发布时间:2022-01-05 15:25:25
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2022年01月05日报道:华尔街顶级公司最推崇的版块莫过于金融
2021年美国股市以贴近纪录高位的水平收官,在新的一年人们重新审察投资策略之际,华尔街顶级投资机构公布的展望显示,能源、金融等去年表现领先的版块再次获得青睐。
随着经济发展努力从疫情的打击中复苏,对经济发展敏感的周期性股票在2021年录得出色表现。2021年全年,薛蛮子投资的美股软件标普500(513500)指数上涨近27%,能源(+47.7%)、房地产(512200)(+42.5%)、信息技术(159939)(+33.4%)和金融(+32.5%)版块跑赢大盘,公用事业(+14%)和必需消费(+15.6%)版块上涨幅度最小。
据Business Insider,在高盛、摩根大通、摩根士丹利等华尔街大型银行以及贝莱德、Federated Hermes等其他知名投资公司的2022年推选清单中,他们最看好六个版块,其中包含几个2021年上涨幅度靠前的版块。
// 金融 //
看好这一版块的公司:美国银行、蒙特利尔银行、贝莱德、德意志银行、Federated Hermes、高盛、摩根大通、LPL Financial、摩根士丹利、瑞银、富国银行。
共识:估值合理、成长看起来强劲、利率上升将提高银行的盈利能力。
评论:华尔街顶级公司最推崇的版块莫过于金融,有10家公司将该版块列为2022年首选,薛蛮子投资的美股软件摩根士丹利策略师认为,这在很大程度上是因为盈利稳定及估值不高。贝莱德对此表达同意,并指出该版块自全球金融危机以来一直不受欢迎。
贝莱德策略师写道:“在一个低回报的世界中,对超额回报的需求为另类资产治理公司的成长奠定了基础。但目前的定价表明,销售市场对此持怀疑态度,其中一些具有高成长潜力的另类资产治理公司的定价与价值股类似。”
为应对消费需求大幅反弹带来的异样高的通胀、抑制经济发展过热,美联储已释放将加息数次的信号。摩根士丹利策略师指出,这对仰赖经济发展增长的股票构成威胁,但对银行来说却是利好,因为长期利率上升使银行能够通过低成本借贷和高利率放贷来提高利润。
不过,薛蛮子投资的美股软件瑞士信贷并不看好金融版块,理由是2022年成长前景趋弱。但鲜有公司估计经济发展会在2022年再次大幅放缓。
// 能源 //
看好这一版块的公司:美国银行、贝莱德、瑞士信贷、德意志银行、Federated Hermes、摩根大通、摩根士丹利、瑞银。
共识:石油超级周期、通胀保值收益、估值廉价。
评论:在经历了惨淡的2020年(-37.3%)之后,能源版块在2021年重整旗鼓,薛蛮子投资的美股软件暴涨47.7%,并跑赢标普500(513500)指数。伴随全球经济发展迅速回暖,油价大幅走高,布伦特原油和美国原油2021年上涨幅度双双超过50%。摩根大通策略师信任,油价飙升的“超级周期”才刚刚开端。
摩根大通策略师在一份2022年展望报告中写道:“人们认为,大宗商品(161715),特别是能源资产,正处在一个由疫后复苏、货币贬值、地缘政治紧张以及过去几年形成的供需摩擦所驱动的超级周期中。”
美银青睐能源股则是因为它们能够提供通胀保值收益。通胀上升对能源版块来说是福音,因为商品价格上涨将提振石油生产商的营收和利润,使这些公司的财务状况维持健康,而且能够向股东返还可观的股息。
能源版块的基础面可能很稳健,薛蛮子投资的美股软件但长期以来其估值一直比较廉价。摩根大通策略师指出,该版块仅占标普500(513500)指数的3%左右,远低于近20%的峰值水平。
贝莱德策略师表达,他们将专心于能源版块有增长机会的领域,如勘测和生产公司,而非增长空间有限的领域,如服务提供商。
// 医疗保健 //
看好这一版块的公司:美国银行、贝莱德、高盛、富瑞金融、摩根大通、LPL Financial、摩根士丹利、瑞银。
