股票啦 www.gupiaola.com 2021年11月17日报道：新冠疫苗推出后

美股销售市场关键的新冠疫苗开发商包含Moderna(MRNA.US)、辉瑞(PFE.US)、BioNTech(BNTX.US)、强生(JNJ.US)和阿斯利康(AZN.US)，而自新冠疫苗上市以来，除了阿斯利康之外，其他企业的利润都实现增长。怎样开设公司投资美股

其中BioNTech和Moderna扭亏为盈，强生和辉瑞在2020年净利润基础上，实现进一步上涨。怎样开设公司投资美股本文将重点紧紧围绕Moderna、辉瑞及阿斯利康进行商量。

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智通财经APP获悉，新冠疫苗推出后，这三家公司的新冠疫苗营收均展现上升行情趋势。怎样开设公司投资美股其中辉瑞新冠疫苗Comirnaty(BNT162b2)2021年第三季度营收约130亿美元，超销售市场预测114.5亿美元，该业务占其总营收53.96%。

而Moderna新冠疫苗第三季度营收约为48.10亿美元，低于销售市场预测，该业务占其总营收96.80%，几乎是该公司唯独可用于商业用途的产品，因此其全部收入都与疫苗相关。怎样开设公司投资美股与之相反的是阿斯利康的新冠疫苗业务仅占总营收的10.64%。

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Moderna新冠疫苗业务是否承受太多？

在过去一年半的大部分时间里，Moderna的股价都在延续上涨。怎样开设公司投资美股该公司在大概9个月的时间里将其新冠疫苗从早期开发阶段推向销售市场。自那以后，该产品已经产生了数十亿美元的营收和利润。同时，今年直到Moderna公布不及预测的第三季度业绩前，其股价累计上涨了230%。

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具体来说，Moderna第三季度营收49.69亿美元，销售市场预测为 62.1 亿美元，摊薄后每股收益为7.7美元，销售市场预测为9.05美元，均远不及预测。怎样开设公司投资美股不仅如此，该公司还降低了全年的指引，预测2021年全年产品销售额在150亿美元和180亿美元之间，估计其新冠疫苗在2021财年的交付量在7亿至8亿剂之间，低于此前预测的8亿至10亿剂。

事实上，Moderna的运营情况并没有想象中这么糟糕。怎样开设公司投资美股据悉，Moderna新冠疫苗早期关键向美国和欧洲出口，因此Moderna不得不在第三季度迅速做出调整，以适应向全球几十个國家运送药物，而导致减慢了其交付速度而造成也就不及预测的局面，但这只是一些过渡性问题。如今Moderna已经聘请并投资了数字技术顾问，以帮忙其加快交付流程。

至于年度预测，Moderna当前正在优先向低收入國家运送疫苗，并将推迟部分向高收入國家的发货。怎样开设公司投资美股由于高收入國家为疫苗支付的花费更高，低收入國家支付得更少，这就是为什么Moderna估计今年将来几个月的收入将低于此前预测。

在Moderna的供应链得到改善，并在全球很多國家获得销售市场份额后，估计该公司销售市场地位将得到进一步巩固。怎样开设公司投资美股然而，该公司新冠疫苗占总营收之高，或许更值得担忧。

据熟悉，Moderna新冠疫苗应该是该公司最近的关键收入来源，占总营收96.80%，体现该企业抵御风险能力不强。怎样开设公司投资美股例如，来自其他疫苗制造商的竞争也有可能会减少Moderna的新冠疫苗收入，如诺瓦瓦克斯(NVAX.US)等新疫苗生产商将新型新冠疫苗推向销售市场。或者新冠病毒可能会比估计更早地转变为一种高度可控的疾病，假如这样的话，Moderna的股票有可能从现在开端下挫，而且可能永远不会再大幅反弹。

不过，通过新冠疫苗带来的丰厚利润，Moderna已经积存了大量现金。怎样开设公司投资美股截至第三季度末，该公司持有的现金及等价物达到153亿美元。这意味着Moderna有能力推进其新冠疫苗项目和其他正在筹备中的候选候选疫苗。

据熟悉，Moderna正在2期临床试验中钻研三种菌株特异性增强剂。怎样开设公司投资美股目前，新冠肺炎疫苗已进入第一阶段试验阶段。该公司已经在临床前钻研中寻求流感/冠状病毒的候选疫苗，而以上一项或多项的组合疫苗可以帮忙Moderna在将来的新冠疫苗销售市场维持领先地位。

