股票啦网 www.gupiaola.com 2022年02月27日报道：复合年增长率为34.8%

摘要：展望将来，随着广告和可穿戴业务的增长，人们估计苹果将来收入将突出上调国内 投资 美股。

Apple通过了新的隐私策略，向Meta Platforms宣战，因为后者的大部分收入依靠于广告。GOOG也对Meta将来的广告收入造成了致命的打击，当时它宣布对全部Android手机的隐私条款进行类似的更换。

此外，风闻AAPL将于2023年推出AR/VR耳机，该公司可能会寻求在新兴嬉戏和元宇宙销售市场上占据主导地位国内 投资 美股。AAPL之前推出的电子产品已经击败了其他竞争对手，例如索尼的Walkman、诺基亚、黑莓和Pebble。

通过推出新的隐私更新，Apple(AAPL)向Meta Platforms(FB)发出了战争预告，Meta Platforms是除Alphabet(GOOGL)之外的领先在线媒体公司之一。在2021财年，Meta报告的广告收入为$114.93B，而GOOG同期报告的广告收入为 $209.4B 。

另一方面，在没有正式细分的情况下，Bernstein估AAPL在2021财年的广告收入约为$3B国内 投资 美股。

假设AAPL在全球广告销售市场上迎头赶上，其TAM是庞大的。Meta报告称，美国和加拿大地区的收入销售市场份额相似，为47.1%，其中iPhone用户份额最大，为46.9%。同样，GOOG报告称，2021年其大部分收入为46%来自美国。

鉴于移动广告销售市场估计将在2028年增长至782.1B美元，复合年增长率为34.8%，人们估计随着AAPL积极扩展其广告业务，Meta将损失大量广告收入国内 投资 美股。

假设传言为真，AAPL也将在最晚的2023年之前进入AR/VR销售市场。

2007年，AAPL推出了第一款智专家机iPhone ，突破了诺基亚和黑莓在手机行业的主导地位国内 投资 美股。此外，该公司在2014年公布了Apple Watch，将健身追踪功能与通话和文本功能相结合，使其成为“可穿戴设备的爆发之星”。

假设有类似的影响，FB的元宇宙战略将在向前进展时遇到肯定的挑战。

在本文中，人们重点关心AAPL的隐私策略变化和潜在的AR/VR战略对Meta将来增长的影响国内 投资 美股。

01

苹果隐私策略：

卫道士還是利益促使？

自2021年4月以来，AAPL为其 iPhone公布了多项隐私策略更新，作为其iOS 14.5 和15更新的一部分，其用户可以挑选阻挡广告商标识符国内 投资 美股。

截至2021年12月，在运作最新软件更新的86%的iOS设备中，高达46% 的设备挑选退出App Tracking Transparency。

虽然Snap和Meta等其他公司首先开发了自己的技术在他们自己的应用程序中驱动他们的广告策略，最新的系统隐私设置使广告在吸引潜在客户方面的效率降低国内 投资 美股。

新的限制好像非跟踪个人用户，而是针对具有相似模式/兴趣的群体，出于隐私原因，这些群体的信息被匿名化和聚合。

新的定向广告使很多营销人员的收入下降了高达40%，Meta在其FQ122财报电话会议中报告其将来的广告收入面临100亿美元的逆风国内 投资 美股。

这导致Meta的股票价值大幅下调，从2022年2月2日的323美元跌至2022年 2月18日的206.16美元。

AAPL基于服务的收入

虽然表面上道德高尚，但共识估测AAPL 最新隐私更新背后有突出的经济发展动机：AAPL隐藏在其服务收入领域的“广告、AppleCare、云、数字内容、支付和其他服务”国内 投资 美股。

虽然没有在其财务业绩中分出各个组成部分，但伯恩斯坦估测AAPL在2021财年产生了大概30亿美元的广告收入。与2017财年估测的3亿美元相比，这是一个庞大的增长。

Consumer Acquisition首席履行官Brian Bowman表达：“我认为，苹果已经能够占据道德制高点，声称他们专心于用户隐私国内 投资 美股。但实际上，他们实在将相关服务推销给了Facebook和Google.我看到他们在做的是试图夺回操纵权。”

AAPL依靠SKAdNetwork进行定向广告，该广告被吹嘘为比很多其他应用程序使用的个性化广告更私密。

此外，AAPL还拥有Apple Search Ads，它同意应用程序开发人员支付花费，以便在Apple App Store的搜查中排名靠前国内 投资 美股。

AAPL的广告现在占2021财年全部iPhone应用程序下载量的58%，在最近的隐私更新之后，销售市场份额是2020财年17%的三倍多。

AppsFlyer内容主管Shani Rosenfelder表达：“人们实在看到了 Apple 搜查广告销售市场份额的庞大增长国内 投资 美股。他们已经成为新的头号玩家，他们超越了过去主导 iOS 的 Facebook.”

