股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月21日报道：今年3月末

北京时间4月21日晨间，特斯拉(TSLA.US)公布了2022年第一季度财报，重大业绩指标均交出满足答卷且均超出预测师普遍预测。

在自始至终交出靓丽财报之际，特斯拉CEO马斯克不忘在业绩会议上安抚投资者称：“虽然错过了几个星期，人们仍有望在上海工厂看到与第一季度不分伯仲的产量，第三、第四季度的数字则会更好。看空美股怎么投资”除此之外，马斯克还不忘撂下狠话，即强调在2030年或之前实现2000万辆年销售目的——相当于丰田2030小目的的6倍。

在亮眼财报的提振之下，特斯拉股价在美股盘后上涨幅度达5.57%，报1031.60美元，收复正常交易时间段的全部下滑。

全方位超预测！

最新财报数据显示，特斯拉Q1总营收为187.56亿美元，较去年一季度同比增长81%，高于预测师普遍估计的179.2亿美元，为连续第六个季度总营收超100亿美元大关。看空美股怎么投资第一季度GAAP准则下净利润为33.18亿美元，同比增长达658%，销售市场普遍预测为21.56亿美元；非GAAP准则下净利润为37.36亿美元，同比增长255%，EPS为3.22美元，远超预测师普遍估计的2.26美元。

关于2022年生产量预测，特斯拉CEO埃隆·马斯克表达，特斯拉应该能够在2022年生产150万辆汽车，马斯克还表达特斯拉今年有望实现60%的汽车交付量增长，并对将来几年每年50%的交付量增幅充满信念。摩根士丹利预测团队此前曾估计，2022年特斯拉将交付146万辆车，较2021年同比增长56%。

关于上海工厂的生产量预测方面，今年3月末，特斯拉上海超级工厂因新冠疫情暂停生产，本周二正式复工复产，马斯克估计特斯拉上海工厂第二季度汽车产量将与第一季度相类似，但在第三、第四季度将会实现很高的产量，这也强化了销售市场针对特斯拉产能的信念。

按细分业务看来，汽车业务依然是拉动特斯拉营收暴增的绝对主力，从过去几年的业绩更可看出汽车业务所占营收比例极大。Q1特斯拉汽车业务(销售+租赁+监管信贷)营收达到168.6亿美元，同比增长87%，占总营收近9成比例，该项业务的毛利率Q1跃升至创纪录的32.9%。看空美股怎么投资在汽车业务之中，汽车销售占比最大，本季度达到155.14亿美元。

自从新冠疫情爆发以来，特斯拉好像一直是电动汽车行业的“局外人”。在与全球供应链混乱搏斗过程中，特斯拉竞争对手纷纷宣布减产乃至停产的几个季度里，特斯拉的交付量和总营收都创下新的纪录。特别是交付量方面，本月初特斯拉公布Q1实现交付310,048辆汽车，刷新去年四季度所创的季度交付量最高纪录，同比大增67.5%。

在汽车行业饱受供应链问题困扰的大背景之下，特斯拉本季度总营收及净利仍超预测师预测实属不易。总体看来，全球电动汽车领导者特斯拉2022年第一份业绩实在比较能打，这家造车霸主以强大的硬实力又一次惊艳全球，乃至有望提振纳指及整个美股的涨势及投资心绪。

业绩再度全方位开花，毛利率“艳煞”众车企

特斯拉第一季总营收再创历史新高，达到187.56亿美元超出预测师普遍预测，较去年一季度同比增长81%。看空美股怎么投资至此，特斯拉已连续六个季度营收超100亿美元大关，连续三个季度营收创单季历史新高。

从销售成本率行情图能看出特斯拉近几年在成本端下足了功夫，坚持花较少的支出建造最大的价值，近几年努力将该指标操纵在70%-80%区间。特斯拉第一季度销售成本率约为70%，低于上季度以及去年同期，创近几年来新低。在第一季度原材料暴涨以及供应链受阻的背景之下，在操纵成本方面，特斯拉交出了一份令销售市场满足的答卷。

看完特斯拉销售成本率，再看来看毛利率，这还是特斯拉这份财报惊艳销售市场的重大数据。GAAP准则下特斯拉毛利率达到29.1%，创下近10年来的新高，较去年第一季度高出近8个百分点，高于预测师普遍估计的25.8%和去年四季度的24.7%。

毛利率是反应企业盈利能力的最直观数据之一，预测人士普遍认为特斯拉依然是当前主流电动汽车企业中盈利能力最强的车企。看空美股怎么投资相比之下，传统造车巨头大众汽车和戴姆勒奔驰毛利率常年徘徊在20%上下水平，福特(F.US)和通用汽车(GM.US)在15%左右水平徘徊，而Lucid(LCID.US)和Rivian(RIVN.US)等造车新贵们仍停留在负区间。

2022年电动车电池涨价是投资界的热门话题，马斯克也曾公布表达特斯拉面临通胀压迫，关键是原材料和物流，不过特斯拉强势的定价权使得公司可以将成本压迫转移给消费者，助力毛利率实现进一步拉升。而造车新贵Rivian涨价后势场并没有给他好脸色看，其客户整体明显反对涨价，而且股价暴跌，之后Rivian不得不撤销了涨价计划。

营业利润率往往是反应企业经营能力的重大指标之一，GAAP准则下特斯拉Q1营业利润率达到19.2%创下历史新高，相较于去年同期同比上升1349个基点

有观点认为，特斯拉营业利润率已经超越了一些传统车企，证明了电动汽车良好可以具备相较于燃油车来说更强大的盈利能力。看空美股怎么投资

特斯拉第一季度GAAP准则下净利润为33.18亿美元，同比增幅达658%。在净利润强劲增长的带动之下，特斯拉Q1净利率再创新高，达到17.7%。该指标自实现“上岸”(即高于0)以来屡创新高，给投资者们不断带来惊喜。

