股票啦网 www.gupiaola.com 2021年10月21日报道：谁不同意降息

土耳其央行将基准回购利率下调200个基点至16%，超出销售市场预测。消息公布后，土耳其里拉兑美元下滑扩大至2.8%，跌至历史低位。

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土耳其里拉暴跌后 新兴销售市场债市回报最丰厚的资产危险了

在过去的几日内，内地投资者如何投资美股土耳其里拉屡屡下探新低。本月土耳其里拉的暴跌可能会破坏土耳其公司债(511030)券的反弹势头，而土耳其的公司债(511030)券此前为投资者带来了新兴销售市场中最丰厚的回报。

无视通胀的降息

在业内人士看来，里拉的暴跌与土耳其总统埃尔多安近日罢免3位央行货币现行政策委员会(MPC)成员有直接关系。这其中，被罢免的一位副行长是此前9月份土耳其央行忽然宣布降息时，唯独投出反对票的MPC成员。

在今年以来全球新兴销售市场此起彼落的加息潮中，埃尔多安认为，降息可以抑制通胀。为此，内地投资者如何投资美股这两年来，埃尔多安已多次罢免与其观念相左的央行官员。

埃尔多安最近下令罢免的央行三名成员包含：副行长图门(Semih Tumen)、库库克(Ugur Namik Kucuk)以及货币现行政策委员会成员亚瓦斯(Abdullah Yavas)。

央行官员中，谁不同意降息，埃尔多安就炒掉谁。库库克是上个月委员会会议中，唯独一个投票反对降息的成员。

当地时间9月23日，内地投资者如何投资美股土耳其央行货币现行政策委员会宣布现行政策利率下调，从19%降至18%。而销售市场对土耳其现行政策利率的普遍预测是坚持不变。

与此同时，土耳其8月的CPI同比增速已达19.25%，过去12个月平均值为15.78%。高企的通胀令销售市场预测土耳其央行不会降息。

这两年，每当埃尔多安向央行官员“下手”，土耳其里拉就会遭遇一次暴跌。仅今年以来，土耳其里拉已累计贬值近19%。

随着里拉暴跌，内地投资者如何投资美股土耳其公司债(511030)券的平均收益率飙升至5个多月来的最高水平4.82%。

在此之前，土耳其的企业借贷成本基础上顶住了美联储缩减购债规模的担忧加剧的影响。美联储缩减购债规模抑制了更广泛的投资者对风险较高的新兴销售市场资产的需求。

2021年，土耳其公司债(511030)券的表现优于新兴销售市场同行

2021年，土耳其企业销售市场规模达400亿美元，内地投资者如何投资美股投资者对蓬勃进展的出口、游客的回归和欧洲销售市场的重新开放感到好。与此同时，新兴销售市场信贷的总回报率下降了2.5%。

现在，债券持有人表达，里拉的贬值幅度太大，不可能让公司债(511030)券不受影响。

巴林银行新兴销售市场企业债务主管Omotunde Lawal在谈到土耳其里拉下挫时说，“它的规模越大、发生得越快，对企业的损害就越大。”她补充说，虽然一些公司已经对冲了货币风险，但没有一家公司预见到土耳其里拉兑美元的汇率会达到9以上，“企业需要一段时间才能提高价格，以弥补贬值的影响。”

土耳其央行将再次降息？

在被视为反对宽松货币现行政策的MPC成员亚瓦斯被解职后，内地投资者如何投资美股销售市场估计土耳其央行将再次降息。

里拉跌至历史新低，今年的贬值幅度超过20%，是新兴销售市场货币中最糟糕的。埃尔多安的执政党正义与进展党(AK Party)几十年来的选举胜利都是建立在经济发展快速增长的基础上的。

实际上，埃尔多安对“降息才会抑制通胀”观点的执念，与经济发展学常识和现实格格不入。从经验上看来，历史上多次恶性通胀事件都是通过央行接连加息而化解的，不过，加息也会对经济发展增长有抑制作用。

回到土耳其的现实，经济发展学家认为，在高通胀率、低外汇储备的情况下，根据经济发展学原理，应该调高利率，吸引外资进入，内地投资者如何投资美股从而使得该国货币坚挺。但总统埃尔多安认为加息会导致通胀，坚信降息才能降低通胀，誓将“另类经济发展学”贯彻究竟。

过去，借款人和国际贷款机构一直在寻求适应土耳其销售市场的冲击。

Akbank TAS和Ziraat Bankasi AS这样每年至少两次利用销售市场进行再融资(162717)的银行，在前央行人士被意外解职后，由于里拉暴跌，它们在3月份提高了外国贷款的定价。

AllianceBernstein驻伦敦的信贷预测师Okan Akin表达：“极端贬值将损害信念，土耳其可能面临外汇流动性紧缩。”“当美联储实在有可能缩减购债规模时，内地投资者如何投资美股这是一个比较重大的风险。大幅贬值将削弱银行的资本比率，并引发对银行债券的抛售。”

土耳其移动运营商Turkcell Iletisim Hizmetleri AS在2028年4月到期的5亿美元债(501300)券收益率周四跃升5个基点，至4.84%，创下5个月来的最高水平。同样，玻璃制造商Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari的7亿美元债(501300)券和食品制造商Ulker Biskuvi Sanayi AS的6.5亿美元债(501300)券也跃升至近六个月来的最高水平。

股票啦网友点评：

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