根据共识估测，AAPL在2022财年可能通过应用程序广告收入产生高达50亿美元的收入，同比增长66%，到2024年高达200亿美元，复合年增长率为60.69%。

此外，移动广告销售市场估计将从2021年的$96.4B增长到2028年的$782.1B，复合年增长率为34.8%国内 投资 美股。因此，随着将来广告收入的增长，AAPL以牺牲Meta的增长为代价，将获得更多的销售市场份额。

02

收入创纪录，

AAPL扩军AR/VR领域

根据风闻，AAPL计划在2022年底或 2023年推出VR/AR 耳机，并计划在2022年8月量产国内 投资 美股。

鉴于AAPL在过去十年中积极收购多项AR/VR技术，这并不令人意外：例如 2020 年的Spaces和NextVR。

AAPL一直在默默地构建其相关技术库，同时等待合适的时机国内 投资 美股。随着Meta于2021 年9月推出Metaverse概念以及多种形式的VR设备的推出，苹果和嬉戏迷们都将高度期望AAPL的突破性公布。

鉴于AAPL多年来凭借其颠覆性技术连续推出多款热门产品，人们估计AAPL的 AR/VR设备将比较受欢迎，从而促进其收入向前进展。该公司过去的产品对相关行业产生了重大影响，例如：

iPod在2001年剔除了索尼的Discman和Walkman国内 投资 美股。

2007年的iPhone，扼杀了诺基亚在手机销售市场的主导地位。

2008年的MacBook Air，开创了更薄、更轻的笔记本电脑的先河国内 投资 美股。

2010年的iPad，前12个月售出超过1900 万台。

2015年的Apple Watch，到2017年超过劳力士的单位销量，到2018年超过整个瑞士手表行业国内 投资 美股。

2021年的iPhone 13，占AAPL 22年第一季度 71.6B 美元收入的很大一部分。

很突出，鉴于其革命性的软件和设计，AAPL是智能技术产品的销售市场领导者国内 投资 美股。随着消费者对其新产品公布的持久需求，其AR/VR耳机产品推出也就不足为奇了。

反过来，它将直接与Meta的Oculus Quest 2和将来的Project Cambria竞争，后者也将于2022年推出。虽然在2021财年仅占Meta收入流的一小部分，不到3%，其元宇宙项目的最终成功取决于其VR硬件的运用率。

因此，鉴于AAPL的出色业绩记录，投资者应该关心Meta的将来增长，因为它下了重注在Metaverse概念上国内 投资 美股。

截至2021年底，FB已售出约1000万套Oculus Quest 2，索尼售出600万套PlayStation VR。

虽然与其他智能设备相比使用速度较慢，但人们注意到，随着远程工作成为常态，在疫情期间，该技术的运用率迅速上升国内 投资 美股。

2020年AR和VR耳机、软件和服务销售市场达到了120亿美元，比2019年的水平增加了50%。此外，估计到2027年，全球 AR/VR 综合销售市场将增长到2000亿，复合年增长率高达68.5%。因此，一旦 AR/VR 需求回升，人们估计AAPL将从其可穿戴设备、家庭和配件部门获得巨额收入。

在过去的五年里，苹果公司的收入以 11.9% 的复合年增长率显着增长国内 投资 美股。

其收入在2021财年增长至365.81B，同比增长33.2%，比2019财年增长40.6%。此外，公司的净利润同比增长64.9%，较 2019 财年增长 71.3%。

虽然存有全球供应链问题和芯片短缺，但 AAPL 报告的 FQ122 收入创纪录的收入为 123.94B 美元，环比增长 48.6% 和同比增长11.2%，令人印象深刻国内 投资 美股。

此外，该公司报告其活泼的设备安装基数同比增长9%，从FQ1‘21 的1.65B增加到FQ1’22的1.8B。

AAPL 收入和净收入

按类别划分的 AAPL 收入较为

其iPhone在22财年第一季度以71.6B美元的价格占其收入的最大份额，为 57.5%，关键归因于对 iPhone 13 的强劲需求。此外，该公司报告其 Mac 和季度环比分别增长 18.4% 和 67%国内 投资 美股。22 年第一季度的可穿戴设备、家居和配件销售。最重大的是，其服务(包含广告)收入为 19.5B 美元，环比增长 6.5%，同比增长 23.4%。

