股票啦 www.gupiaola.com 2022年02月16日报道：中国智专家机产业的进展

就在春节前夕，苹果用一份美丽的财报告知了全部人一个不争的事实：2021年，苹果是真的“赚翻了”。

1239亿美元的营收、346亿美元的净利润，每一项都同比大增，而且令其他对手难以望其项背。美股投资须知苹果股价也在财报公布后一度盘后暴涨7%。

▲财报公布后，苹果股价盘后高点，来源：谷歌财经

而在苹果这位科技巨人背后，还有上百家果链企业，这些“小弟们”是否也在2021年里“闷声发了大财”，跟着大哥吃到了肉呢？

从财务数据看来，京东方、歌尔股份(002241)、兆易创新(603986)等国内苹果供应链企业纷纷给出了较为亮眼的2021年全年财报预测，其中净利润同比增长最好的达到了400%以上，可以说是赚得盆满钵满。美股投资须知

不过，在这份喧闹背后，也有新入局果链的中国企业，好像走的磕磕绊绊，净利润暴跌之上，产品能否通过苹果检验还照旧要画个问号。

果链企业整体狂欢的2021年里，中国智专家机产业的进展、中国科技领域高端供应链的崛起有哪些突破？而几家欢喜几家愁的背后，又有哪些值得借鉴的经验，需要人们深入发掘。

01、净利暴涨400%，

中国屏幕、镜头、储备芯片突围果链

去年中旬，苹果公布了最新的TOP200供应商名单，其中中国大陆新增了12家供应商，引起了广泛热议。美股投资须知

引起我更多关心的，关键是在屏幕、储备芯片、镜头模组等核心组件领域的新进展，兆易创新(603986)和天马微电子的入局都表明中国企业开端更多在一些苹果核心零部件领域加深参与度，而非只做整机代工和一些非电子零部件。

▲苹果最新TOP200供应商名单中国大陆新增供应商

1、京东方为苹果年供5000万块屏幕，TCL华星、维信诺(002387)跃跃欲试

2021年，京东方总算敲定将为苹果当年的新品iPhone 13系列中的iPhone 13标准版提供AMOLED屏幕，这还是苹果首次在当年最新旗舰iPhone机型中运用国产OLED屏幕。美股投资须知

当然，苹果从来不会官方确认供应商，大部分的“实锤”基础都源于业内人士的可靠消息。

根据京东方的财报预测，其2021年的营收最高将达到2200亿元，同比增幅最高62%，净利润则最高达到260亿元，同比增长最高为416%，可以说，2021年京东方着实“吃饱”了。目前，京东方市值也已经贴近1900亿元。

有统计数据显示，京东方柔性OLED屏幕出货量在2021年12月单月首次突破了“千万”块，可以看到，苹果针对供应商出货量的带动作用是极其直观的。美股投资须知

根据外媒Elec报道，京东方今年还将再次为苹果iPhone 14标准版供应AMOLED屏幕，估计出货量在4000-5000万块左右，而去年京东方为苹果出货了1500万块左右的OLED屏幕，增幅非常可观。

在国产屏幕领域，近来有消息称TCL华星光电的产品也开端接受苹果的检验，据熟悉，苹果首次检验的TCL华星屏幕出自武汉的T4产线。

与此同时，维信诺(002387)也在2021年四季度向苹果提供了屏幕以供检验，不过好像并不顺利，产品依然有待完善。美股投资须知

其实天马微电子2021年隐藏在苹果新增供应商名单中，已经是意料之中的事情，因为根据业内消息，天马微电子早就开端为苹果Apple Watch供应AMOLED屏幕，而应用于可穿戴设备的小尺寸AMOLED屏幕也一直都是天马微电子的传统强项。

