当前位置：股票啦 > 美股行情 > 正文

中国投资美股总量 FB财报相继暴雷

发布时间：2021-10-27 10:06:21

来源：股票啦

股票啦 www.gupiaola.com 2021年10月27日报道：FB财报相继暴雷

Google母公司Alphabet于北京时间 10月 27 日凌晨，公布了2021年三季度业绩中国投资美股总量。

1、总体情况：

(1)三季实现总营收651亿美元，同比增速41%，超销售市场预测633亿(汤森路透)中国投资美股总量。预测差关键来源于搜查广告和联盟广告，本季度再次走强势修复。

(2)三季度再次降本增效，获利能力进一步提升。共实现经营利润210亿，利润率环比上浮1个百分点至32 %，大超销售市场预测(汤森路透)的28%。三季度EPS27.99美元，超出销售市场预测的23.48美元。

(3)三季度回购计划稳步进行，治理层合计花费126亿美元回购近460万股公司股票中国投资美股总量。其中A类股票50万股，C类股票410万股。

2、再来聚焦销售市场关心的问题：

(1)Snap、FB财报相继暴雷，但苹果iOS隐私现行政策变化对谷歌影响相对有限，三季度谷歌的广告收入如何？对将来的指引？

谷歌各类型广告三季度表现依然全方位强势，在去年高基数影响下，虽然增速环比放缓，但依然表现出强大的增长韧性中国投资美股总量。

其中搜查广告和联盟广告的表现超出销售市场预测，分别同比增长44%、40%，销售市场原本预测增长39%、31%。根据销售市场调研，搜查广告CPC在三季度同比增长25%以上，也就是说，谷歌搜查广告依然在享受溢价带来的营收扩张。

究其背后原因，治理层提到，通过一些技术改进，本季度显著优化了搜查广告的投放效果，对这一块收入的增长起到了很大作用中国投资美股总量。

不过，长桥海豚君在商量《苹果隐私新政对Facebook影响》中，也明确提到隐私现行政策对FB等平台的个性化推选广告投放效率存有削弱，因此短期可能会看到部分广告主将部分广告预算转移到其他广告类型上，比如搜查广告等。基于这个逻辑，谷歌的搜查广告短期在苹果iOS隐私影响期间反倒会获得更多的投放需求。

业绩简报中没有披露将来增长指引，人们将关心后续的电话会内容中国投资美股总量。

(2)旗下明星平台YouTube是否再次高成长？短视频YouTube Shorts能否带动YouTube流量大盘再次扩张？

YouTube在三季度实现收入72亿，同比增速43%，相比二季度的84%下滑突出，虽然去年基数较高，但在全球视频化潮流下，销售市场的预测突出更加好，给到了45%-50%的增幅。上季度公司披露YouTube全球月活已超20亿，而且对短视频平台Shorts(5月上线)寄予厚望，从这次成果单看来，Shorts表现应该还行，但与同行对比还需努力中国投资美股总量。具体经营进展人们依然关心后续电话会内容。

(3)谷歌云经营亏损情况连续多个季度优化，三季度能否看到盈利拐点？

这次谷歌云的经营表现有点略低于销售市场预测中国投资美股总量。收入增长45%，单季收入贴近50亿，销售市场预测增长46%。

但经营亏损三季度没有连续延续向好的行情趋势，亏损率相比二季度未有变化，依然在13%左右徘徊，临时短时间内还看不到盈利拐点临近。

(4)上周谷歌宣布，自2022年起，将Google Play上全部订阅的服务费抽成比例打了对折，优待范围自7月1日的“部分开发者享受优待”扩大到“全体开发者”中国投资美股总量。这些举措对谷歌的可能影响有？

包含Google Play收入的其他业务，三季度增长23%，创收68亿美元。增速虽然环比下滑，但去年还是相对高基数。明显，应用商店的服务费打折临时还没有反映到财报中。

由于面向全部开发者的优待现行政策2022年才会履行，而7月1日开端履行的中小开发者优待现行政策，需要中小开发者符合首次获得100万美元的流水，而根据Sensor Tower的数据显示，绝大多数的中小开发者收入少于100万美元，并不符合优待条件，所以旧优待现行政策针对Google Play收入影响比较有限中国投资美股总量。

