股票啦网 www.gupiaola.com 2021年06月10日报道：拼多多2021年第一季度业绩超出销售市场预测

日前，拼多多(NASDAQ:PDD)公布了2021年第一季度未经审计的业绩报告。美债投资股数据显示，报告期内，拼多多总收入同比增长239%；非通用会计准则下归属于平凡股股东的净亏损为18.9亿元，同比收窄40.36%。

可以看到，虽然其营收规模实现较大幅度的上涨，但这并未让该公司挣脱净亏损态势。

在用户数据方面，截至2021年一季度末，该公司平台年活泼买家数为8.238亿，环比增长4.49%。美债投资股相比2018年第一季度16.51%的环比增速，2021年该指标已下滑超10个百分点。

而在进展战略层面，《投资时报》钻研员注意到，目前“多多买菜”是拼多多的业务重点。不过，针对“多多买菜”的具体经营情况，该公司并未披露详细的数据，仅表达“多多买菜”对平台总体营收的贡献比例较小，且将来对该项业务的投入还将延续。

需要注意的是，虽然“多多买菜”是对拼多多现有业务的有效补充，但短时间内仍面临来自供应链和仓储物流的压迫与考验。美债投资股

净亏损态势连续

总体看来，拼多多2021年第一季度业绩超出销售市场预测，总收入实现221.67亿元，同比增长239%；非通用会计准则下，实现归属于平凡股股东的净亏损为18.9亿元，较2020年同期31.696亿元净亏损收窄40.36%。美债投资股

针对报告期内营收的大幅上涨，该公司称“得益于商家数量增多，拼多多平台的商家规模累计超过860万，这使得公司在线营销技术服务收入的强劲增长。具体看来，在线营销技术服务收入约为141.12亿元，同比增长157%，商品销售收入为51.24亿元”。

需要注意的是，虽然拼多多今年一季度营收增长超出销售市场预测，归属于平凡股股东的净亏损也有所收窄，但其仍未挣脱业绩净亏损的状况。美债投资股

《投资时报》钻研员查阅公布资料注意到，近几年，该公司长期处于亏损态势，2016年至2020年，其累计归属于平凡股股东的净亏损额已经超过250亿元。

业绩净亏损或与该公司销售与销售市场营销支出增加有肯定关联。美债投资股据一季报数据显示，报告期内，拼多多销售与销售市场营销支出为129.974亿元，较上年同期的72.966亿元同比增长78.13%，这关键是由于线上和线下广告以及促销活动和优待券支出的增加所致。

针对公司如何看待净亏损态势的连续，以及将来将采取哪些措施确保销售花费平稳增长等相关事宜，《投资时报》钻研员向该公司发送沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

用户规模增速放缓

除归属于平凡股股东的净利润连续亏损的态势之外，拼多多用户规模或已触及天花板。美债投资股

数据显示，截至2021年一季度末，该公司平台年活泼买家数达8.238亿，首次突破8亿大关，较上个季度的7.884亿增加3540万人，增速约为4.49%。

进一步将时间维度拉长看来，以其近两年季度年活泼买家数为预测基准，《投资时报》钻研员注意到，从2018年第一季度至2021年第一季度，该公司年度活泼买家数展现出连续增加的行情趋势，由2.949亿上升至8.238亿，表现相对可观。美债投资股

需要注意的是，虽然其用户规模的绝对值处于上升通道，但若从用户规模增速看来，可以发觉该公司年活泼买家数环比增速已经大幅趋缓。

具体看来，拼多多年度活泼买家数环比增速曾于2018年第一季度到达最高点16.51%，此后总体展现出下滑的行情趋势，且2021年第一季度已经下降至4.49%的最低点 。美债投资股对此，东吴证券(601555)曾发表研报表达，“拼多多用户体量贴近中国互联(164906)网网民总数，增长速度开端下滑，将来单用户支出的提升将成为公司业绩增长关键动力”。

此外，《投资时报》钻研员留意到，今年一季度，该公司平均月活泼用户数环比增速也创下近三年来的新低。

数据显示，今年一季度拼多多平均月活泼用户数达到7.246亿，较上一季度的7.199亿增加470万；在平均月活泼用户数环比增速方面，其增速已经不足1%，不仅较上年同期的1.2%有所下滑，且较2019年同期的6.3%下滑超5个百分点。美债投资股

拼多多2018年Q1至2020年Q1年活泼买家数及环比增速

数据来源：根据公司公布资料整理