股票啦网 www.gupiaola.com 2021年10月30日报道：百世快递被出售

10月29日，美股投资银行开户百世集团宣布，作价68亿元人民币将旗下百世快递出售给极兔，交易估计在2022年上半年完成。

百世集团创始人、董事长兼CEO周韶宁发内部信称，根据协议，集团将把国内快递相关公司的股权、资产、网点、转运中心、人员、技术、系统等转让给极兔速递。“这次的业务转让只涉及国内的快递业务，针对国际、快运和供应链的业务没有任何影响。”

财报显示，2020年百世集团实现营收300亿元，美股投资银行开户其中，快递营收194.18亿元，占比贴近65%。在外界看来，出售快递业务，意味着百世集团在断臂求生。

2020年以来，百世集团高级副总裁兼百世国际总经理周健，百世集团首席会计官、高级副总裁兼百世金融总经理郭蕾，百世集团高级副总裁、快递事业部总经理周少华相继离开。在“四通一达”梯队中，百世的盈利压迫最大。从2015年到2020年，百世集团累计亏损约64亿元。

快递行业专家赵小敏认为，极兔收购百世集团的快递业务，是双方各取所需，百世可以轻装上阵，美股投资银行开户把精力聚合在快运和国际业务，目前，快运已经跻身销售市场份额第二了；百世集团的国际业务也进展势头很猛，特别是在东南亚，“出售快递业务后，百世反倒可能迎来新的进展机会。”而极兔，也有可能籍此接入淘系，资产价值获得提升，对它将来的融资更有利。

由于阿里是百世集团最大的股东，而极兔早期90%的业务来自于拼多多，在外界看来，出于竞争的需要，阿里会极力反对极兔收购百世。

但多位知情人士告知燃财经，百世快递被出售，美股投资银行开户是百世集团创始人团队经过长达一年的考虑后做出的决策。“在交易决策过程中，阿里最大程度尊重了创始人团队的意见。”前述贴近交易的人士告知燃财经，“百世接入的阿里业务将维持正常运营，不会受到交易影响。这还是阿里对互联互通的积极态度。”

数位百世经营治理层的人员也表达，阿里虽然是百世的股东之一，但百世的实际操纵人始终是创始人周韶宁，阿里扮演的仅仅是投资人的角色，并不干涉百世的日常经营决策，也包含这次快递业务的出售。

据熟悉，百世出售快递业务的直接原因，是中国快递业玩家众多，美股投资银行开户竞争激烈，价格竞争作主导要手段，直接考验着快递公司的生活能力。而且快递是一个强调基础能力建设的行业，慢一步就会步步慢。快递业要良性进展，整合是必定行情趋势。

一位贴近极兔的人士表达，将来百世快递网络和极兔速递网络有可能采取并网运作的方式，而非合并。中国快递行业，还没有能够将国内和国际故事都讲好的企业，假如极兔拿到了这两张入场券，则最有可能跑出来，完成对顺丰等传统巨头的赶超。

百世快递的总经理左小青可能会留在快运业务，毕竟他跟了周韶宁很长时间，美股投资银行开户极兔治理层还在挑选新的百世快递治理人士，因为极兔速递是职业经理人制度，又处在进展初期，人才较为匮乏。

百世一位加盟商表达，广东、福建、贵州等地的百世现在都是两网或者三网并行，除了百世本身的业务，还兼运着丰网或者极兔。

在新一轮价格战中倒下

百世非没有努力过。事实上在2020年从前，美股投资银行开户百世一直处于高歌猛进的上升势头，离盈亏平稳仅一步之遥。

自从2017年上市以来，百世进展很快，2019年的亏损从两年前的9.2亿元收窄至1.2亿元，当年的营收、净利润、销售市场占有率和市值都达到历史高点。

但2020年以来，随着快递竞争白热化，美股投资银行开户百世快递业务的进展势头更加吃力：2020年百世全年巨亏20.5亿元。按照2021年上半年快递行业业务量统计，百世快递业务量40.5亿件，销售市场份额降到8.2%——2019年全年，这个数字是11.9%。

同样一个百世，履行同样的战略，为什么一年之间，亏损从1.2亿元猛增到20.5亿元？这与2020年特别的外部行业环境有关。

2020年初忽然爆发的新冠疫情，让顺丰收获了史上最好的季度增速，美股投资银行开户业务量猛增75%。这些增量多数来自于电商特惠件，而非其传统优势领域的商务件。而在此前的几年，顺丰的销售市场份额本已被通达百远远甩在身后。这样的业绩让顺丰信念大增，加大了向电商件销售市场的反攻力度。

