指标并没有显示熊市信号，至少目前没有，但任何高于50的上涨幅度都可能标志着销售市场实力的恶化。通常情况下，假如交易者和投资者在日内抛售，这非销售市场走强的良好迹象。顺便说一下，这是昨天发生的事情，2022年4月21日，销售市场高开走强，然后反转以低得多的价格收盘。

总结：没有一个单一的指标可以传达销售市场的情况。通常，交易者和投资者会看一系列他们认为能提供有用信息的指标。我在上面列出了四个这样的指标，并商量了一些问题和局限性。