除了新冠疫苗，Moderna还有30多个医治领域的项目正在筹备中。怎样开设公司投资美股该公司最近启动了一项关键的巨细胞病毒候选疫苗试验。这个潜在的产品可能给Moderna带来至少一年20亿美元的销售收入。

但Moderna依然是一项风险较高的投资，毕竟试验结局是不可控的，该公司也有无法生产出更多重磅疫苗或其他医治方法的可能性。怎样开设公司投资美股

辉瑞抓住机会，王者归来？

辉瑞新冠疫苗Q3营收达到130亿美元，占总营收53.96%，对比国际上四款关键疫苗(辉瑞、Moderna、阿斯利康与强生)，辉瑞新冠疫苗营收较排名第二的Moderna新冠疫苗高出逾1.5倍。怎样开设公司投资美股不仅如此，辉瑞估计新冠疫苗的全年销售将达到360亿美元，在2021财年将交付23亿剂。辉瑞疫苗已成为公司大概172年历史中最畅销的产品之一，按照协议，辉瑞与其德国合作同伴BioNTech公司平分了疫苗的花费和利润。

此外，辉瑞疫苗的状况领先于它的同行。当前，Moderna和强生都面临着生产上的困难，这有助于辉瑞在与各国签署供应协议方面扩大领先优势。怎样开设公司投资美股辉瑞表达Comirnaty新冠疫苗已经销往152个國家，75%以上的疫苗销售来自美国之外。根据美国疾病操纵与预防中心的数据，在被认为已良好接种疫苗的大概1.893亿美国人中，约有8%接种了强生的疫苗。几乎全部其他人都接种了辉瑞及其合作同伴 BioNTech SE或Moderna的两剂疫苗。

除此之外，11月5日，辉瑞宣布了其在研的口服新冠候选药物PAXLOVID的最新钻研结局——PAXLOVID可以减少高达89%的新冠肺炎非住院患者的住院或死亡率，并计划在本月寻求美国食品和药物治理局FDA的批准。怎样开设公司投资美股

随后，该股一度涨超11%，最终收报48.61美元，涨10.86%。怎样开设公司投资美股这是继2020年11月9日公布了其新冠疫苗的首批结局后，辉瑞股价再次取得防治新冠战线的重大进展。据悉，该股当时开盘最暴涨幅达到15.96%。

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由于辉瑞这款药物的实验结局优于默沙东的小分子口服药molnupiravir的疗效，默沙东当日下挫9%，市值蒸发了200亿美元。怎样开设公司投资美股

高盛估计，新冠口服药销售市场规模有望达到“150亿美元至200亿美元之间”，随后随着更多竞争对手获批并进入销售市场，新冠口服药价格会下降，届时销售市场规模可能会在50亿到60亿美元之间。怎样开设公司投资美股

除了默沙东和辉瑞的新冠口服药物，去年10月罗氏宣布与制药公司Atea Pharmaceuticals合作开发AT-527已经在最近宣告失败。怎样开设公司投资美股日本盐野义的S-217622和Enanta的EDP-235都还在按预测进展中，国内看来，国药集团、君实生物、神州细胞、舒泰神(300204)、开拓药业等上市公司的新冠药物也在顺利推进中。

对此，医生表达，虽然抗病毒药物带来有期望的医治方案，但应该作为疫苗的补充，而非替代疫苗。怎样开设公司投资美股美国卫生部部长维韦克·穆尔蒂博士于11月7日指出，医治性药物不能替代疫苗，接种疫苗仍然一定是美国抗疫策略的核心。

此外，辉瑞CEO艾伯乐也表达，新冠口服药并不会带来抗体，换言之，即便吃了新冠药物得到康复，不代表不会再次感染。怎样开设公司投资美股疫苗作为“防护网”的逻辑依然长期有效。

除新冠口服药外，三季报，辉瑞更新了最新的管线，包含94个在研项目，其中27个为I期项目，29个II期项目，29个III期项目以及9个处于注册阶段的项目。怎样开设公司投资美股辉瑞还公布新冠疫苗、基因疗法管线、PDE4抑制剂、TL1A抑制剂、IFN-β抑制剂以及口服COVID-19药物等六种关键研发管线产品的最新进展。而这些创新管线肯定程度上缓解了其新冠疫苗营收占比过半的担忧。

