股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月17日报道：美联储如期加息25个基点

今天(3月17日)凌晨，美联储如期加息25个基点，为该行2018年12月以来首次加息。并表达，估计在将来马上召开的会议上将开启缩表，暗示年内还将加息6次，每次加息25个基点。那么，细数以往美联储加息的周期，对A股会有哪些影响？

统计显示，自A股成立(1990年)以来，美联储加息周期共有4次，其对应的时间点依次为1994年2月至1995年2月(3%升至6%)11日美股行情走势，历时13个月；1999年6月至2000年5月(4.8%升至6.5%)，历时11个月；2004年6月至2006年6月(1%升至5.3%)，历时24个月；以及最近的在2015年12月至2018年12月(0.3%升至2.5%)，历时37个月。

从历年美联储加息周期与A股行情图由此可见，长期看，美联储加息对股票销售市场的行情影响有限。短期看，四次加息周期开启后，上证综指存有肯定程度的回调。以加息后一个月沪深指数涨下滑为例，月涨下滑依次为1994年加息(-8.97%)、1999年加息(-5.46%)、2004年加息(-0.74%)和2015年加息(-15.99%)。

对此，国信证券(002736)认为，加息对国内股市的影响要兼顾国内基础面，假如在基础面本来就乏力的情形，简单对销售市场造成“补刀”(2015年)。反之，假如加息发生在基础面坚挺的情形下，那么影响就相对有限(2004年)。而考虑到俄乌冲突正在朝向利好的方向演进，外场销售市场心绪渐渐缓和，叠加1-2月经济发展数据向好、金融委会议释放利好信号，打消销售市场对“稳增长”的疑虑，后续销售市场会朝着好方向演进。

国盛证券认为，近年来，A股与美股的行情更加趋同，且风格切换也同步，因此美联储加息对美股行情和风格的影响，也会对A股产生传导。结合历史上美股与加息的表现规律，国盛认为美股的调整可能延续到年中，但下半年有望实现反弹。风格切换方面，历史上的加息周期中11日美股行情走势，纳指稳定跑输标普500(513500)半年左右，下半年纳指有望重新跑赢标普500(513500).鉴于此，美联储加息将在上半年再次对A股造成冲击，对成长股的冲击效果估计将更大，但下半年开端，情况可能率隐藏反转。