发布时间:2022-04-13 18:55:32
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2022年04月13日报道:这家公司的年会上
作为巴菲特的挚友投资美科技股的基金,伯克希尔哈萨韦的副董事长,查理·芒格在中国有大量的投资者粉丝。
但这位98岁老人最近的一个做法却让人大感意外。
据美国证券交易委员会披露的信息投资美科技股的基金,芒格长期担任董事长的每日期刊公司(Daily Journal)日前的最新美股持仓组合中,阿里巴巴(01688)的持仓大幅减少了一半。
但此前的2月份,这家公司的年会上,查理芒格刚刚“夸赞”了一把阿里巴巴(01688)。他说阿里巴巴(01688)是“合适”的投资标的,投资这个公司让他感到“舒服”。
但一个月后的最新公告显示投资美科技股的基金,芒格又减持了阿里巴巴(01688)的美股,而且直接砍仓一半。
芒格此番减持,意欲何为?他究竟在这个月里嗅到了什么?
01
“不贪多”的芒格
巴菲特曾有个有名的论断投资美科技股的基金,人一生只需要20个优秀上市公司就足以了。
芒格还要极致,他持有的股票数量通常在5个上下。
在他担任董事长的每日期刊公司近年的投资组合中投资美科技股的基金,通常只有很少数量的公司,而阿里巴巴(01688)就在其中。
2021年末的公告显示,每日期刊公司持有2.126亿美元的美股(相关法规只要求披露美股持仓)。
这五家公司是投资美科技股的基金,美洲银行(9480.6万美元)、富国银行(7713.9万美元)、阿里巴巴(01688)(3264万美元)、美国合众银行(744.1万美元)、浦项制铁(57.7万美元)。
此外,每日期刊公司还有自己稳定进展的主业,提供各种广告信息服务,并提供法律相关的案件治理软件系统服务。
这样屈指数来投资美科技股的基金,芒格近年看上的生意不过六桩。
02
让人舒服的“生意”?
芒格是怎么看待阿里巴巴(01688)这桩生意投资美科技股的基金,可以从他在公布场合的一些发言中看出。
在今年2月举行的每日期刊公司年度股东大会上,他曾表达:
“我觉得阿里巴巴(01688)是一个合理的投资投资美科技股的基金,至少目前看来,买入阿里巴巴(01688)股票并没有看起来风险那么庞大。”
他还在该次大会上表达,阿里巴巴(01688)竞争力很强,即便在竞争激烈的零售领域也有极佳竞争力。“投资阿里巴巴(01688)是让我感到舒服的投资决策。”
他还为阿里股价的下挫做解说:持有有价证券就会面临风险投资美科技股的基金,可能是亏钱,也可能是股价下降。人们会有一些措施去规避损失,对一些小幅的回撤并不在意。
但资事堂梳理的相关公告却显示,2021年一季度起逐季增仓阿里巴巴(01688)(美股ADS)的每日期刊公司,在最新的一季度摸隐藏减持。
减持规模达到30.21万股投资美科技股的基金,相比去年末砍仓一半。
而同期,阿里巴巴(01688)在美股和港股的成交价,都一度创下了近几年的新低(见下图)。
所以投资美科技股的基金,无论是言行不一致,還是低位砍仓,这好像都大大不同于投资大众心目中的查理芒格的形象。
这究竟发生了什么?
03
3月末辞去董事长
撇开阿里巴巴(01688)期间发生了什么情况投资美科技股的基金,每日期刊公司在2022年一季度发生了一件大事。
就是芒格退休了。
3月28日投资美科技股的基金,在每日期刊公司提交的一份给当地监管部门的文件中显示,查理·芒格已决策在该公司工作45年后,将卸任董事长一职。
此前在该公司今年2月的年会上,查理·芒格就透露过 “接任的计划将来不久就会履行”。
果真短短一个多月后投资美科技股的基金,芒格正式卸任董事长。
芒格卸任这个事项,给每日期刊公司减持阿里带来了一种解说的可能,即此次操作已不再由芒格主导:
他或许仍然看好某家公司投资美科技股的基金,但98岁的他可能已不再做主。
这个事情同样发生在巴菲特的公司里,过去几年,伯克希尔连续操作了多次科技股和航空股投资,其风格和手法和巴菲特早年的风格有了不小的差异。
业内多次揣测投资美科技股的基金,巴菲特可能早已分仓给其他基金经理治理资产。乃至,他已逐步退出一线的决策,而只是把关。毕竟巴菲特也已91周岁高龄。
04
几个可能的原因
还有几种可能:
其一、芒格可能实在不看好这家公司投资美科技股的基金,在今年2~3月份的某些时刻,他发觉了一些他不能容忍的迹象,导致他不得不在低位斩仓。
其二、还有可能是另存隐情——比如转换阿里巴巴(01688)至港股销售市场。
阿里巴巴(01688)同时也在香港销售市场挂牌交易投资美科技股的基金,价格和美股表现相当贴近。而芒格挑选了转换部分持仓到港股销售市场。
这类操作在资管界早有先例。
2020年8月投资美科技股的基金,新加坡主权基金淡马锡、英国百年资管巨头柏基投资(Baillie Gifford)将持有的阿里巴巴(01688)美国存托凭证转换为港股,转换量分别占其头寸的50%和20%。
其三、持有人促进变化:
由于芒格的庞大威望投资美科技股的基金,所以外界几乎忽略每日期刊公司的其他股东。
但其实,很早从前,就有不少大鳄级别的金融机构投资每日期刊公司。
根据该公司去年末的披露投资美科技股的基金,有两家大型买方机构是每日期刊公司的大股东,包含Roseman Wagner Wealth Management、资管巨头贝莱德。
随着芒格的卸任,部分股东也可能促进投资组合和风格的调整。
总体上说投资美科技股的基金,此次减持阿里巴巴(01688),并不能推断芒格就隐藏了“出尔反尔”,相反在更多的信息隐藏前,各种可能的原因都存有。
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