根据天马微电子最新财报，其2021年1-9月的营收同比增长了5.64%，而净利润同比增长了14.58%。

目前天马微电子正在加紧直显MiniLED技术的研发，这一技术还是苹果非常看重的显示技术之一，有机会用在苹果Mac电脑和iPad产品中。美股投资须知

2、镜头模组龙头舜宇拿下iPhone 13订单，兆易创新(603986)闪存吃AirPods红利

除了OLED屏幕领域的突破，国内光学技术大厂舜宇光学也拿下了苹果去年最新iPhone 13系列的镜头模组订单。

此前，苹果iPhone的镜头模组关键由韩国LG提供，而镜头则基础由中国台湾厂商大立光提供。美股投资须知

有舜宇光学相关人士告知智东西，他们在这次iPhone 13系列中承接了其中三枚镜头模组的供应，这针对舜宇来说是较为重大的一次突破。

目前根据舜宇光学最新财报，其2021年上半年的营收贴近200亿元，净利润达到了27亿元，同比增长达到了52.4%。舜宇光学总市值已经超过了2100亿元。

就在今年舜宇光学的年会上，其董事长叶辽宁宣布将公司的营收目的定位“突破千亿”，由此可见打入果链核心针对舜宇全军士气的提升还是比较突出的。美股投资须知

芯片、屏幕、镜头是智专家机的几大核心组件，成本占比还是最好的几样，芯片中的SoC芯片长期被苹果自己牢牢把持，不过储备芯片基础长期与韩国、日本厂商合作，还是苹果对外依靠度较高的芯片品类。

国内兆易创新(603986)去年在苹果供应商名单中隐藏，瞄准的就是NOR Flash闪存芯片，这还是兆易创新(603986)的传统强项，其在国内SPI NOR Flash销售市场中市占率第一，而且其NOR Flah技术在全球范围内也处于第一梯队。

从iPhone 12系列开端，苹果开端取消出厂附送的耳机，这肯定程度上刺激了AirPods系列TWS耳机销量的增长，而TWS耳机的增长也提升了苹果针对NOR Flash的需求。美股投资须知

有业内人观点认为，兆易创新(603986)就是这波红利的关键受益者之一。

根据兆易创新(603986)的财报预测，其2021年估计净利润最高将达到24.2亿元左右，同比增长174.78%。

不过，兆易创新(603986)也提到，终端智能化需求以及供应链本土化行情趋势更加突出还是财务指标暴涨的关键因素之一。美股投资须知毫无疑问，打入果链和科技产业对国产芯片替代需求的增加成为了两支强劲的助推剂。

在2021年内，兆易创新(603986)股价上涨了24%，目前市值已经贴近千亿元。

3、闻泰科技(600745)成“大赢家”，从代工到芯片一手抓

除了上述这些主攻某一领域的企业，果链中也有闻泰科技(600745)这样的“杂家”，可以说，从手机镜头模组到功率半导体材料(512480)，再到整机代工，几乎均有涉足。美股投资须知

2021年，闻泰科技(600745)完成了两次重大的收购，首先，闻泰科技(600745)收购了欧菲光(002456)的广州得尔塔影像技术有限公司、江西晶润光学有限公司，这两家工厂此前关键为苹果供货。

去年退出果链给欧菲光(002456)造成了不小的打击，而闻泰科技(600745)颇有些“捡漏”的意味，目前业内有消息称，闻泰科技(600745)给苹果送样的产品已经通过最终验证，产品进入正式量产及常态化批量出货阶段。

消息中提到的产品，可能率会是镜头模组，因为镜头以及CMOS图像传感器等关键部件，目前国内厂商还没有打入果链。美股投资须知一旦消息坐实，闻泰科技(600745)将与舜宇光学一起分吃苹果镜头模组订单。

此外，闻泰科技(600745)还收购了英国安世半导体材料(512480)，而后者是苹果功率器件的供应商之一。容易看来，闻泰科技(600745)通过这两次收购打入了两块果链新领域。实现了业务版块的快速拓展，而且目前看来进度较为顺利。

除了关键零部件，闻泰科技(600745)也承接着苹果MacBook产品的代工业务。可以说，闻泰科技(600745)已经成为果链企业中的“多面手”，乃至可以说是“大赢家”之一。

