股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月28日报道：散户更偏向于抄底科技股

美国国债收益率正不断趋平且已有部分收益率曲线隐藏倒挂。美股行情道琼斯东方而历史经验表明，美债收益率曲线倒挂可能预示着经济发展增长放缓，乃至经济发展隐藏衰退风险。

　　对各类风险资产有何影响？

针对银行股而言，收益率曲线趋平乃至倒挂往往会损害银行的净息差。自2021年3月中旬收益率曲线开端周期性趋平以来，SPDR银行指数ETF(KBE.US)的表现就一直逊于标普500(513500)指数。

美国银行预测师Ebrahim Poonawala就表达：“假如收益率曲线趋平导致美国经济发展衰退的风险成为首要担忧，这可能会挑战银行股的出色表现。美股行情道琼斯东方”

中信证券(06030)认为，美联储加息促进美债利率上行将对全球风险资产形成压迫，在此情形下美国股市收益通常大幅缩水，特别是科技股，同时对中国股市的溢出效应更为显著。

中信称，避险资产黄金针对加息促进美债利率上行的反应并不相同，关键反映出实际利率上行的抑制作用与通胀水平上升的促进作用之间的抗衡。美股行情道琼斯东方

东吴证券(601555)二季度再次看好黄金，由于销售市场针对美联储激进加息的押注并未抑制通胀预测的回升，除非俄乌战争完毕。

Steward Partners Global Advisory财富治理履行董事总经理Eric Beiley表达：“大型科技公司表现出了韧性，特别是FAANG公司。”“投资者将其中一些股票下挫至少20%视为买入机会。美股行情道琼斯东方投资者也紧密关心网络股，而芯片股也很有吸引力，因为它们是数字世界的支柱。”

但在此期间，散户更偏向于抄底科技股。根据FactSet的数据，ProShares UltraPro QQQ ETF(TQQQ)是今年美股交易销售市场上最活泼的产品。TQQQ是三倍做多纳斯达克100指数的杠杆型ETF，散户最爱的科技股和杠杆在TQQQ中都能被满足。

数据显示，今年以来，TQQQ平均每天的交易量超过1.19亿股，同比增长65%，是过去十年来的最高水平。美股行情道琼斯东方截至上周四，TQQQ的交易额在过去一年中飙升了58%，达到约180亿美元。

　　机构解读“衰退信号”

美国银行预测师Aditya Bhave则认为，最近不会隐藏经济发展衰退，并认为这些担忧“可能有些过头了”，因为经济发展的劳动力销售市场势头强劲，并将受益于重新开放的促进直至2022年。不过，该预测师也指出，到2023年下半年，经济发展衰退的风险“可能会高得多”。

美国银行首席投资策略师Liz Ann Sonders表达：“美联储无可否认地远远落后于收益率曲线，通胀正处于比较高的水平。美股行情道琼斯东方”“但在目前的环境下，假如人们能维持增长、劳动力销售市场和生产力维持强劲的话，或许人们可以应对收紧的货币现行政策。”

大摩全球首席经济发展学家Seth Carpetner称，随着美联储将加息至限制性领域，收益率曲线将隐藏倒挂，事实上已经发生过了。正如过去一贯的情况，销售市场将辩论收益率曲线倒挂是否预示着衰退。导致衰退的现行政策错误明显是可能的，但人们的基准预判是，收益率曲线倒挂，但没有衰退的可能性更大。

东吴证券(601555)认为，从历史看来，这种美国实际利率温顺的上行并不足以引发美股的剧烈回调，这也意味着最近美债利率飙升下的美股反弹仍有望连续。美股行情道琼斯东方

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网友点评：

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