虽然由于全球供应链问题，其之前在 FQ421的销售额损失了60亿美元。

苹果的汽车和医疗设备生产商等其他行业在满足需求方面面临挑战，而且正在经历大规模的延误和损失国内 投资 美股。

因此，虽然该行业面临多重不利因素，但人们可以对其全球业务的运作情况有一个清楚熟悉。展望将来，人们估计AAPL将再次其出色的表现，这反过来将提振其股票的长期表现。

03

苹果谷歌一人一拳，

FB迎来挑战

自2016年以来，Meta的收入以33.67%的复合年增长率增长国内 投资 美股。

2021财年，该公司报告收入为117.92B美元，同比增长37.18%，较2019财年增长66.8%。

值得注意的是，Meta的114.93B 美元的广告收入在2021财年占其销售额的最大份额，为97.4%国内 投资 美股。

由于iOS的现行政策变化，该公司强调了2022财年价值10B 美元的逆风，投资者感到困扰也就不足为奇了。此外，鉴于其2021财年的毛利率为 80.8%，人们还估计Meta将来的利润将受到庞大影响。

GOOG于2022年2月16日公布的公告对Meta 的广告收入造成了更大的打击，因为GOOG更换了全部Android手机的隐私策略国内 投资 美股。

鉴于Android 智专家机用户占全球手机用户的 69.74%，它对Meta的影响将比 iOS的影响更糟。

虽然GOOG承诺在将来两年内运用更“长期的、协作的方式来保卫隐私的个性化广告”，但它对Meta的不利影响最终已经产生，在GOOG宣布后，Meta股价又下挫了2%国内 投资 美股。

除了10B美元的逆风之外，Meta的家庭每日活泼人士 (DAP) 的环比增长正在从FQ3‘21的1.8% 放缓至FQ4’21的0.3%。

此外，该公司在其Metaverse战略上投资了10B美元，这是一个惊人的数额，考虑到Meta的顶线和底线都将在将来下降国内 投资 美股。

首席履行官本人估测在元宇宙的愿景实现之前还有五到十年。因此，人们可能估计Meta的Reality Labs部门将再次大举支出，这可能会进一步对投资者的心绪产生负面影响，因为Metaverse尚未在将来几年为公司带来可观的收入。

Reality Labs在2021财年仅产生了2.2B美元的收入，而其广告收入为114.9B美元国内 投资 美股。结合来自字节跳动TikTok的激烈竞争，Meta可能不得不承认，它作为广告巨头的时代已经完毕。

在它的元宇宙预备就绪并被广泛运用之前，有些人将其描述为“反乌托邦世界”。

04

预测双双增长，

静待回撤

AAPL和Meta估计收入

估计AAPL的收入将在将来三年以5.39%的复合年增长率增长，而Meta将在同一时期报告以13.83% 的复合年增长率增长国内 投资 美股。

这些数字表明，两家公司将来的收入增长都将突出放缓。虽然如此，针对2022财年，共识估测 AAPL和Meta将报告收入分别为$395.15B和$132.63B，分别同比增长8%和12.4%。

因此，估计两家公司仍将报告将来的有利增长国内 投资 美股。

AAPL目前的EV/NTM Revenue为 6.57 倍，高于其3年平均值5.17倍。鉴于其最近在FQ122的表现，AAPL现在明显被夸大了。

虽然如此，鉴于该公司的增长有多重顺风，人们估计苹果将再次其强劲的业务和股票表现国内 投资 美股。

因此，鉴于其克服全球供应链问题和强劲需求周期的能力，激进的投资者可能仍会购买AAPL.但人们鼓舞其他投资者等待时机，看看是否会隐藏回撤。

另一方面，Meta的交易价格为3.98倍，低于其3年均值6.91倍国内 投资 美股。

虽然估值偏低，但人们认为这还非Meta的一个好的切入点。鉴于最近GOOG的公告，人们估计Meta将在将来进一步回撤。

毫无疑问，Meta是一只稳健的股票，可是，鉴于最近的销售市场反应，人们鼓舞感兴趣的投资者在将Meta添加到他们的投资组合之前维持耐心国内 投资 美股。

因此，人们目前仅将AAPL评级为买入，并将Meta股票评级为持有。