当然，资本销售市场对此也较为认可，闻泰科技(600745)股价已经在2021年内上涨了31.6%，总市值超过1400亿元。美股投资须知

4、苹果对金属边框的钟爱，正中供应链企业下怀

相比立讯周密(002475)、舜宇光学、京东方、歌尔股份(002241)、闻泰科技(600745)这些动辄市值千亿以上的供应链巨头们，精研科技(300709)是新入局果链企业中体量较小的，市值仅有73.9亿元，但加入果链后股价和财务指标都得到了突出的正向反馈。

精研科技(300709)正如它的名字，关键从事高周密零部件制造，其MIM加工(先进金属注射成型)技术在相关领域全球TOP10企业中排名第二。美股投资须知

精研科技(300709)具体为苹果供应的产品零部件还没有公布信息，不过精研科技(300709)在不锈钢、陶瓷、钛合金等材料的高精度、高复杂度加工方面较为擅长，而苹果的iPhone 13系列运用了铝合金、不锈钢材料的金属中框。

由此人们可以推断，精研科技(300709)与苹果的合作可能率会聚合在机身金属结构件上。

在2021年年内，精研科技(300709)股价已经上涨了37.2%，根据去年三季度财报，其营收同比增长超过54.56%，而净利润同比增长也达到了45%左右。美股投资须知

不论是京东方、天马微电子、TCL华星这样的屏幕厂商，還是储备芯片龙头兆易创新(603986)、高周密制造企业精研科技(300709)，抑或是闻泰科技(600745)这样的多面手，人们都能看到这些果链中新晋的中国供应链企业都取得了不错的成果，不论是产品技术還是财务状况都取得了显著提升。

可以说，2021年，这些新锐们跟着苹果确实“吃香喝辣”了。

02、立讯叫板富士康，

歌尔、蓝思科技(300433)强势项目照旧

除了在果链中积极拓展新领域，在一些传统中国供应链的“强势项目”上，中国厂商表现也可圈可点，进一步抢占了美日韩台企业的销售市场。美股投资须知

市值超过3400亿元的立讯周密(002475)是其中发挥较为稳定的选手，去年立讯周密(002475)首次拿下了iPhone 13 Pro高端机型的代工订单，吃走了富士康不小的一块蛋糕。

此前立讯周密(002475)是苹果iPhone低端机型和AirPods系列部分产品的代工厂商之一。

当时就有外媒认为，按照这个行情趋势进展下去，苹果整机代工销售市场将会被中国企业主导。美股投资须知事实上，苹果iPhone代工的大本营一直都是中国大陆。

目前除了iPhone手机，立讯周密(002475)还拿到了一部分苹果新款AirPods Max头戴式耳机的订单，近来还有消息传出，苹果首款AR眼镜的代工订单也可能被立讯周密(002475)吃去一部分，其潜力還是较为大的。

不过相比2021年前三个季度800多亿元的营收，立讯周密(002475)去年前三个季度的净利润同比增长只有0.2%左右，也能够看出，整机代工拿走的還是价值的“末端”，留给立讯周密(002475)的，本来就不多了。

与立讯周密(002475)类似，歌尔股份(002241)还是苹果AirPods Max头戴式耳机新品的代工方，除此之外，歌尔股份(002241)一直向苹果供应着声学周密零组件及周密结构件。美股投资须知

歌尔给出的2021年财报预测较为好，估计净利润最高将达到45.28亿元，同比增长达到59%左右。歌尔认为，VR/AR、以TWS耳机为代表的智能穿戴设备的火爆，都是其销售收入增长、盈利能力改善的关键原因。

歌尔的股价在2021年年内上涨了45.9%之多，还是几家果链巨头中上上涨幅度度最大的，市值也将近1500亿元。

毫无疑问，除了苹果对高端声学元件的庞大需求，元宇宙的火爆、客户Pico被字节巨头收购、都为歌尔股份(002241)业绩的高涨延续“添柴”。美股投资须知

在苹果供应链中，有很大一部分企业都是从事外壳、周密结构件、衔接器这类产品的生产，其中蓝思科技(300433)是市值最好的，超过了900亿元。

目前，苹果iPhone、iPad、Apple Watch所使用的蓝宝石玻璃、陶瓷组件以及触控贴合零部件，均有蓝思科技(300433)参与供应。

去年蓝思科技(300433)收购了台资企业可成科技在中国的金属框架和外壳工厂，有期望为iPhone、Mac电脑提供金属机壳，进一步拓展自己的业务范围。美股投资须知

