股票啦网 www.gupiaola.com 2021年06月10日报道：努力预防金融风险再次蔓延

在第十三届陆家嘴(600663)论坛上，中国银保监会主席郭树清在视频致辞中表达，发达國家的金融资产和房地产(512200)价格普遍隐藏较大幅度上涨。特殊是股票销售市场很快就达到了创纪录的高水平。常常爬山的人都了解，越是峻峭的山峰，上去不易，下来更难。

演讲全文：

加快构建新进展布局 努力预防金融风险再次蔓延

——在2021年陆家嘴(600663)论坛上的发言

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席

郭树清

(2021年6月10日)

李强书记、龚正市长、易纲行长、会满主席，女士们、先生们，同志们、好友们：

大家上午好！

很开心再次参与陆家嘴(600663)论坛，与中外同事就共同感兴趣的话题交流看法。老虎证券 雷美股投资

上海是一座充满活力的城市，还是一个不断见证奇迹的地方。去年以来，根据习近平总书记要求，上海市统筹推进疫情防控和经济发展社会进展，革新开放迈出更大步伐，国际金融中心建设取得新的进步。最新一期全球金融中心指数(GFCI)排名中，上海维持第三位，与第二位的评分已比较贴近。“十四五”时期，金融治理部门将和上海市及国内外金融机构一道，共同努力，开拓创新，共同促进上海金融业实现更深层次革新和更高水平开放！

2020年以来，为应对百年一遇的疫情大流行，发达國家纷纷推出超级经济发展刺激计划。在财政局猛烈扩张的同时，货币现行政策达到前所未有的宽松程度。美联储资产负债表已扩张将近一倍，欧央行扩张一多半，日本银行扩张超过四分之一。这些超常规举措，短时间内实在起到了稳定销售市场、稳定人心的作用。可是相伴而来的负面效应则需要全世界各国来共同承担。首先，发达國家的金融资产和房地产(512200)价格普遍隐藏较大幅度上涨。特殊是股票销售市场很快就达到了创纪录的高水平。常常爬山的人都了解，越是峻峭的山峰，上去不易，下来更难。第二，通货膨胀像约定好了一样，如期而至。而且媲美欧同事们所预测的幅度要高出一截，至于将要延续的时间好像也不像很多专家预测的那样短暂。 第三，当财政局支出已经在很大程度上靠中心银行印钞来支撑时，就像一架飞机在空中进入自转旋涡，很难由自己顺利改飞出来。2008年前，美联储的资产负债表只有8000多亿美元，如今已将近8万亿美元，而且美国联邦债务与GDP之比已超过二战时期建造的最高记录。第四，世界疫情现阶段还有诸多不确定性，全球产业链和供应链局部受阻或断裂的风险依然较大。本来最需要各国同舟共济、共克时艰，但还有少数发达國家不断制造麻烦，再次奉行所谓本国优先的单边主义，事实上首先损害其本国人民的利益。例如，对来自中国的产品保留高关税，客观上促进通货膨胀上升更快。第五，面对美欧开闸泄洪产生的溢出效应，新兴销售市场经济发展体和进展中國家不得不采取苦痛的应对举措。俄罗斯、土耳其、巴西央行已启动加息，有的发达经济发展体也开端释放收缩信号。从全球宏观经济发展来观看，这些现行政策取向的利弊得失目前还很难作出结论。

中国在强化宏观现行政策应对时，没有搞“大水漫灌”。一些國家批判中国应对现行政策力度不够、对全球经济发展复原的贡献不足。这明显是出于偏见或误解。事实上，人们的现行政策力度并不算小。从货币金融现行政策看来，2020年，银行贷款新增19.6万亿元，增速12.8%，社会融资规模增加35万亿元，增速13.3%，这在世界上是很少有的。通过降低贷款利息和减少服务收费，去年金融系统向实体经济发展让利1.5万亿元。从财政局税收现行政策看，2020年我国对企业和居民新增减税降费超过2.5万亿元。公共预算赤字率3.7%，加上新增抗疫国债、地方政府专项债、现行政策性银行额外增加投入等，这些数字合计起来与名义GDP之比已超过10%。更重大的是，人们的应对现行政策取得最好效果。2020年中国经济发展实现正增长，促进了周边國家和关键贸易同伴的经济发展复苏，阻挡了世界经济发展陷入更大萎缩。老虎证券 雷美股投资中国在相当一段时期内供应了全球一半左右最终产品，而且总体上没有提高出口离岸价格，为全球疫情防控和经济发展复原奠定了坚实基础。假如说最发达國家大量印发的货币形成了拉动全球通胀的动力源(600405)，那么，中国数亿劳动者生产的商品就是稳定全球通胀的千钧锚。

