股票啦网 www.gupiaola.com 2022年02月19日报道：Sheets认为

当前发达经济发展体加快紧缩以对抗通胀的行情趋势已经比较突出，但随之而来的问题也浮出水面：更快的加息和缩表是否会扼杀经济发展复苏？

换言之，全球经济发展是否会遭遇一场硬着陆？

花旗的预测师Nathan Sheets团队在最近的一份报告中提到，过去一个月全球经济发展的不确定性显著上升，关键表现在以下几个方面：

1、以美国和欧洲为代表的关键经济发展体的通胀压迫并没有缓解；

2、为了应对通胀，央行愈来愈多地将现行政策信号转向更快的紧缩；

3、乌克兰的紧张局势加剧了这些压迫，一旦陷入战争，能源价格可能再次飙升。阿里巴巴 美股行情走势

在这些因素的影响下，Sheets认为，衰退不再被视为一种尾部风险，销售市场愈来愈关心经济发展能否维持弹性。

实际上，花旗的总基调仍然认为全球经济发展有可能实现软着陆。但上述这些挑战也能构成足够的威胁，在将来一两年里颠覆经济发展复苏进程。

其认为经济发展能软着陆的理由有四点：

1、来自奥密克戎的威胁极大减弱，无论是现行政策制定者、企业還是家庭，现在都能更好的应对公共卫生挑战；

2、全球劳动力销售市场快速复原，部分國家乃至处于偏紧的情况。阿里巴巴 美股行情走势虽然通胀飙升会削弱实际工资水平，但购买力正在得到修复；

3、全球消费业的好前景。在大流行期间，家庭积存了数万亿美元的超额储蓄，疫情期间人们取消了度假，减少了外出就餐，减少了娱乐开支，一旦疫情最严峻的阶段过去，服务业会隐藏强劲反弹。

基于此，花旗估计今年美国经济发展增长3.6%，欧元区增长3.3%，日本增长2.5%，新兴销售市场國家的经济发展增长率估计将达到3.5%。

至于通胀，花旗也看到了好的迹象，其认为全球通胀压迫将在将来几年里趋于缓和。阿里巴巴 美股行情走势

首先，全球能源价格可能会渐渐回落。虽然目前俄罗斯和乌克兰的紧张局面正在将油价推向新高，但花旗认为，今年全球原油供应会隐藏大幅增长，假如美国和伊朗达成核协议，将促进更多伊朗原油进入销售市场。

其次，全球供应链问题可能缓解，除了季节性因素的消逝，奥密克戎带来的压迫也会减弱，港口的压迫得到释放，航运和物流也会摆脱低谷，半导体材料(512480)供应不足的现象将逐步改善，这将有助于汽车业以及其他工业品的复苏。

此外，花旗还提到商品需求的火热。阿里巴巴 美股行情走势在疫情期间，人们更倾向商品消费而非服务消费，一旦疫情走向终结，消费者支出的天平可能会倾向于服务端，这将有助于缓解供应链和大宗商品(161715)价格的压迫，促进通胀从高位回落。

最终一点，央行的紧缩现行政策也会导致通胀下降，但需要厘清的是，央行并不会是操纵通胀的唯独“功臣”，他们得到了很多其他因素的“助攻”。

即便事情顺着好的方向演进，也不意味着通胀会立马回落到央行的目的区间，这会是一个渐进的过程。花旗估计，对美国和欧洲来说，通胀在2023年之前都不太可能回到2%。

当然，关于软着陆的预测都是基于上述提到的先决条件，假如情况发生变化，事态可能朝着不同的方向进展，比如新一波疫情卷土重来，比如俄罗斯和乌克兰真的把事情搞大了，又比如高通胀异样顽固。阿里巴巴 美股行情走势

鉴于这些挑战，问题仍然存有：各国央行需要采取多大力度的应对措施？这些应对措施对全球复苏意味着什么？

花旗认为，假如上述这些支撑性因素没有隐藏，全球央行将不得不面对一个棘手的难题，是挑选更激进的加息进程，让经济发展面临衰退风险，還是顺着当前的道路再次前进，容忍更高的通胀？

在其看来，通胀预测可能会发挥最关键的作用。阿里巴巴 美股行情走势假如实际通胀依然高于理想水平，但中长期通胀预测能得到更好的操纵，那么各国央行可能就不会那么迫切地加大加息力度，从而威胁到经济发展扩张。

与40年前沃尔克相比，央妈们现在需要处理的局面泾渭分明，央妈目前面临的关键挑战在于，找到一条既能捍卫其目的，又能平稳就业与增长的现行政策路径。在完成这项困难的任务之前，需要解决两个基础的问题：

1、当前情况下，通胀和增长之间如何权衡？

2、这种权衡会对社会福利带来怎样的影响？

花旗写到，第二个问题已经远远超出了央行的核心能力圈，想要解决这个问题，需要更多的借助政治的力道。阿里巴巴 美股行情走势央行有必要抱着最好的期望，但同时也要为一系列突发状况做好预备。