可成科技曾经是苹果iPhone、Macbook金属机壳第二大供应商，占比仅次于富士康。

能够看到，以立讯周密(002475)、歌尔股份(002241)、蓝思科技(300433)为代表，这些苹果供应链的传统强势中国企业，正在夯实自身优势的基础上，进一步寻觅新的突破口。但有一点很明确，2021年，因为苹果产品的火爆，他们着实没少赚。

03、果链是把“双刃剑”：

砸钱砸人，却并非“铁饭碗”

当然，除了上述这些大口喝汤吃肉的小弟们，还有一些新入局的玩家，日子过得好像并非一帆风顺。美股投资须知

1、净利暴跌，周密制造类企业面临挑战突出

值得注意的是，这些玩家有一些相同点，比如他们的关键业务大多聚合于周密结构件、衔接器等领域，比如长盈周密(300115)、得润电子(002055)、新纶科技(002341)等等。前文提到的精研科技(300709)属于这个领域表现较为特殊的一家厂商。

这些企业中，有人们较为熟悉的长盈周密(300115)，其关键供应的是苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘、Apple Pencil和Apple Watch结构组件等产品，其实针对供应这些产品的企业来说，进入果链既是机会，还是挑战。美股投资须知

根据财报预测，长盈周密(300115)2021年估计计净亏损最高约6.9亿元，而去年同期盈利6亿元，这一正一负造成了不小的反差。

长盈周密(300115)给出的官方解说是，关键客户的战略产品研发投入进一步增大、关键客户重点产品处于量产爬坡期，良率较低，同时还有疫情影响生产、缺芯、原材料价格上涨等因素的影响。

这其中的关键客户应该是苹果，而苹果针对产品质量的要求是比较严格的，这也给了新入局的供应商很大压迫，这种压迫较为突出的是反映在研发投入上。美股投资须知

购置新的设备、研发新技术，乃至招揽相关人才针对企业来说都是不小的负担，特别是面对苹果这个大客户。

与长盈周密(300115)类似，得润电子(002055)在2021年前三个季度的净亏损达到了4472万元，同比下降120%。得润电子(002055)是国内USB-C龙头企业，在Type-C接口领域与英特尔有所合作。

目前，苹果MacBook、iMac使用雷电及Type-C接口，苹果充电器运用C2L(Type-C到lightning)衔接线，这些产品都与得润电子(002055)的业务高度契合。美股投资须知但明显，就目前情况看来，得润电子(002055)在果链中走的并不顺利。

其它，胜利周密(002426)与新纶科技(002341)两家高端制造(161037)类企业也值得注意，胜利周密(002426)去年前三个季度净利润下降近100%，而营收也下降了47%，据称胜利周密(002426)或为苹果关键检测设备的供应商之一。

新纶科技(002341)去年前三个季度的净利润下降幅度更是达到了近300%，净亏损1.89亿元，不过其股价倒是在2021年年内上涨了56.9%，市值达到了56亿元。

值得一提的是，这些高端制造(161037)类企业几乎都是各自所在领域的头部企业，可是面对苹果这样的顶级“甲方”提出的需求，依然会面临技术升级、设备升级、人才招揽等问题，因此增加不少负担。美股投资须知

除此之外，这类高端制造(161037)类企业的可替代性其实是较为强的，从2021年苹果TOP200供应商名单中人们能看到，被剔除的企业大部分就聚合在周密零部件制造领域。

▲部分被移除苹果供应商名单的企业，来源：国际电子商情

明显，与苹果相伴，风险与机会并存是不变的真理，果链永远没有“铁饭碗”，哪怕与苹果有着10余年交情的富士康，都遭到了后起之秀立讯周密(002475)的步步紧逼，更何况是新晋果链的中国供应链“小弟们”。美股投资须知