同时，另一个“玩家”极兔的入场，则直接加剧了依靠补贴低价抢销售市场份额的竞争烈度。据媒体报道，极兔创始人李杰的一句口头禅是“加盟商先预备好亏两年”。

在极兔触发的新一轮“价格战”之下，快递公司们获得的单票收入迅速下降，成本操纵相对最薄弱的百世，领先感受到压迫。2020年上半年，美股投资银行开户百世快递收入51.52亿元，同比降低5.4%，财报解说称，“关键由于激烈的销售市场竞争下，包裹单价同比下降20.7%。”周韶宁当时在财报电话会上表达，“为提高利润率和利润率，人们不会盲目跟随销售市场或其他同行的定价。”

但半年多以后， 2021年3月，为了扭转颓势的百世不得不在义乌将收件价格放低，快递业务量迅速流向百世，随后极兔和几家通达系快递也加入“价格战”。直至百世和极兔被当地监管部门处罚，各家快递公司才回调了价格。

但这一轮导致百世快递被出售的价格战，既非开端，也很难在短时间内完毕。过去十年，美股投资银行开户价格战始终伴随着快递业，每隔几年都会有中小快递公司出局。“严格来说，这次百世快递还是幸运的，只是被出售，业务还会再次运营，还不算良好出局。从这点上来说，也要感激阿里等投资方对这个交易决策的明白。”百世快递内部人士说。

國家邮政局数据显示，2020年，国内快递业务量累计完成833.6亿件，10年前只有36.7亿件。但行业快递票单价却从10年前的20.65元，降到了2020年的10.55元，近乎腰斩。

有快递行业专家认为，头部企业通过价格战，以牺牲短期利润为代价，美股投资银行开户换取更大的销售市场占有率，出清行业，完成聚合度的提升，一直就是快递物流行业的国际惯例。上世纪八九十年代，美国快递行业就是通过两轮历时12年的价格战，渐渐形成了如今UPS、FedEX、USPS三强的行业布局。

四通一达里的“技术派”

当然，价格战或许仅仅是一个导火索，美股投资银行开户并非全体的原因。能否经受价格战，背后是快递公司有没有足够强健的基础网络能力，能否支撑低成本下的网络有效运作。

百世的气质，始终与四通一达的其他四强维持着肯定的距离感。圆通、中通、申通、韵达的总部都位于上海青浦，只有百世的总部位于杭州。周韶宁的背景也与其他几位快递创始人不同。其他人出身浙江桐庐农村、白手起家，而宁波人周韶宁却有着技术精英的履历：他曾是世界有名的贝尔实验室里的华人高管，是负责全球数据、无线通讯部门的技术总监；曾任UT斯达康全球高级副总裁、中国区总裁，为其缔造了年销售额达到25亿美元的中国通信企业销售奇迹；还曾任谷歌全球副总裁、大中国区总裁，与李开复、王怀南并称为Google中国的“三驾马车”。

计算机(512720)和工程学背景的周韶宁进入快递行业后，美股投资银行开户以“技术流”著称，多次在不同场合强调运用智能技术驱动物流行业。相比之下，百世对底层物流设施投入的重视不如其他几家。

一位曾访问过通达百总部的人士向燃财经介绍，“中通、圆通们在上海青浦拿地后，都建了现代化的高层办公大楼作为总部，但百世总部在杭州城区繁华地带的华星现代产业园，连办公楼都是租的。”

界面新闻钻研显示，采取加盟模式的几家快递巨头中，美股投资银行开户只有百世采取不购买土地的方式。据Wind数据统计，截至2019年上半年，只有百世集团一家披露的土地使用权科目金额为零。从金额上，即便是土地使用权最少的韵达，一年摊销金额也有0.73亿元。

数据来源 / Wind、界面新闻钻研部

百世的运转中心也同样使用租赁模式。百世仅对租赁场地进行少量改造，美股投资银行开户以适配场地需求，且不拥有车辆，而是采取外包和融资租赁共建车队的模式进行干线运输。

租赁费数据显示，截至2019年6月30日，百世通过经营租赁使用权的非流动资产占资产总额的23.88%；相比之下，申通、圆通、韵达、顺丰几家快递巨头披露的长期望摊花费中的场地租赁费占资产总额最高不过1.5%。

也就是说，美股投资银行开户从财务结局看来，租赁模式未必会贡献利润。

数量来源 / Wind、界面新闻钻研部

百世集团2019年前三季度的研发花费占据了净利润的70%，而排名第二的顺丰，美股投资银行开户研发花费仅占净利润的22%。据Wind数据统计，除去中通未披露其研发花费，百世集团是加盟制中对技术研发投入最多的公司。

一位熟悉通达系快递经营模式的人士预测，在快递价格战的背景下，快递公司能否生活壮大，核心在于成本操纵的比拼，而成本操纵的关键又在于转运成本。谁能够将转运成本降到最低，谁就能在惨烈的价格战中活下来，以相对低的价格抢到竞争对手的销售市场份额，同时确保自己不亏本乃至微利。

中通在2017年以来后来居上，销售市场占有率和利润率长期位居通达百的龙头老大，美股投资银行开户秘密就在于中通的转运成本是通达百快递中最低的。这背后，又与中通加大转运中心、干线的直营化力度，超前布局省际班车、自购土地建设现代化转运中心等产能建设的战略紧密相关。其他几家桐庐系快递，近几年也大致顺着类似的方向加大投资力度。

