股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月21日报道：从五年看来

拼多多今天将公布四季度业绩。销售市场估计2021年第四季度营收为47.1亿美元，同比增长15.7%，估计这将是拼多多2018年上市以来的最低增速。调整后每股收益为0.37美元。年度每股收益料为0.77美元，高于2020年的-0.38美元，内地投资港股美股年度销售额为153.6亿美元。拼多多此前已经多个季度的每股收益表现好于预测，今天看看是否能连续下去。

收入表现

拼多多的销售额再次大幅增长，估计2021年全年收入将录得153.6亿美元，同比增长68%。虽然销售增速在2022年有所放缓，料同比增长34%，内地投资港股美股但拼多多的每股收益长期增速(3-5年的复合年增长率)将达到55%。预测师估计，拼多多在2025年的每股收益为3.69美元。

月活用户

平均月活泼用户的增长估计也将放缓，从9月底的7.415亿上升到12月底的7.544亿，内地投资港股美股同比增加4.8%。活泼买家数量也将放缓，从8.673亿上升至8.833亿。

盈利能力

拼多多目前的毛利率为60.62%(TTM)。从五年看来，利润率一直在增长，并维持在36%的行业平均水平之上。当人们将公司的毛利率将前面提到的销售增长提高结合起来时，这是实现上述盈利预测的有效组合。此外，由于营运资金的大幅变化，公司42.4亿美元的运营现金流(TTM)将再次增长，内地投资港股美股假如实在需要在短时间内改变方向，也可以支撑公司作出挑选。对利润构成负面影响的还有两个因素：

第一，可重点关心“百亿农研专项”的对第四季度利润的影响。去年8月，拼多多设立“百亿农研专项”，宣布将第二季度及将来几个季度的利润优先投入该专项。拼多多承认，这一举措“并非出于利润或商业目的”，将对公司盈利产生短期影响。

第二，研发花费。拼多多曾在三季度强调，内地投资港股美股将重点与投资转向研发领域，以便为将来的稳定长期增长奠定基础。估计其将来的研发花费会增加。

债务水平

在三季度末，拼多多的长期债务为18.1亿美元，股东权益为105.6亿美元，债务股本比为0.17，随着债务股本比不断下滑，这是比较具有吸引力的。高杠杆和负盈利是公司长期遭受损失的两大原因。然而，内地投资港股美股拼多多的这两个关键领域都在改善，这也应该会对股价构成提振。

综上所述，虽然拼多多在金融销售市场已经失宠了一段时间，但随着现行政策利好的影响，这可能导致中资股已经稳稳触底。在过去的52周内，拼多多股价已经下挫了近70%。