智通财经APP熟悉到，辉瑞自成立来，凭借优秀研发能力稳居销售市场第一宝座，而后因受困于多个药品专利到期，以及创新药研发缓慢，其全球药企排名不断下滑，在2021年全球制药企业TOP50榜单中，辉瑞排名已下滑至第8位。怎样开设公司投资美股如今，辉瑞新冠疫苗、口服药将成为其新一代王牌产品，辉瑞回归“世界药企王者”之位，或许指日可待。

阿斯利康全方位进展，抗风险能力最强？

阿斯利康是上述五家疫苗开发商中，在新冠疫苗推出后，唯独一家利润较2020年隐藏下降的企业，其中的部分原因是研发投资的增加，以及其新冠疫苗由于生产问题造成的上市推迟以及罕见血栓副作用的报道，导致多个欧洲國家一度暂停了该疫苗的使用，美国也迟迟没有批准该疫苗上市。怎样开设公司投资美股

据悉，阿斯利康Q3总营收98.66亿美元，好于销售市场预测的94.2亿美元，上年同期为65.78亿美元；不过，Q3净亏损16.51亿美元，上年同期为盈利6.51亿美元，同比盈转亏。怎样开设公司投资美股

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图6由此可见，阿斯利康2021年前三个季度中，净利润逐年下降的原因是销售成本，研发花费及销售、一般和治理花费的逐年上升。怎样开设公司投资美股

分区域看，新兴销售市场营收31.59亿美元，同比增长48%；美国销售市场营收34.71亿美元，同比增长53%；欧洲销售市场营收19.18亿美元，同比增长52%。怎样开设公司投资美股其中新兴销售市场营收增速放缓受中国区增速放缓影响较大。在中国集采的冲击下，该公司Q3在中国区营收为14.9亿美元仅增长2%，创多年来增速新低。

除了集采，肺癌当红产品Tagrisso也因3月纳入医保降价导致其在2021年前三个季度增速下滑10%，使得该药全球销售增长率下降13%，至37亿美元。怎样开设公司投资美股而在第三季度，受中国销售市场影响，Tagrisso销售额乃至连续下降4%。

不过，阿斯利康首席履行官Pascal Soriot表达，该公司依然信任中国业务可能在将来4-5年维持高个位数增长，并表达Tagrisso在中国销售市场不断增长的销量，最终将能够弥补该公司为获得中国医保覆盖而采取的降价措施。怎样开设公司投资美股

除了现有的肿瘤、生物制药和罕见病业务部门外，阿斯利康正在创建一个新部门来治理与COVID-19相关的产品，包含COVID-19疫苗Vaxzevria和抗体产品AZD7442。怎样开设公司投资美股其中，Vaxzevria在第三季度的收入达到10.5亿美元，今年9个月收入总额达到22.2亿美元。至于AZD7442，该公司估计FDA将在今年作出紧急使用授权(EUA)决策，这将是首个长效COVID-19抗体预防疗法。

值得注意的是，阿斯利康曾表达，在疫情期间不会从新冠疫苗中获利。怎样开设公司投资美股而如今阿斯利康称计划成立一个独立的疫苗和抗体医治部门，专心于新冠病毒方面的工作，并表达，估计新冠疫苗将在新的订单上走向“适度盈利”。

阿斯利康与辉瑞相比，虽然总营收额不及后者，但其业务结构分布非常匀称，若考虑到新冠疫情将来的诸多不确定性，阿斯利康需要承担的风险较小，而Moderna则需要承担的风险最大。怎样开设公司投资美股

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据熟悉，虽然阿斯利康新冠疫苗成本更低，运输也更简单，但疫苗生产的延迟和对血液凝聚的担忧，导致阿斯利康在发达國家的销售市场份额被其竞争对手夺走。怎样开设公司投资美股

如今辉瑞新冠疫苗营收已达130亿美元，Moderna也有50亿美元，而阿斯利康却仅有约10亿美元。怎样开设公司投资美股但随着阿斯利康签署了其新冠疫苗的首笔盈利协议，并逐步挣脱其在大流行期间使用的非营利模式后，可能会对公司收益有所帮忙。