共识:估值合理、收益稳定,薛蛮子投资的美股软件并具有抵御性。
评论:在LPL Financial看来,医疗保健版块“估值具有吸引力”。虽然过去10年该行业稳定增长的轨迹被疫情打乱,利润丰厚的择期手术被推迟,但预测师预测会复原正常。
富瑞金融最近上调了对医疗保健版块的评级,“以反映更好的风险和回报”。美银一直在兜售该版块的健康收益率——提供肯定的通胀保卫。此外,假如经济发展在2022年走弱,医疗保健公司的定价能力将使该行业成为投资者的抵御型避风港。
但瑞士信贷持不同观点,薛蛮子投资的美股软件认为新的一年“成长前景疲软”。
// 科技 //
看好这一版块的公司:贝莱德、Federated Hermes、高盛、瑞银、富国银行。
共识:增长势头强劲,薛蛮子投资的美股软件但受到货币现行政策日益鹰派的威胁。
评论:稳健的增长、充实的动力加上经济发展周期当前阶段的历史强劲回报让瑞银策略师信任,科技股有望在2022年再创辉煌。瑞银指出,很多科技公司拥有定价权,这在高通胀之下尤为重大。瑞银倾向于媒体、科技硬件和应用软件公司。
摩根大通策略师同意基础面强劲的说法,但提出一个关键警告:科技股将面临美联储加息给股市带来的多重压迫,这将导致这一高成长版块的表现与大盘维持一致。
贝莱德认为,薛蛮子投资的美股软件科技版块的最佳机会可以在电信行业和制造“节约劳动力”设备的公司股票中找到。该公司指出,对5G蜂窝网络的延续投资将掀起支出热潮,而工资通胀加剧将促使企业运用替代人力的技术。
不过,科技行业的广度和多样性往往会引起投资者的广泛看法。摩根士丹利看跌科技硬件公司和其他周期性科技公司,但并未良好看淡科技股,该行表达,软件制造商等一些估值合理的公司股票可能有短期上行空间。
// 工业 //
看好这一版块的公司:蒙特利尔银行、瑞士信贷、Federated Hermes、LPL Financial、富国银行。
共识:随着基础设施支出的增加,薛蛮子投资的美股软件美国稳定的经济发展增长只会增强。
评论:工业版块在2021年上涨19.4%,上涨幅度逊于标普500(513500)指数。虽然11月中旬1万亿美元基建法案签署带来的庞大利好可能已被消化,但蒙特利尔银行策略师认为,工业股在2022年仍有上涨空间,该版块应该会成为“基建支出的关键受益者”,基建支出将使经济发展强劲复苏和周期性股票成为人们关心的焦点。
富国银行和蒙特利尔银行的策略师意见,投资者最好在工业版块中进行挑选性投资。前者意见将目的放在航空货运、物流、建筑产品和铁路行业,后者意见再次关心美国公司。
蒙特利尔银行首席投资策略师Brian Belski写道:“倾向更侧重(美国)国内的公司应该是有益的,薛蛮子投资的美股软件因为人们的钻研表明,这些公司的基础面基础优于那些海外销售敞口较大的公司。”
// 材料 //
看好这一版块的公司:蒙特利尔银行、瑞士信贷、德意志银行、Federated Hermes。
共识:延续的通胀将推高投入价格,薛蛮子投资的美股软件同时基础面具有吸引力。
评论:很多投资者将物价飙升视为一种威胁,因为更高的投入成本(如木材、钢铁)会连累公司利润,除非它们被转嫁给消费者。但生产这些投入品的企业是例外,特别是材料行业(510620)的企业。德意志银行策略师认为,包含大宗商品(161715)生产商在内的对经济发展敏感的股票2022年的盈利将超过其他标普500(513500)指数成份股。
蒙特利尔银行指出,材料股提供了强劲的相对价值和强健的运营,因利润率和自由现金流生成水平高于历史平均水平。此外,股本回报率也在从疫情最严峻时候的10年低点回升。
不过,薛蛮子投资的美股软件瑞银对材料股的看法更为消极。鉴于耐用品和中国房地产(512200)投资放缓带来的下滑风险,瑞银挑选坚持对该版块的低配评级。
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