股票啦 www.gupiaola.com 2022年02月20日报道：國家发改委

新基建总算迎来了“大项目”。

國家进展革新委等部门17日正式公布消息，同意京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等地启动建设全国一体化算力网络國家枢纽节点。投资美股有没有资金限制至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全方位启动。

加上去年12月贵州、内蒙古、甘肃、宁夏启动建设全国一体化算力网络國家枢纽节点获得批复，“东数西算”8大算力枢纽和10个集群全体落地。

来源：國家发改委

有权威机构和专家估算，“东数西算”工程每年投资体量将达数千亿元，对相关产业拉动作用会达到1:8.这也意味着该工程将大大超过“西气东输”和“南水北调”工程。投资美股有没有资金限制

受此庞大利好消息影响，A股相关概念上市公司在今天(2月18日)掀起了涨停潮。国信证券(002736)认为，國家一体化大数据中心提出针对将来国内IDC的建设具有重大指导意义，将带动我国云基建版块总体投资支出，意见关心头部IDC平台厂商。

“新基建”的大工程——东数西算

当然，我国关键的数据中心大部分分布在东部地区，但由于土地、能源等资源日趋紧张，在东部再次大规模进展数据中心难以为继。投资美股有没有资金限制

而在我国西部地区，自然资源特殊是可再生能源较为丰富，具备进展数据中心、承接东部算力需求的潜力。“数”即指数据，“算”则是指算力，即对数据的处理能力。“东数西算”通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导至西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。这与以往的“南水北调”、“西电东送”、“西气东输”异途同归。

来源：國家发改委

建成后，西部数据中心将关键负责处理后台加工、离线预测、储备备份等对网络要求不高的业务，而东部枢纽则处理工业互联网、金融证券、灾害预警、远程医疗、视频通话、人工智能(161631)推理等对网络要求较高的业务。投资美股有没有资金限制

数据枢纽集群建设产业链条长，覆盖门类广，带动效应大。将对土建工程、IT设备制造、信息通信、基础软件、绿色能源供给等诸多产业链带来促进。

来源：國家发改委

针对提供算力的企业来说，将有效加快实现云网协同、提升算力服务品质；降低网络、电力等成本，提升资源使用效率。投资美股有没有资金限制针对使用算力的企业来说，将有助于享受更为便利、易用的算力服务；进一步降低上云用数成本，加快实现数字化转型。

IDC销售市场需求旺盛

数据中心空间广阔

IDC作为信息化的基础设施，将直接受益于下游云计算产业进展、新基建现行政策利好以及5G、人工智能(161631)、物联网等新技术的兴起和进展，需求旺盛。投资美股有没有资金限制

据机构测算，中国IDC销售市场规模增速超过全球平均水平，将来销售市场空间有望进一步扩大，维持25%-30%左右的增速再次高速增长。总产业规模估计从2020年的1958亿元增长至2022年的3201亿元。

来源：国金证券(600109)

随着数据量不断增加与边缘计算的进展，国金证券(600109)估计将来非核心城市IDC比重经快速增加。投资美股有没有资金限制而國家提出“东数西算”战略后，更证明了这一点。估计到2025年以后，云端数据中心承载的数据量占比将会由50%下降至20%左右，贴近80%的数据将会分散在边缘侧，需要更多非一线城市数据中心承载。

来源：国金证券(600109)

而从长期看来，中国作为全球最大的数据产生地，大型数据中心的储备还远远不够。2019 年中国产生的数据量已经达到全球的 23%，仅次于整个 EMEA 地区；估计 2025 年中国产生的数据量将达到全球的 29%，位居全球首位。与此同时，2020 年中国的大型数据中心存量仅占全球 9%左右的份额，与数据量严峻不匹配。随着中国数据产生量的延续高速增长，超大型数据中心具备广阔成长空间。

来源：Gartner、Cisco、国金证券(600109)

亚太领先的IDC厂商

秦淮数据或迎良机

在美国上市的秦淮数据(CD)，是亚太及中国领先的第三方超大规模IDC厂商。投资美股有没有资金限制成立于2015年的秦淮数据，借助独特的业务定位、全栈式运营开发及解决方案、超强的产品和技术实力，仅用6年便成长为国内乃至亚太地区领先的第三方超大规模数据中心厂商。

截至2021年Q1，公司在全球三个销售市场共运营数据中心14个，IT负载337MW，在建数据中心7个，IT负载154MW。

来源：公司官网、国金证券(600109)

公司运用一站式全包的综合解决方案，从土地资源、电力资源、宽带资源的开发到数据中心的设计规划，供应链的治理、采购，施工治理、交付、运维，每个环节提供价值，竞争优势突出。投资美股有没有资金限制

在国内，秦淮数据的客户包含字节跳动、腾讯等头部互联网企业；在国外，公司于马来西亚运营1个数据中心和一个在建数据中心，在印度有一个在建数据中心，是唯独一个在中国境外有节点的IDC厂商。从竞争布局看，秦淮数据在亚太新兴销售市场和中国中立超大型数据中心销售市场均占据龙头位置，2019年销售市场份额分别达到21.5%和23.1%。

来源：招股书、国金证券(600109)

在业务高速进展的背景下，公司业绩也延续向好。2021年Q1，公司营收6.4亿元，且净利润首次实现扭亏为盈，达到5800万。投资美股有没有资金限制到Q3，公司营收则达到了7.4亿元，同比增长58.46%。调整后净利润则增加至7800万元，利润率达10.6%。截至2021年9月30日至，公司经营性现金流高达60.69亿，总体负债率35.4%，维持行业低位水平。

营收增长来源：秦淮数据

运营数据方面，到2021年Q3，公司已运营IT容量达到370MW，在建IT容量218MW，呈稳定增长态势。

在估值方面，秦淮数据可能存有肯定的低估。投资美股有没有资金限制对比近年海外数据中心的收购案例看来，如麦格里21亿澳元收购Airtruck，后者初期规模仅60MW；而DigitalBridge以7.5亿美元收购PCCW的案例中，后者马来西亚赛城数据中心仅2.23MW.截至2月17日收盘，秦淮数据市值仅不到20亿美元。

随着中国“东数西算”等工程开启，超大型数据中心需求确定性增强。秦淮数据具备超行业总体的交付进度、超大型数据中心全栈解决方案、绿色能源使用先发优势等，国金证券(600109)估计将来三年仍能以超行业平均水平速度增长。

秦淮数据的价值回归，或许只是时间问题。