股票啦 www.gupiaola.com 2021年06月04日报道：那么什么是为投资组合避险的最佳方法贝莱德强调了三点

贝莱德近日于研报汇总指出，假如利率波动代表着一种日益增长的风险，那么该机构推选关心三点：周期性股票、将波动性视为一类资产，以及现金。假如利率飙升，工业、材料、金融和其他周期性股可能表现最佳。最终，现金虽无新意，但料是最好的风险缓解手段。

贝莱德于最新研报中指出资产管理公司投资美股，销售市场面临的最大风险在过去这一年里发生了180度的大转变。如今大多数投资者害怕的非增长不足，而是增长过高。美国国债已经从一种有效而可靠的对冲工具变成了一种风险来源。

3月初销售市场的动荡虽然事后被证明是短暂的，但它反映了一种尚未得到解决的情况。在多年假定通胀处于低位且稳定的情况下，投资者正在质疑价格行情以及美联储(fed)将如何应对。

贝莱德认为部分挑战在于，这将是美联储首次运用平均通胀目的制(AIT)这一新方法。投资者并不良好确定会发生什么，或者会在多大程度上信任美联储的话。

除了央行思维方式的演变之外，投资者多年来首次在与通胀风险作斗争。在短时间内资产管理公司投资美股，通胀的计算将受到去年春天政府关闭的低“基数效应”的扭曲。长期而言，人们对几十年来规模最大的财政局计划以及刺激计划的资金来源(即央行购买资产)相当担忧。最终，在大宗商品(161715)价格飙升、供应链紧张以及(潜在的)工资上涨的情况下，经济发展的供给侧能否满足新富消费者无止境的需求？

鉴于紧紧围绕通胀速度和美联储反应功能的不确定性，贝莱德指出债券和股票波动之间的相关性正在上升。自去年11月以来，美国利率和股市波动性之间的关联度已从贴近零升至约0.50。从程度更轻的量化角度来说，债券销售市场上发生的事情不再停留在债券销售市场上。

假如利率波动代表着一种日益增长的风险，那么什么是为投资组合避险的最佳方法？贝莱德强调了三点：周期性股票、将波动性视为一类资产，以及现金。如前所述，假如利率飙升，工业、材料、金融和其他周期性股可能表现最佳。与此同时，投资者可以利用较低的波动性，利用股票期权限制下挫。最终，现金虽然无聊，但可能被证明是最好的风险缓解手段。

素有“老债王”之称的比尔·格罗斯(Bill Gross)撰文警告称，过去一年美联储的量化宽松现行政策向经济发展注入了大量资金资产管理公司投资美股，导致流通中的现金数量增加，其后果就是加密货币的繁荣和通胀飙升。他认为，通胀威胁将迫使美联储比预测更早地改变现行政策。在此背景下，现金很快可能成为投资者的“唯独避风港。”