这位人士认为，百世的布局重点导致基础网络能力与其他竞争对手渐渐拉开差距，“基础能力是要长期打造的，一步慢了，就会步步慢，并最终掉队”。

卖掉了快递，美股投资银行开户百世还余下什么

贴近这笔收购交易的人士告知燃财经，“百世决策出售快递业务，一方面可以改善财务状况，同时也期望借此转型，聚焦供应链、国际物流等业务，在更加差异化的销售市场获得机会。”

2021年第二季度，百世总负债175亿元，美股投资银行开户资产负债率95.21%，高于其他几家加盟制快递以及顺丰。例好像期中通的资产负债率为19.75%，顺丰是57.04%。

百世前中层治理人员李志维在今年9月对南方周末记者透露，“过去一段时间，百世一直找不到钱，债务率高，业绩不好。”这些年百世也一直通过股权融资、票据融资、上市融资等方式积极补充现金流。

前述熟悉通达系快递经营模式的人士预测说，美股投资银行开户百世集团的的资金消耗点不止在快递，其近几年在金融、便利店、国际等领域进行多元化扩张，也吃掉不少现金流。

针对一心想做综合性物流供应链服务的百世来说，甩开快递业务后轻装上阵未必非好事。

事实上，美股投资银行开户2007年成立的百世，直至2010年才借道收购汇通快运上线快递业务。

快递虽然是百世营收占比过半的业务，但远非全体。在周韶宁的心中，一直有一个念头：利用信息技术(159939)、人工智能(161631)，打造综合的线上线下物流和供应链服务能力，包含快递、快运、仓配供应链治理、国际和跨境电商物流等。

而这些业务，美股投资银行开户每一个都需要庞大的投入。砍掉便利店和快递业务之后，战略收缩的百世可以止住出血点，回笼资金用于战略新兴(512770)业务的进展。

在供应链、货运、跨境物流等方面，每一个赛道都具备千亿级的销售市场规模，行业却停留在小、散、乱的进展阶段，规模化程度不高，用信息化升级的潜力较大，百世在此前也已经打下了肯定基础。

供应链方面，美股投资银行开户百世在服装内衣、食品美妆、小家电、3C数码等行业拥有不少优质客户资源，能为客户提供从工厂到仓库、经销商、门店和消费者的全链路供应链优化。

百世做国际物流还是“四通一达”里的前锋。从2016年起，百世就开端把跨境物流服务拓展到澳大利亚、日本等国。2018年至今，百世先后在泰国、越南、马来西亚、新加坡、柬埔寨等国开展本土快递服务。今年8月，百世又开通中国至泰、越、马、新、柬五国间的全链路跨境物流服务，负责包裹集货出境和境外的落地配送。

“快递只是综合物流之下的其中一个细分领域，在快递以外，美股投资银行开户还有一片更大的进展空间。”前述熟悉通达系快递经营模式的人士表达，在甩掉包袱之后，百世假如能聚焦资源，在其他领域也能打出一片天地。

此次的收购方极兔，一直被视为是拼多多系的公司。这不仅因为极兔创始人李杰与拼多多创始人黄峥都有浓厚的段永平系背景，更因为极兔早期在中国销售市场的快递业务量关键都来自拼多多平台。

据拿下极兔某区域一级代理权的王生回忆，极兔的经营模式为“直营主导，美股投资银行开户加盟代理为辅”，其中直营区域也多由来自OPPO和vivo团队的员工负责，第一波挑选加盟极兔的也大多为原OPPO和vivo的渠道商。

王生告知燃财经，针对百世卖身极兔这个消息，他其实早有耳闻，但针对最终商定的价格，其表达实际价格可能比其原先想的可能还会多一些。“没想到最终成交价比百世的现有市值还要多，可是针对这个结局，我觉得双方都有利。”

“极兔在国内业务最开端时收购龙邦快递，借了龙邦快递的壳拿到的快递销售市场许可证。吞下百世，看中的肯定非百世的壳，美股投资银行开户而是百世实打实的内容。”王生认为，虽然极兔现在势头很猛，可是相针对业内盘踞多年的通达系来说，還是“根深不稳”，“一是百世分散全国各地的网点；二是百世这么多年积存了很多在行业摸爬滚打多年的物流人才；最终我觉得最关键是，极兔借助百世的力道可以与淘宝对接上。”

“百世虽然现在风评口碑不好，问题和极兔差不多，投诉也大多聚合在物流速度和人员服务上，但从销售市场占有率而言，极兔吞下百世后，销售市场份额极大提升，关于投诉的问题人们内部也有一直在想方法一步步优化。”王生表达，虽然现在极兔总部没有下达与当地百世网点合作之类的通知，但他觉得不久后应该会有进一步的整合规划，并表达对收购百世后的极兔进展更加有信念。