2、挣脱“果链依靠”，供应链巨头纷纷谋求转型

果链是把“双刃剑”，这个道理做企业的自然都明白，拿下苹果订单可以让他们一跃走上人生巅峰，失去订单亦可以令其跌至谷底。

欧菲光(002456)的前车之鉴就摆在那里，巅峰时期其苹果业务营收曾一度占比达到30%，超过百亿元，而与苹果的分手，让欧菲光(002456)的2021年过得颇为困难，另一位大客户华为手机业务遇冷更是令欧菲光(002456)雪上加霜。美股投资须知

同比下降近50%的营收，同比下降超过九成的净利润，以及暴跌的股价，让欧菲光(002456)风光不再。

反观目前几位打入果链多年的“老炮”企业，其对苹果的依靠情况也不容好。

2020年立讯周密(002475)苹果业务营收占比已经达到了七成左右，超过了600亿元，而这一比重在2021年还会进一步提高，有机构估计可能达到八成左右。美股投资须知

另一边，歌尔股份(002241)和蓝思科技(300433)两家公司的苹果业务营收占比也分别达到了48%和55%，贴近或超过一半，PCB板供应商鹏鼎控股(002938)和SiP模组供应商环旭电子(601231)的苹果业务营收占比更是分别达到了80%和70%。

能够看到，较早吃到果链红利的这些供应链厂商们，如今已经被库克狠狠地“拿捏”住了。

当然，各家都在积极谋求转型，站在苹果的肩膀上，向更远的地方眺望。美股投资须知

正如工信部信息通信经济发展专家委员会委员刘兴亮所说，多元化转型是大多数果链企业的挑选，也就是人们常说的将鸡蛋放在不同的篮子里。

被苹果“损害”较深的欧菲光(002456)，已经将智能汽车(161033)、VR/AR、智能家居等新赛道作为了将来的增长点，凭借自身在光学技术方面的积存，毫米波雷达、激光雷达等智能汽车(161033)领域关键产品都成为了它的目的。

立讯周密(002475)和蓝思科技(300433)也萍水相逢地挑选将智能汽车(161033)作为重点布局的领域，立讯周密(002475)或从汽车线束、电子模块切入，目前已经拿下了长城、宝马、奔驰等客户，而蓝思科技(300433)也将自己在玻璃技术方面的优势带到了车载玻璃领域。美股投资须知

歌尔股份(002241)属于转型中较为有代表性的一家企业，他们在VR/AR领域的操作也为业内所熟知，2021年上半年，歌尔股份(002241)以VR主导的智能硬件业务营收已经超过了112亿元，直接翻了两倍还多。

歌尔子公司歌尔微电子分拆至科创板进行IPO，也预示着歌尔或在自研芯片上再次加码，提升自身在MEMS传感器产品领域的优势。

不论如何，相比“吃着碗里看着锅里”，这些果链小弟们更想在吃饱喝足、翅膀硬了后，主动找到更好的第二落点，尝试在享受完果链红利后可以真正实现“平稳落地”。美股投资须知

04、结语：坐上果链“火箭班”后，

真正的挑战才刚刚开端

市值曾短暂突破3万亿美元的苹果，带动一众中国供应链企业在科技产业中快速成长，从百亿市值到千亿市值企业，从储备芯片、OLED屏幕、镜头模组到周密零部件、机身中框……

毫无疑问，2021年针对苹果来说，是丰收的一年，而其荫蔽下的小弟们，大多赚的盆满钵满。美股投资须知而暗中也有风险在涌动，果链前期庞大的投入，被取代的风险，都是不容忽视的挑战。果链企业的积极转型，也恰恰证明了这一点。

苹果针对中国科技产业的反哺作用不可忽视，中国科技产业中的玩家也应该充分利用好这艘巨舰，以硬核技术为核心，不断锻炼自身的能力，加快进展，从幕后走到前台。