股票啦网 www.gupiaola.com 2021年12月23日报道：年

2021 年年底，爱奇艺高级副总裁、随刻短视频负责人葛宏把部门各一级负责人召集到了一起，宣布爱奇艺不会再为这个部门投钱了，而他本人也将在最近离职。一位知情人士告知《晚点 LatePost》。

随刻是爱奇艺在 2020 年 4 月上线的短视频产品投资美股手续费吗。它一出生就自带光环，被视为爱奇艺新增长曲线。2021 年 5 月，爱奇艺 CEO 龚宇还在股东信中将其与爱奇艺应用并列，称它们是 “奇艺关键专心的两个视频类型。”

会议室外，不知情的随刻员工还在如常推进业务。

11 月初，爱奇艺一些部门开端裁员，但很多爱奇艺员工已经习性。过去几年里，爱奇艺有过不同程度的收缩：2019 年中因为爱奇艺业绩滑坡，各业务减少了招聘人数；2020 年下半年，受疫情冲击，爱奇艺广告收入严峻受挫，负责商业化的新消费事业群成为裁员重灾区。

直到 12 月初，随着内容业务群、新消费事业群、战略部这些重大的部门开端大比例裁撤员工，爱奇艺钻研院、爱奇艺嬉戏中心等部门几乎全员被裁，而随刻要被合并的风声开端传出，爱奇艺的员工们才意识到，这次不一样，这次是地震投资美股手续费吗。

根据 Wind 汇总的数据，自 2019 年第四季度以来，爱奇艺经营活动产生的现金流一直为负。他们税前亏损曾因为 2020 年上半年居家防疫现行政策而收窄，但之后再次扩大。今年第三季度，爱奇艺经营活动净流出 20.81 亿元、税前亏损 16.98 亿元。

2021 年 9 月底，爱奇艺账面现金和短期投资共有 109 亿元。12 月 1 日，爱奇艺被要求赎回 48.8 亿元的可转债，赎回后爱奇艺账面现金约为 61.47 亿元，还有 46.47 亿元债务需要在一年内偿还。

爱奇艺关键收入都在今年受重创投资美股手续费吗。中国互联(164906)网广告增长的骤停加快了危机到来，爱奇艺三季度广告收入减少了 10%。根据爱奇艺在财报中披露的数据，爱奇艺截至今年三季度末共有 1.036 亿付费会员，比二季度、比去年同期均有所减少。

融资也变得比过去困难。一家上市公司无论是发债還是定增股票，都需要市值的支撑。但年初至今，爱奇艺股价已跌去六成、总市值不足 40 亿美元，公司所持股份只值 23 亿美元。

按照目前的经营状况，爱奇艺需要有新的资金注入，比如大股东百度(BIDU)的帮忙、或者寻求其它战略投资。若没有外援，爱奇艺就得急剧降低经营开支，减少版权购买、裁减人员，放弃增长，才可能安稳度过 2022 年。

十一年不计成本地追逐增长

2015 年起，中国的长视频竞争变成了大公司的嬉戏投资美股手续费吗。爱奇艺、腾讯视频与优酷分别背靠百度(BIDU)、腾讯与阿里巴巴(01688)攻城略地，它们开出天价争夺影视版权、投资行业团队和制作公司，行业的竞争成本因此被不断抬高。

《晚点 LatePost》曾报道，2014 年爱奇艺就以上千万元的价格请来了优酷头号 IP 高晓松及其节目《晓说》的自制班底。此前一年，优酷与高晓松商谈的出场费还仅为 500 万元；几乎同一时间，火爆的网剧《盗墓笔记》也曾经向优酷开出了 1 亿元的版权费，但优酷难以承受。最终，爱奇艺用 500 万元一集的成本将其拿下。

百度(BIDU)、阿里、腾讯做娱乐，没有谁能通过烧钱完毕战争，结局视频版权和制作花费高涨。而长视频服务本身就像一条条 “管道”：用户只在意看什么，并不关怀在哪里看，谁花钱抢到受欢迎的节目，就能抢走用户。

“有很多剧集播放量并不肯定好，成本却在亿元级别，但高层觉得这没有太大问题投资美股手续费吗。” 一位负责版权业务的爱奇艺员工说，“在他们眼里只要剧的品质达标就可以。”

爱奇艺曾在行业内领先提出自制内容、效仿 Netflix，原因是自制内容的成本更可控。

但为了给创作团队充分的空间，龚宇几乎不为自制团队设立任何 KPI。他对当时的团队承诺：第一年是研发期不肯定要出内容，头两个项目即便赔本也没关系。从第三个项目起，抛出全部成本赚的钱按比例作为工作室的激励。