为什么人们的财政局金融支持现行政策有那么大的力度，而央行资产负债表能够维持不变呢？首先是因为党中心着眼全局的宏观决策统筹兼顾、科学合理，国务院和国务院金融委的安排指挥切合实际、精准有效。其次是因为金融系统坚定不移地整治脱实向虚现象，坚决降低内部杠杆率，同业理财、同业投资、托付贷款和信托通道业务延续减少，高风险影子银行不断收缩。第三是因为我国央行资产负债表具有特别优势，延续多年的稳健现行政策使得存款预备金率维持在较高水平，与此同时利率汇率的销售市场化革新又卸下了沉重包袱。所以，和发达國家央行购买资产扩表不同，我国通过降低存款预备金率，适当增加定向再贷款，促进商业银行向实体经济发展发放更多贷款，与此同时引导更多社会储蓄转化为直接投资和证券投资，显著地扩大了中国和世界迫切需要产品的生产和供应能力，促进了经济发展的绿色转型进程。

中国已经进入新进展阶段，人们将深入贯彻新进展理念，积极推进供给侧结构性革新，不断增强和提升国内国际双循环相互促进的布局。从金融角度看来，一定进一步扩大对外开放，健全公司治理结构，加快销售市场化兼并重组，规范互联网平台，促进公正竞争。要抓紧推进传统金融服务数字化转型，促使金融机构能够更精准服务实体经济发展，更精准防范金融风险。进展普惠金融，加强小微企业和弱势群体金融服务，切实促进共同富足。进展绿色金融，为确保如期实现碳达峰碳中和目的提供有力金融支撑。进展科技金融，通过多种方式支持自主创新和独立自强。

现阶段最突出的一项任务就是进一步加大直接融资比重。在去年新增社会融资规模中，债券和股票融资占比已经达到37%左右，还可以有更大的进展空间，特殊是债券销售市场还有很大潜力。阻碍其健康成长的一个关键短板是，债券销售市场法制还不够健全。迫切需要让各级政府、企业、中介机构和投资者都认识到逃废债不仅是不道德的行为，而且是违法违规乃至是犯罪的行为。老虎证券 雷美股投资根本性举措是加快以信息披露为核心的注册制革新，真正加强投资者适当性治理，确保发行方、中介机构、投资者严格依法履行各自义务，承担各自责任。

经过化解重大金融风险三年攻坚战，过去人们面临的多个方面的金融风险都隐藏了收敛行情趋势。可是，防范风险是金融工作的永恒主题。人们一定居安思危，一刻也不能松懈。就当前而言，需要重点关心以下几个方面。

第一，积极应对不良资产反弹。为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期，估计将有肯定比例最终劣变为不良。一些地方房地产(512200)泡沫化金消融倾向严峻，相当数量的政府融资平台偿债压迫很大，部分大中型企业债务违约比例上升，加剧了银行机构的信用风险。部分中小金融机构面临的形势更为严峻。一定督促银行机构做实资产分类，加大拨备计提力度，确保能够更快更多地处置不良资产。

第二，严密防范影子银行死灰复燃。我国高风险影子银行与国外不同，具有典型的“体系内”和“类信贷”特征。经过整治后，我国影子银行规模已较历史峰值压降20万亿元，但存量规模仍然较大，稍有不慎就极易反弹回潮。要预防金融机构再次通过交叉性金融产品无序加杠杆，对各种“类信贷”新花样一定遏制在初期阶段。老虎证券 雷美股投资要认真落实资管新规，确保留量资管产品整治任务顺利完成。

第三，坚决整治各类非法公布发行证券行为。金融销售市场目前依然存有大量名为“私募”实为“公募”的各类产品。过往的非法集资案件，很多实质上属于非法公布发行证券。这些产品参与投资的人数都突破200人的限制，发行对象实际上面向不特定的投资者，对销售市场、社会和人民群众造成严峻损害。一旦发觉“假私募、真公募”，应依法予以严惩，并按欺诈发行、财务造假或虚伪披露追究发行人等相关方的法律责任。

第四，切实防范金融衍生品投资风险。在前期发生风险的金融衍生品案例中，有大量个人投资者参与投资。从成熟金融销售市场看，参与金融衍生品投资的关键是机构投资者，比较不适合个人投资理财。道理在于，受不可操纵乃至不可预测的多种因素影响，金融衍生品价格波动很大，对投资者的专业水平和风险承受能力具有很高要求。平凡个人投资者参与其中，无异于变相赌博，损失的结局早已注定。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下挫的人最终会付出沉重代价一样。

第五，时刻警惕各种变换花样的“庞氏骗局”。当下，各种以高息回报为诱饵，打着所谓的金融科技、互联网金融等旗号的骗局层出不穷，其实质都是击鼓传花式的非法集资活动。大家肯定要牢记，天上不会掉馅饼，宣扬“保本高收益”就是金融诈骗。老虎证券 雷美股投资要自觉提高警惕，增强风险防范意识和识别能力，远离各类非法金融活动。

期望出席论坛的嘉宾和业内同仁们在就高深问题发表真知灼见之余，也能不厌其烦地宣传这些最基础的金融常识。

衷心感激主持人的亲热介绍和协助！

祝此次论坛取得圆满成功！

祝上海国际金融中心建设迈上新的台阶！

谢谢大家！