后疫情时代，疫苗需求如何？

无论如何，美股疫苗股的将来走向始终离不开疫情将来的变化。怎样开设公司投资美股以下将从三个层面预测多种疫情的不确定性。

首先从國家的层面看，不管很多人喜欢与否，美国正在走向一个以接种疫苗主导的社会，而且类似的活动正在欧洲、亚洲和世界其他地区进展，而这些之中的很多國家都在使用美国疫苗。怎样开设公司投资美股

例如在美国，现在好像对未接种疫苗的人有愈来愈多的限制，拒绝注射COVID-19疫苗的美国人在工作、餐馆、体育赛事、娱乐场所、旅游等方面面临愈来愈多的限制。怎样开设公司投资美股这种现象正在过渡到未接种疫苗的人愈来愈被孤立。没有人期望自己被当作目的，大多数人当然也不期望自己的生活方式受到负面影响。

此外，美国政府宣布，全部雇用100人以上的企业都一定进行疫苗接种或定期接受新冠病毒检测。怎样开设公司投资美股Meta Platforms(FB.US)、谷歌(GOOG.US)等大公司已经制定了类似现行政策。

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如上图所示，很多國家现在的疫苗接种率相对较高。怎样开设公司投资美股由于很多國家有很多限制措施和COVID-19指南，高接种率可能会延续下去。而接种率不足的國家，基于一些疫苗生产商的支持，估计接种率也将渐渐提高。

而从疫苗本身的层面看，据熟悉，新冠疫苗的保卫时间是有限的，针对大多数接种完疫苗的人来说，可能永远需要重新接种疫苗。怎样开设公司投资美股

对此，德国BioNTech创始人兼CEO吴沙忻表达，疫苗有效性可能会随着时间推移而降低，因此接种者最好在9至12个月后接种第三剂。怎样开设公司投资美股他还预测，人们或需学会与新冠病毒长期共存，并每隔一年至一年半接种一剂疫苗。

考虑到，新冠疫情暴发至今不到一年半，大部分获批使用的新冠疫苗三期临床试验延续时间也仅有半年多，目前无法明确推断新冠疫苗效力的延续时间。怎样开设公司投资美股

但假如将来每隔一年或一年半都需要重新接种新冠疫苗，那么当前的疫苗版块的投资逻辑将发生庞大变化，产能过剩的问题也将被大大延后，疫苗企业的业绩延续性或将被销售市场重新评估。怎样开设公司投资美股

最终从新冠病毒的层面，此前的新冠病毒Delta变种再次引发全球感染潮的场面仍历历在目，不由引发人们对新冠病毒的变异性的担忧。怎样开设公司投资美股而面对新冠病毒的不断变异，新冠疫苗加强针的注射可能已经进入各个國家的接种计划。这无疑也会给疫苗公司增加一笔收入。

然而，根据世卫组织数据，目前有4种变异毒株值得关心，分别是Alpha、Beta、Gamma和Delta，此外悄然兴起的Lambda也值得警惕，全球疫情防控面临着新的危机。怎样开设公司投资美股

坏消息是，据中新网报道，英国政府紧急情况科学咨询小组(Sage)于7月26日公布的一份预测报告指出，目前“几乎可以肯定”将隐藏一种新冠变种病毒，会导致目前全部的疫苗“失效”。怎样开设公司投资美股

英国政府的科学顾问在报告中指出，由于病毒“不太可能”被根除，他们“比较信任”变种病毒将会再次隐藏。怎样开设公司投资美股目前几乎肯定，随着病毒突变的累积，最终会隐藏让目前全部疫苗都“失效”的新冠变种病毒。

因此，新冠病毒的变异或将疫苗生产商的命运牵往两个不同的方向。怎样开设公司投资美股但针对目前来说，好消息是，现有疫苗对Delta变异株的保卫效果虽有下降，但仍在保卫范围内。若要与新冠病毒长期共存，新冠疫苗需求有望延续。

国泰君安(601211)早前指出，新冠疫苗进入业绩兑现期，同时新冠疫苗接种需求庞大，商业化进展顺利，2021年全球新冠疫苗销售额有望突破千亿美元。怎样开设公司投资美股

总结

从疫情将来走一直看，这三家公司的新冠疫苗业务仍有肯定增长前景，无论是“王者归来”的辉瑞，還是全方位进展的阿斯利康，或是最近争议颇多的医药萌新Moderna，信任都有肯定的投资价值。怎样开设公司投资美股