根据爱奇艺财报，2015 年至 2021 年，它的内容成本从 53 亿元上涨至 209 亿元投资美股手续费吗。

“整个互联网行业都在烧钱，从千团大战到打车大战，没人觉得有问题。” 一位爱奇艺战略部人士说，特别在 2018 年上市前后，爱奇艺多数员工都斗志昂扬，很少考虑能不能盈利这件事。

爱奇艺是最早推出会员付费的中国视频网站，认为这比广告更能支持内容平台的长远进展。

一位爱奇艺中层回忆，起初爱奇艺只针对平台上的电影进行收费，定价策略参考的是盗版光碟投资美股手续费吗。即假设一张盗版光碟为 5 元，每个用户每月可能率只会在四个周末看电影，于是会员价格被定为 19.8 元 / 月。

2015 年，爱奇艺的会员数达到 500 万。团队又想到可以拿电视剧做 “抢先看” 模式拉新。效果突如其来地好，爱奇艺第一部付费网剧《盗墓笔记》上线当晚，涌入的会员直接压垮了爱奇艺的服务器，而会员数则直接被再次拉升。

爱奇艺高级副总裁杨向华最常问的问题是：人们的会员数天花板是多少。会员团队用了很多方法去找答案，结局得出来是 1.6 亿- 2 亿。“老板对这个结论很满足。” 一位爱奇艺业务负责人回忆。但现实情况是，截止至 2019 年，爱奇艺的会员数在达到 1 亿后便鲜有突出增长。

彼时，有爱奇艺高层提出了关于 “要不要涨价” 的商量，但全部人心里都在打鼓：国内消费者的消费习性还没有形成，涨价是非有点太早了？更关键的是，假如爱奇艺涨价，竞争对手不涨，用户会不会离开？

“没有人敢下决策投资美股手续费吗。” 上述业务负责人说。

在被激烈的竞争裹挟之下，这场关于涨价的商量只延续了很短的时间，就没有再次。从那以后，涨价乃至排不上重大议程，用户增长成了最重大的任务：团队先是研发出了连续包月的付费模式，并困难说服了支付宝与微信支付团队为它们搭建系统。2018 年，龚宇还亲自与京东创始人刘强东谈下合作，两家公司推出了联合会员。京东会员费低于爱奇艺，联合会员相当于是爱奇艺在下调会员费。

2019 年，爱奇艺的付费会员数总算达到 1 亿的里程碑，为此爱奇艺还在当天凌晨 5 点办了一场小型的庆祝仪式。

但为了得到这一亿用户、144 亿元会员费，爱奇艺花了 222 亿元购买或制作内容，创了新高投资美股手续费吗。

重压之下，爱奇艺 2019 年年底才重议会员费提价，此时距离爱奇艺的首次定价过去八年。

50 位副总裁与苹果树

爱奇艺曾不断尝试寻求新商业模式投资美股手续费吗。

龚宇最初为爱奇艺定的战略名为 “苹果树”：将一个 IP (树干)进行影视、综艺、动漫、文学、直播、嬉戏(树枝)等全链条开发，以获得更多收益分摊成本。

但抖音和快手将娱乐推进短视频时代，爱奇艺的目的从 “苹果树” 变成了 “苹果园”，即从一个超级应用变成若干个应用组成的产品矩阵。

不过针对一家核心业务在营收上有压倒性优势的公司而言，创新很难且需要有超常的投入投资美股手续费吗。“这些就像远水解不了近渴。” 一位头部互联网公司内容业务总监说。

2017 年，团队曾给龚宇做过一份关于中国动画销售市场的报告，结局显示市面上的多数制作公司都已经与竞争对手们有了紧密的合作关系，这导致爱奇艺的制作产能严峻受限。一位爱奇艺人士回忆，龚宇立刻令投资部出手寻觅收购标的。

《晚点 LatePost》曾经报道，嬉戏一度被爱奇艺视为最重大的分支业务。2014 年，爱奇艺收购了视频网站 PPS，并基于后者位于上海的嬉戏团队成立了爱奇艺嬉戏。

一位爱奇艺嬉戏的前中层告知《晚点 LatePost》，高层一度期望嬉戏收入可以占到总收入的 20% - 30%投资美股手续费吗。不过爱奇艺忽视了建立嬉戏研发能力需要大量前期投入。

当时爱奇艺的一个关键策略是 “影游联动”，即要求每一款嬉戏的研发和上线都一定配合影视剧的进度，这明显违反了正常的内容生产逻辑。好莱坞片商多年前也曾有过类似幻觉，但配合大片上架的嬉戏鲜有成功。

爱奇艺的资金压迫也注定导致它在非主航道的业务上给不了这么多的耐心，在延续没有做出成果后，相应的资源便投入得愈来愈少。“当年听到(前阿里嬉戏总裁)史仓健说，他们要花十个亿，三年把嬉戏体系搭起来挣将来的钱，全部人都很仰慕。” 上述中层人士称。