但2022年开端的现行政策则影响良好不同，据相关法庭文件披露，2019年Google Play收入112亿美元，实现经营利润70亿美元。假如这块利润全体打了对折，也就意味着谷歌要失去35亿的利润，对应2019年经营利润的10%。

10月27日-28日，谷歌将开展Android 开发者峰会，届时可能会披露更多细节，感兴趣可以关心下中国投资美股总量。

(5)其他亮点？

这次财报中，关于技术创新上治理层还特殊提到了最近公布的新手机Pixel 6。在新一代的Pixel6里面，谷歌内置了Tensor计算单元，可以更快的实现一些AI的本地计算中国投资美股总量。销售市场透露，Pixel 6标配价格为849美元，Pro价格1099美元。

长桥海豚君观点：

三季度谷歌的业绩在一众广告平台中独自漂亮。当然，在此前疫情期间，它受到的影响也最大，可以说谷歌依然在走一个修复的逻辑中国投资美股总量。其它人们估计，备受Snap、FB争议的苹果iOS隐私现行政策针对谷歌来说，不仅影响不大，乃至在搜查广告上短期还可以获益。

这次表现不及预测的关键是云业务以及YouTube广告，云业务盈利改善行情趋势临时突破，YouTube身处视频潮流中心，虽然也推出了短视频Shorts，但成长速度不及同行，而TikTok势头高昂，结合奈飞、FB高管电话会，TikTok是目前各流媒体平台中极为强劲的竞对玩家。

按照销售市场一致预测，对应2021(调整后)、2022业绩，当前GOOGL.US PE分别26倍、24倍，位于历史中枢水平中国投资美股总量。

四季度销售旺季有望带动业绩再次表现，进一步消化估值。

此次财报详细内容

谷歌母公司Alphabet业务繁多，财报结构也多次变化，不熟悉Alphabet的小同伴可以先看下它的业务架构中国投资美股总量。

一、总体业绩：增速超预测，降本增效下获利能力延续提升

首先纵观Alphabet的总体业绩中国投资美股总量。二季度公司实现总营收651亿，同比增长41%，远超销售市场预测的37%。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

从各类业务增速看来，广告业务再次走修复，特别是搜查广告，受自身投放效率提升和苹果隐私现行政策影响，实现超预测增长中国投资美股总量。不过由于去年的高基数，以及宏观大环境原因，广告增速环比显著放缓。

不过谷歌云这次表现一般，虽然仍处于高增长通道，但增速不仅变慢，也低于销售市场预测。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

盈利端总体表现这次还是特别亮眼，成本花费均得到全方位操纵和优化中国投资美股总量。三季度实现经营利润210亿美元，同比增长88%，经营利润率提升1个点至32%，大超出销售市场预测的28%。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

其中核心成本上，流量成本率创了新低，体现了平台内流量优势中国投资美股总量。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

二、广告：增速显著放缓，搜查及联盟广告表现超预测

三季度谷歌实现广告收入531亿美元，同比增长43%。受高基数和大环境影响，增速环比预测内放缓中国投资美股总量。从Cowen销售市场调研看来，人们估计这次增长和(00001)上季度一样，价的提升对总体收入贡献更大。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

图片来源：Cowen

从不同类型广告看来，这次搜查广告和联盟广告表现相当出色，修复势头超销售市场预测中国投资美股总量。除了治理层提到的针对零售电商领域进行了搜查优化外，长桥海豚君推测苹果隐私现行政策下部分广告主分拨预算投向搜查广告也起了作用。

而YouTube广告有点掉队，在全球视频化行情趋势下，原本销售市场期望YouTube有望再次连续二季度的高光，达到50%左右的增长。而且上季度末还公布了短视频平台YouTube Shorts，应该也能带动一波热度。但从最终结局看来，略微失望。

数据来源：谷歌财报、长桥海豚投研

人们对比了Shorts与Facebook还是最近推出(9月30日)的短视频Reels，在谷歌搜查指数热度变化。可以看出，Reels的热度均值突出高出Shorts，而且Shorts在5月公布时热度达到最高之后就开端渐渐下滑中国投资美股总量。长桥海豚君估计，Shorts在用户渗透上相比同行，速度较为慢。