股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月08日报道：与大盘的萎靡表现形成鲜亮对比的是

4月8日盘初，美股三大指数整体下挫，截至发稿，道指跌0.14%，纳指跌0.97%，标普500(513500)指数跌0.34%。2019美股投资风向

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别再迷信美股只涨不跌！近三年跑赢97%同行的基金经理：困难旅程已开启

不要被美股最近的快速反弹所疑惑，这只是多年来第一次真正困难时期的开端，而这将给那些曾经认为价格上涨是唯独途径的被动投资者带来“惩处”。2019美股投资风向

这是Center Asset Management首席投资官James Abate的观点。2019美股投资风向根据彭博社汇编的数据，他治理的基金Centre American Select Equity Fund在过去三年里的表现击败了97%的同行。

Abate表达，由于对利率上升和地缘政治的焦虑，股票的价值愈来愈低。2019美股投资风向在他看来，一种可能的走向是：股市将在一年或更长时间内横盘整理，在涨跌之间摇摆不定。

现年56岁的Abate在接受采访时称，“我认为人们正处于‘时间校正’(Time Correction)阶段，销售市场仍需从通缩、低利率、低风险溢价的环境中过渡和消化。2019美股投资风向假如你是一个动量交易员或被动投资者，这将是一段最为令人懊丧的时期。”

在今年首个交易日见顶后，标普500(513500)指数曾一度下挫13%。同时，过去三个多月的经历还是过去10年里，该指数见顶走弱却无法反弹到新的历史高点耗时最长的一段时期之一。2019美股投资风向标普500(513500)指数上一次在一年多的时间里没有创下新高，是在2015-2016年的石油危机期间。

不过，与大盘的萎靡表现形成鲜亮对比的是，Abate治理的规模约3亿美元的基金今年的回报率却高达13%，这在肯定程度上得益于其去年底通过纳斯达克100指数的看跌期权增加了对冲头寸。2019美股投资风向

在很多主动治理型基金苦苦挣扎于年内动荡的销售市场行情之际，该基金的表现无疑比较突出。2019美股投资风向

如何看待当前销售市场？

在Abate看来，在整个销售市场上设定一个适当的市盈率正变得很棘手。随着10年期美债收益率的飙升，标普500(513500)指数的收益率(其市盈率的倒数)相较前者的溢价已缩窄至了近一年来的最小值。2019美股投资风向不过，经通胀预测调整后，股市看起来仍相对廉价。

然而，这并不意味着股市肯定会走高。在宏观经济发展面临种种不利因素的情况下，投资者可能不愿像过去那样再以高价买入股票。2019美股投资风向标普500(513500)指数的预测市盈率为20倍，目前的市盈率位于2020年疫情大流行之前的水平，并高于互联网泡沫时代以来的任何时候。

Abate表达，“调整并不肯定意味着指数将轻易隐藏比较剧烈的修正阶段，因为我认为很多泡沫已经被挤出销售市场。2019美股投资风向但假如一年后这些指数仍位于今天的水平，在一段时间内处在横盘走高或下挫10%的通道内，我不会感到惊奇。”

增持高股息(512590)股

在这样的背景下，这位近年来业绩傲人的基金经理正专心于挑选其认为合适的股票。2019美股投资风向

最近，他减持了与旅行相关的股票以及运输类股，理由是这些股票将无法坚持疫情后的增长势头。2019美股投资风向与此同时，他增持了高股息(512590)股，以在该基金持有的能源生产商等经济发展敏感型资产隐藏动荡时作为缓冲。

总体而言，在当前美国通胀处于40年高点的情况下，Abate更为青睐那些能够将更高价格转嫁给消费者的公司。2019美股投资风向

他表达，“我认为，那些认为人们会回到通缩环境的人是错误的。与过去五年的世界布局相比，人们确实正处于重大的拐点，而人们依然不愿接受这一观点。2019美股投资风向这就是为什么我认为这里会有很多机会。”(来源：财联社)

网友点评：

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股友tWEemQ湖南湘乡
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股友0tbpv1湖北黄冈
在寻找接盘侠了，下周都可以空仓了

光之守卫667河北晋州
美股涨的太慢，还经常熔断快这样下去玩个啥。快点负利率吧。

暗夜猎手vn内蒙古阿尔山
大利好，接下来强者恒强，弱者恒弱，价值投资才是王道

西游记里的樵夫河北遵化
主力大钱到其它了，医疗股排后了10多名，建议大家减持或者赶快卖掉