这一数据针对特斯拉这样一家需要耗费大量开支的造车企业来说实属不易，汽车制造业属于重资产行列，生产前所需投入的各类成本往往比较高，这还是为什么多数造车新贵们前几年，乃至将近10年难以实现获利的重大原因。

在现金流方面，特斯拉Q1经营活动产生的现金流净额为39.95亿美元，同比增幅达到143%，占总营收比重达到21%，虽该比例不及史上最高水平，但仍在高位临近。看空美股怎么投资其它，Q1自由现金流达到22.28亿美元，同比增长660%，环比下降19.7%。

针对特斯拉这样的重资产造车企业来说，20%+比例的经营现金流属于比较优秀的水平。这一比例越高，意味着企业有更多资金用于研发等支出，进而不断提高自身竞争力。

无惧供应链难题，产能有望突破200万大关

由于销售市场对电动汽车需求延续旺盛，特斯拉正加大马力扩大产能，马斯克在业绩会议中表达：“人们面临的问题非需求有限，而是产能有限。看空美股怎么投资”特斯拉针对供应链的高效能治理，加上未卜先知般地提前大批量采购上游原材料，叠加自身强大的定价权和品牌价值，特斯拉在肯定程度上将供应链对产能的负面影响操纵到最小幅度。

结合销售市场对特斯拉产能的普遍预测，以及特斯拉在财报中公布的产能分配，特斯拉今年产能有望突破200万大关。

在今年3月下旬，特斯拉在欧洲的首个制造基地，即位于德国柏林的超级工厂正式投产。该工厂估计年产能50万辆，生产车型为Model Y以及部分Model 3.目前产能仍处于爬坡阶段，特斯拉4月底的产量目的是1000辆/周，即5万辆/年，据媒体报道，这些车型可能均为Model Y车型。

不到一个月后，特斯拉在美国得州奥斯汀的新制造厂正式开业。看空美股怎么投资得州工厂于2022年第一季度开幕，4月份实现了首批Model Y的交付，而且今年的产能将关键用于生产Model Y，目的年产能目的50万辆，并计划于2023年开端生产Cybertruck.不少预测人士认为，新的奥斯汀工厂和柏林工厂估计将一同助推特斯拉的年产量翻倍。

特斯拉弗里蒙特超级工厂具备60万/年的投产产能，特斯拉估计Model S/X将分配约10万辆产能，Model 3/Y分配约50万辆产能。特斯拉上海超级工厂的产能规划为50万辆，但有预测师预测，待生产计划复原常态化，根据目前所透露的数据进行推算，2022年上海超级工厂有望冲刺百万产能。

200万产能是什么概念？其他车企产能规划如何？本田(HMC.US)计划到2030年在全球推出30款电动汽车，而且计划电动汽车的年产能超过200万辆。福特计划在将来两年内每年生产约60万辆电动汽车，到 2030 年，其一半的销售额来自电池驱动的汽车。通用汽车计划到2025年底，该公司的北美电动汽车总产能将超过100万辆。

电动汽车仍是优质赛道

无论是华尔街還是个人投资，看好特斯拉的最重大原因无疑看好电动汽车这个高景气度赛道，而特斯拉正是该赛道毋庸置疑的领导者。看空美股怎么投资特别是在全球脱碳化及智能化行情趋势之下，电动汽车行业的增长故事可能才刚刚开端。

摩根士丹利在一份预测报告中指出，随着美国及全球政府加大对电动汽车行业的现行政策扶持力度，2030年电动汽车销量占比将达到26%，2040年超过70%。统计数据显示，2021年这一数据约为9%。

知名销售市场调研机构Mordor Intelligence于2022年公布的全球电动汽车销售市场规模预测数据显示，到2026年，电动汽车销售市场规模将达到10468亿美元。从2020年的统计数据算起，该销售市场规模年复合增速(CAGR)高达惊人的26%。

特斯拉信仰者或再度迎来狂欢

流媒体巨头奈飞(NFLX.US)最新业绩暴雷后，昨日纳指直接被奈飞带崩，乃至带崩美股销售市场全部的科技股，特斯拉也难逃此劫，在交易时间段下滑到达4.96%。不过，在特斯拉Q1业绩出炉后，特斯拉在盘后上涨幅度一度靠近7%，还带涨一波电动车股。看空美股怎么投资特斯拉盘后收涨5.57%，良好收复交易时间段的下滑。

今年迄今，虽然特斯拉股价仍下挫了7.3%，但远超其他电动汽车同行，如造车新贵Rivian在2022年初以来下挫了65%，Lucid股价下挫近50%，传统车企通用汽车下滑也达28%。

可是在特斯拉最新财报出炉后，该股的看涨势力开端占据上风，这也让人想起2020年10月以及2021年8月开启的两波特斯拉股价爆发期，Long Call呼声不绝于耳，时间段还是在业绩公布之后不久，最终特斯拉股价上演教科书式主升浪。Long Call通常指的是买入看涨期权，交易语境中通常指强势看涨。

在特斯拉最新业绩公布前，不少特斯拉股票或马斯克的铁粉们依然看好特斯拉股价有望再度暴力拉伸，重现当年霸气的主升浪。值得注意的是，华尔街不少大行在财报公布前就已开端唱多，瑞信将特斯拉目的价由1025美元上调至1125美元，并坚持对该股“跑赢大盘”评级，美国银行坚持特斯拉1100美元目的价。看空美股怎么投资特斯拉的大多头“木头姐”表达坚定看好特斯拉，她将特斯拉2026年目的价定为4600美元，此前赋予特斯拉2025年目的价为3000美元。