2020 年，爱奇艺将新的增长点寄期望于海外销售市场，随着 TikTok 等一系列中国产品在美国、印度等地遭遇强监管，公司马上放缓了扩张的步伐，只坚持基础的运营投资美股手续费吗。

短视频是爱奇艺最近一次大举投入的新业务。2019 年起，短视频超过了即时通讯、长视频平台成为占据用户使用时长最好的互联网产品，很快它开端腐蚀原本属于长视频平台的广告收入。

根据财报，爱奇艺 2018 年广告服务营收为 93 亿元，全年增速 21 %。两年后，这部分收入只剩 68 亿元。

2020 年 4 月，爱奇艺上线了随刻短视频，这是它最为重视的一款短视频产品投资美股手续费吗。不过此时爱奇艺上线短视频产品明显难以成功，反倒成了负担。

《晚点 LatePost》熟悉到，上线一年，随刻的日活泼用户从巅峰时的 300 万下降至了 180 万左右。随刻负责人、爱奇艺高级副总裁葛宏的三季度 OKR 中，其中一条是将随刻的日亏损降低在 10 万元以下。

爱奇艺本质上還是一家长视频和内容公司。如今分给内容的资源已经很紧缺，新兴业务只能让路。“苹果园里的业务基础都是得以 10 年为周期才能真正养成，但前提是爱奇艺得先能再熬得住 10 年。” 一位爱奇艺人士说。

唯独余下的路

多数接受《晚点 LatePost》采访的人士形容龚宇温顺、谦虚，很少见过他动怒投资美股手续费吗。一位爱奇艺高级制片人说，在内容创作上很多决策和预算不肯定要通过 CEO，工作室有很大的决策权。“不过龚宇喜欢参与节目团队的研发会，每次都像个宁静的旁听生。” 他说。从 2018 年至今，爱奇艺已经先后成立了超过 50 个内部制作工作室。

爱奇艺的公司文化叫 “容易想、容易做。” 员工上班实施打卡制，每天工作满九小时就可以下班，加班非常态。

爱奇艺的公司组织也相对稳定，延续扩张下却少有变动。根据《晚点 LatePost》不良好统计，爱奇艺已经配置了超过 50 位副总裁级别及以上的负责人，它们分布在动漫、VR、短视频、文学、OTT、学问等业务上。相比之下，Netflix 副总裁及以上的高管一共只有 20 余位。

爱奇艺的团队规模也一度和 Netflix 相当，2019 年年末贴近 9000 人投资美股手续费吗。但 Netflix 去年收入是爱奇艺 5 倍多，且盈利。

成立 11 年里，爱奇艺定义了中国视频网站的会员付费模式、新形态的视频广告模式，也开创了中国的网剧、网综时代。

爱奇艺成立之初，仅央视就有知名的制片人和导演如马东、郑蔚、葛亚、王险峰、姜滨，以及如今的爱奇艺首席内容官王晓晖加入。随着 “央视最年轻总导演” 牟頔加入，爱奇艺用《奇葩说》塑造了全新的节目概念。它也孵化了《中国有嘻哈》、《乐队的夏天》、《偶像练习生》等综艺节目。迷雾剧场自制的《隐秘的角落》则是 2020 年中国最火的、口碑最好的电视剧之一。

目前，爱奇艺依然是一个每年建造近 300 亿元收入的公司，长视频依然是一门用户情愿付钱的生意——三家头部平台服务了超过 2 亿的付花费户投资美股手续费吗。只是三家公司长期烧钱换增长，无法盈利。

以往遇到类似的情况，平台可能会合并，然后用销售市场主导地位压低成本，最终走向盈利，比如滴滴。或者数个寡头达成默契，不再无限投入，争抢用户，比如外卖、支付、共享单车。

长视频战争的三方已经建立了肯定的默契：不再无限抬价抢影视剧，乃至有内容合作。爱奇艺的内容开支在 2019 年之后已有所缩减。但现今的大裁员说明，爱奇艺的成本仍然太高。

2020 年，爱奇艺曾有过自救的行动投资美股手续费吗。它的大股东百度(BIDU)一度与阿里巴巴(01688)和腾讯商谈出售。《晚点 LatePost》熟悉到，各方因为价格最终没有谈拢。在和腾讯谈判时，百度(BIDU)也因对方收购了搜狗而心生不满，对交易产生了迟疑。

在互联网反垄断的大背景下，卖给另一个大平台这条路也被堵上了。

假如没有新的资本支持，就不会有大价钱的版权采购、不再能一站式满足用户的全部长视频消费、追逐 2 亿付花费户。中国的长视频平台将一定先降低成本，先把长视频做成一门可延续的生意，再去考虑更多更复杂的商业模式。

爱奇艺面前唯独余下的路，是退路投资美股手续费吗。